美超微大限將至！股價單月崩 62% 財報為何難產？步入二度下市深淵

今年 7 月遭興登堡研究機構指控財報造假的 AI 伺服器大廠美超微（Super Micro Computer）財報持續難產，若下週一不交，可能面臨下市危機。美超微本週持續重挫超 16％，股價慘崩到快變壁紙。
（前情提要： 假帳風暴》安永會計辭任美超微審計：無法再信任公司管理層、股價慘崩32％ ）
（背景補充： 美超微爆「作假帳」延後提交年報，股價一度狂瀉26%、2大黑歷史曝光 ）

 

AI伺服器大廠美超微（Super Micro Computer，SMCI）持續深陷假帳風暴，在今年 8 月因被知名做空機構興登堡研究公開 指控 存在「會計操縱」問題，宣布延後提交截至今年 6 月 30  日的會計年度 10-K 年報後，今年第一季一度瘋漲 300% 的「AI 妖股」至今跌跌不休，股價崩到快變「壁紙」。

且由於安永會計師事務所在 10 月宣布與美超微切割，決定退出會計稽核工作，美超微的 10-K 年報和截至 9 月 30 日的第三季度 10-Q  財報至今仍難產。

美超微面臨二次下市危機

CNBC 警告 ，若美超微未能在 11 月 16 日前提交 10-K 年報或是向納斯達克繳交合規計畫，恐面臨強制下市。（目前尚未有更新消息）該公司週四強調將及時提供合規計畫，並打算採取一切必要措施來遵守納斯達克的上市要求。事實上，過去美超微在 2018 年也曾因未能按時繳交財報遭到納斯達克交易所強制下市，直到 2020 年初才得以重新上市。

彭博月初就 警告 ，若美超微被納斯達克停牌，可能需提前償還高達 17.25 億美元的可轉換債券（約合新台幣 560 億元），危機巨大。

由於本週美超微宣布年報和季報再度遲交，再加上逼近下市紅線，美超微近 5 日已重挫超 16％，股價週五收盤僅剩 18.58 美元，距離今年三月中創下的 118.81 美元歷史高點，已血崩超過 84%。

不過，今日《BARRON’S》引述知情人士 報導 ，美超微打算在周一之前提交合規計畫，這可能有助於其免於退市。導致該股週五盤後大漲近 17% 至  21.68  美元。

美超微過去 1 個月已暴跌近 62%。來源：Google 財經

美超微財報被會計師視為燙手山芋

另外近日業界盛傳，美超微財報卡關的原因並非獲利差，而是因爲疑似假帳踩到政治紅線，將產品賣給受美國制裁或出口管制的國家，讓該公司的財報審計被會計師視為燙手山芋，財報才會難產至今。

先前，興登堡在做空報告中就 指控 ，美超微涉嫌違反美國制裁俄羅斯的出口禁令，根據調查，他們發現俄烏戰爭開打後，美超微對俄羅斯的出口明顯增加。此外，美超微還可能透過合資公司，向美國政府列入黑名單的中國國企烽火通信（Fiberhome）提供產品。

有 報導 稱，美超微現在的問題在於美國政府要求業者提供上下游名單，如果抓出幕後黑手，就有希望「大事化小」，像是日前美國本土晶圓廠格羅方德被抓包違規出貨中芯，但因高度配合調查，最終只被輕罰 50 萬美元。

業內人士分析，美超微的這場下市危機裡，端看老闆梁見後願意揭露那些未在財報之中的可疑金流，換取政府輕放，以及美國政府是否將該公司視為「應被保護的美國企業」。

分析師郭明錤則 認為 ，就地緣政治來看，美國政府應該不會樂見遇到存亡挑戰的美超微被中企收購，或是員工跳槽到中國企業。不過動區認為美超微本身技術佳、營運也有賺錢，就算真的下市，本身應該也還能持續營運下去，畢竟這也不是第一次發生了 XD。

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