Hyperliquid 在鏈上永續合約市場占據了70%的市場份額，顯示出從中心化衍生品轉向的趨勢

Hyperliquid 持續在永續合約市場中建立其主導地位，最近幾周市場份額達到了近70%，這是一個顯著的提升，相較於其在2024年初的位置。為了提供背景資訊，永續期貨（或稱"永續合約"）是衍生品合約，允許交易者在沒有到期日的情況下對資產價格進行投機，結合了期貨合約的特徵和現貨交易的靈活性。

與傳統期貨不同，永續合約通過一種資金費率機制來維持敞口，週期性地在多頭和空頭頭寸之間轉移價值，以使價格與基礎資產保持一致。

該協議的交易量顯示出強勁的動力，僅在三月就處理了1750億美元，而四月在月中已達到830億美元。與傳統中心化交易所巨頭幣安的交易量相比，比例已攀升至將近10%，這表明去中心化衍生品交易的日益普及。這一增長軌跡表明，對可及性更高的鏈上永續合約解決方案的偏好逐漸增加。

圖表顯示，自2024年四月以來，Hyperliquid 的增長趨勢一直保持穩步上升，而競爭協議如 Jupiter、GMX 和 Vertex Edge 則保持較小但穩定的市場份額。這種集中模式通常出現在成熟的市場中，當領先的協議因為網絡效應和流動性優勢而得到增益時。

永續期貨可能比現貨交易在鏈上獲得更多的吸引力，這得益於一些結構性優勢。永續合約能夠提供槓桿，使交易者能夠在不需要全額資金的現貨交易的資本要求下放大頭寸，這使得這些平台對高級交易者極具吸引力。

鏈上永續合約的非託管性質解決了困擾中心化平台的交易所破產問題，同時仍然提供活躍交易者所需的交易工具。此外，通過智能合約自動執行頭寸，消除了在市場極端波動期間可能在中心化場地發生的結算問題。

摘自 The Block 的數據與洞察通訊。深入了解構成行業最具發人深省的趨勢的數字。