2025 年第 1 季比特幣的價格走勢：從創紀錄高點到熊市趨勢，以及未來展望
2025 年第一季，比特幣從 2025 年 1 月的歷史高點 109,225 美元急劇下跌至 2025 年 3 月的近期低點約 76,700 美元。價格走勢受到多種因素推動，包括宏觀經濟的不確定性、機構活動、地緣政治緊張局勢和市場情緒。
本文將分析比特幣近期的價格趨勢，解釋其下跌的原因，並根據歷史模式和專家見解分析未來的趨勢。
2025 年第 1 季比特幣價格走勢時間表
比特幣在 2025 年初始即表現強勁，於 1 月 20 日創下 109,225 美元的歷史新高。美國總統川普（Donald Trump）的第二任期引發了人們對加密貨幣的樂觀情緒，推動此價格激增，因為川普被視為加密貨幣友善人士。然而，幾週之內，比特幣的價格開始疲軟。
2025 年 1 月：市場樂觀情緒推動比特幣創下歷史新高（109,225 美元）
受到機構投資者興趣日益濃厚、對川普政府支持加密政策的預期，以及 ETF 的持續採用等因素推動，比特幣在 2025 年初就呈現了極為看漲的趨勢。
2025 年 1 月 20 日，受川普第二任期就職典禮的興奮推動，比特幣達到了 109,225 美元的歷史新高。由於川普多次發表支持加密貨幣的聲明，市場對美國潛在的監管清晰度抱持樂觀態度。
此外，MicroStrategy、主權財富基金和對沖基金等機構投資者持續累積著比特幣，認為它是一種長期的價值儲存手段。
然而，比特幣的上漲是短暫的，因為交易員開始獲利了結，而且宏觀經濟的擔憂開始對風險資產造成壓力。
2025 年 2 月初：疲軟的首次跡象 - 比特幣下跌至 92,500 美元
到了 2 月初，隨著獲利回吐的出現，比特幣面臨首次大幅回調。
2025 年 2 月 5 日，比特幣一度跌至 92,500美元，較高峰下跌了 15%。此次下跌是由早期投資者的獲利回吐和對美國貿易政策的擔憂（川普威脅對多個國家徵收新關稅）共同引發的。
儘管下跌，比特幣仍反彈至 101,000 美元，讓投資者相信牛市依然完好。
2025 年 2 月下旬：比特幣進入技術性熊市（86,000 美元）
這種樂觀情緒只是短暫的，因為一系列市場事件將比特幣推入了熊市。
2025 年 2 月 25 日，比特幣價格跌破 86,000 美元，較高點下跌了 20%，正式進入技術性熊市。這波下跌主要是由於加密貨幣市場的大規模清算所致，24 小時內清算總額達到 16 億美元。
由於擔心全球經濟放緩，投資人紛紛撤離風險資產，市場情緒變得極為悲觀。根據 Cointelegraph 和 QCP Capital 的分析師指出，機構需求開始放緩，引發了人們對比特幣長期走勢的擔憂。
2025 年 2 月底：CEX 駭客事件加劇了比特幣的困境（83,500 美元）
就在市場看似穩定的時候，另一場重大衝擊襲擊了加密貨幣產業。
2025 年 2 月 28 日，駭客從一家主要的 CEX 竊取了 14 億美元。這起事件動搖了投資人信心，引發了另一波拋售潮。比特幣價格跌至 83,500 美元，恐慌性拋售蔓延整個市場。分析師警告，如果市場無法吸收資金被駭客入侵帶來的拋售壓力，比特幣可能會進一步下跌。
2025 年 3 月 2 日：川普宣布美國加密貨幣儲備金後，市場出現短暫上漲（93,000 美元）
2025 年 3 月 2 日，在總統川普宣布潛在的美國加密貨幣儲備金後，比特幣價格短暫飆升至 93,000 美元。川普暗示政府將為比特幣和其他數位資產建立戰略儲備金，進而引發購買熱潮。部分投資者將此視為一個重要的看漲催化劑，相信政府的比特幣累積將推高價格。然而，分析師很快就警告由於有關儲備金的細節尚不明朗，這種反彈可能是短暫的。他們的警告被證明是正確的，因為漲勢很快就消退，比特幣恢復了下行軌跡。
2025 年 3 月 3 日至 6 日：市場難以維持 90,000 美元
在川普宣布加密貨幣儲備金的短暫興奮之後，比特幣難以保持趨勢。
三月第一週，比特幣在 88,000 至 90,000 美元左右徘徊，但未能突破關鍵阻力位。市場不確定性加劇，投資人在擔心美國貿易衝突、通膨，以及聯準會政策。ETF 流入資金大幅下降，比特幣現貨 ETF 流出資金 11 億美元，顯示機構投資者正在減少持倉。
2025 年 3 月 7 日：美國加密貨幣儲備金公告令投資人失望（84,000 美元）
2025 年 3 月 7 日，川普正式簽署行政命令，建立戰略比特幣儲備金。然而，其細節卻令市場失望。具體來說，該儲備金不涉及政府購買的比特幣，而是由從犯罪活動中查獲的比特幣組成。這與投資人所希望的看漲催化劑相去甚遠。結果，由於交易員隨著消息拋售，比特幣的價格下跌 6%，來到 84,000 美元。
2025 年 3 月 10 日至 11 日：比特幣跌破 80,000 美元、測試 76,700 美元
3 月 10 日時，比特幣價格進一步暴跌，跌破關鍵支撐位。由於拋售壓力加劇，比特幣跌至四個月低點 79,170 美元。
截至 3 月 11 日為止，比特幣觸及 76,700 美元，創下 2024 年 11 月以來的最低水準。
分析師預測，比特幣可能會重新測試 70,000 美元的支撐位，具體取決於機構活動和宏觀經濟狀況。
2025 年 3 月 12 日：衝突暫停的安排，引發暫時復甦（83,000 美元）
2025 年 3 月 12 日，高緊張地區的衝突暫停協議突破，推動全球市場進入正面區間，協助比特幣回升至 83,000 美元。投資者一度變得樂觀，希望地緣政治緊張局勢的緩和能穩定金融市場。
然而，分析師警告這並非全面復甦的跡象，因為仍有重大風險。例如：報復性關稅、美國貿易衝突和通膨擔憂都持續威脅比特幣的穩定性。部分專家認為，如果全球貿易緊張局勢進一步升級，比特幣仍可能回調至 75,000 美元。
這種下跌趨勢讓交易員開始懷疑：比特幣的牛市是否已經結束？或者這只是暫時的調整？
導致比特幣價格下跌的因素
從宏觀經濟事件到監管壓力和投資者情緒轉變，有幾個關鍵因素導致了比特幣在 2025 年的大幅下跌。雖然一些下跌是由特定事件引發的，但其他下跌則是由更宏觀的金融趨勢造成的。
本節詳細分析了近幾個月來，導致比特幣價格下跌的最重要因素。
1. 美國聯準會政策
2025 年初對比特幣價格影響最大的因素之一是美國聯準會的貨幣政策。
聯準會的利率決定對比特幣等風險資產產生重大影響。當利率較低時，投資人會尋求收益較高的資產，例如：股票和加密貨幣。然而，當利率處於高位（或預計維持高點）時，投資者會轉向更安全的投資，例如：美國國債和黃金。
許多分析師和交易員預計聯準會將在 2025 年初降息，這可能會提振比特幣的價格。然而，由於持續的通膨擔憂和經濟不確定性，聯準會於 2025 年 2 月宣布將在可預見的未來延遲降息。
聯準會宣布這項消息後，傳統金融市場出現回調，標準普爾 500 指數和那斯達克指數均下跌。結果，隨著投資人將資金從投機資產轉移出來，比特幣和其他加密貨幣也隨之下跌。
2. 全球貿易緊張局勢與美國關稅
比特幣的下跌與川普政府引發的貿易緊張局勢密切相關。
2025 年 2 月，美國對各國進口產品徵收新關稅，引發全球貿易戰擔憂。由於投資人開始擔心經濟不穩定，市場反應負面。
比特幣通常被認為是一種風險資產，在經濟不確定時期往往表現不佳。隨著美國與其貿易夥伴之間的緊張局勢升級，投資者將資金從比特幣等波動性資產轉移到更安全的資產。由於對經濟情勢不確定，投資者在拋售股票的同時也拋售了比特幣，這加劇了比特幣價格的下跌。
加劇這種不確定性的是，到 2025 年 3 月時，美國可能面臨報復性關稅的威脅。這使得分析師預測比特幣可能回調至 75,000 美元，因為持續的貿易衝突可能會使市場情緒持續疲軟。
3. 機構獲利回吐和清算
今年 1 月，比特幣創下 109,225 美元的歷史新高後，不少機構投資者鎖定了利潤。這導致拋售壓力增加，進而造成比特幣價格下跌。最初的拋售引發了衍生性商品市場的連鎖清算反應。
2025 年 2 月 25 日，價值超過 16 億美元的槓桿倉位在 24 小時內遭到清算。當發生大規模清算時，使用槓桿的交易者被迫出售他們的比特幣，因而進一步壓低價格。
4. ETF 資金流出和機構需求放緩
2024 年底比特幣現貨 ETF 的批准是比特幣飆升至 109,000 美元的關鍵催化劑。然而，到 2025 年 2 月，趨勢發生逆轉，機構投資者撤資。
光是 2 月 24 日一天，比特幣 ETF 就出現 5.16 億美元的淨流出，這表明機構投資者正在撤退。在接下來的連續六天裡，ETF 的提領總額達到 21 億美元。儘管比特幣早期受益於 ETF 的流入，但情緒的逆轉導致價格大幅下跌。
5. 監管的不確定性
監管發展持續對比特幣的價格造成壓力。儘管川普政府採取了更支持加密貨幣的立場，但法律的不確定性仍然存在。
起初，許多人認為川普的支持加密貨幣的立場將推高比特幣價格，但其政府的實際政策卻好壞參半。
美國政府宣布建立戰略比特幣儲備金最初引發了樂觀情緒，但後來令投資者感到失望，因為其澄清表示不會購買新的比特幣，相反地，儲備金只包括已經從刑事案件中沒收的比特幣。由於交易員預期政府將提供更有力的支持，導致了 3 月 7 日價格下跌 6%。
6. 市場情緒和恐懼與貪婪指數
投資者心理在比特幣的波動中扮演重要角色。衡量市場情緒的加密貨幣恐懼與貪婪指數在比特幣跌破 80,000 美元後，落入「極度恐懼」區域。從歷史上看，極度恐懼通常預示著買入機會，但也顯示投資者的不確定性和謹慎性。
7. CEX 駭客攻擊與安全問題
2025 年 2 月 28 日，駭客從全球第二大加密貨幣交易所之一竊取了 14 億美元。這起事件動搖了投資人信心，引發了人們對加密資產安全性的擔憂。隨著恐慌性拋售加劇，比特幣價格跌破 80,000 美元。隨著駭客清算偷來的比特幣，進一步增加了拋售壓力。
安全問題一直是比特幣面臨的挑戰，大規模的交易所駭客攻擊經常引發短期市場低迷。
比特幣是否有望反彈？
儘管最近出現低迷，但比特幣在過去的市場週期中表現出了韌性。許多分析師認為，比特幣仍處於長期牛市中，在進一步上漲之前，回調將是健康的拉回。以下是一些可能推動比特幣復甦的因素：
1. 比特幣強勁的歷史復甦模式
比特幣在 2023 年反彈了 157%，在 2024 年反彈了 119%，顯示出其在低迷之後的復甦能力。先前的週期表明，比特幣在達到歷史新高之前會經歷大幅回調。如果以 70,000 - 75,000 美元的範圍作為支撐，比特幣可能會在 2025 年下半年開始回升至 100,000 美元以上。
比特幣有著繁榮與蕭條的週期歷史，通常會遵循急劇調整的模式，然後繼續其長期上升軌跡。如果歷史重演，比特幣可能會在未來 12 到 24 個月內重新獲得動力。
2. 機構累積
包括 MicroStrategy 公司和主權財富基金在內的許多機構都在持續收購比特幣。尋求長期價值的機構投資者可能會將比特幣的目前價格視為買入機會，這可能會穩定市場並推高價格。此外，長期比特幣持有者的比例仍然很高，顯示他們對其未來價值有強烈的信心。從歷史上看，當長期持有者停止出售時，比特幣往往會在幾個月內反彈。
3. 美國加密貨幣儲備金與潛在的政策轉變
如果美國政府採取進一步措施，正式承認比特幣為其金融策略的一部分，那麼它可能會推動新的機構採用。儘管最初的儲備金公告未達到預期，但未來的發展可能會重新點燃投資者的樂觀情緒。
4. 主流和政府的採用日益增加
儘管美國戰略比特幣儲備金的開局令人失望，但隨著美國各州和越來越多全球機構考慮將比特幣添加到其儲備金中，美國戰略比特幣儲備金可能為未來政府更大規模的比特幣購買做好準備。
根據 Sygnum Bank 表示，如果政府採用率提高，比特幣的市值可能會上升 4,600 億美元。
5. 聯準會降息
儘管聯準會暫時暫停降息，但未來任何寬鬆貨幣政策的跡象都可能使比特幣作為通膨對沖工具而更具吸引力。較低的利率往往會增加金融市場的流動性，進而使比特幣等風險較高的資產受益。
6. 供需動態
比特幣的固定供應量為 2,100 萬枚，預計長期需求將超過供應量。隨著越來越多的投資者和機構累積比特幣，稀缺性可能會推高其價格。
前路漫漫：謹慎與機遇
比特幣目前的市場行為對投資者來說，既有風險也有機會。比特幣最近的下跌並不罕見，符合歷史市場週期。儘管短期風險依然存在，但許多專家認為這只是暫時的調整，而不是比特幣牛市的結束。機構採用、宏觀經濟變化和監管清晰度等因素將在決定比特幣的下一步走勢方面扮演重要角色。
目前，交易者和投資者應隨時了解情況、謹慎管理風險，並關注可能預示比特幣價格下一步重大趨勢的關鍵訊號（例如：機構累積、ETF 流動和宏觀經濟發展）。
比特幣會進一步下跌嗎？還是正準備再次反彈？只有時間能告訴我們真相。但有一件事是肯定的，比特幣的旅程離終點還很遠。
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