方舟執行長 Wood：AI 科技創新股迎新一波爆發，川普關稅重塑全球經濟

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Abmedia2025/03/09 20:09

作者:Louis Lin

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方舟投資 ARK Invest 創辦人 Catherine Wood 於 3/9 發表對 2025 年經濟狀況的看法，指出美國經濟可能正處於滾動式衰退 (Rolling Recession) 的最後階段，並預測科技創新將推動生產力成長，帶來新的經濟繁榮。可目前市場仍處於不確定性當中，包括聯準會 (FED) 的貨幣、財政政策走向，以及 AI 技術的快速發展，都可能對市場帶來深遠影響。

美國 GDP 下滑 3%，滾動式衰退進入最後階段

Wood 引用美國亞特蘭大聯準銀行 (Atlanta Fed) 最新 GDP Now 指標顯示，2025 年第一季 GDP 可能按年率計算下降 3%。這一數據讓市場感到震驚，因為有許多人認為美國經濟會相當穩定。然而 Wood 認為，美國經濟自 2022 年聯準會啟動升息週期以來，就已經進入滾動式衰退，而目前這個過程即將結束。

她指出，雖然短期內市場可能仍然動盪，但企業已經在適應新的經濟環境，隨著生產力提升，未來 GDP 成長率可能加快，同時通膨壓力將持續下降。

4.5 兆美元減稅計畫登場，市場期待政策提振

財政政策方面，Wood 認為最值得關注的就是美國政府推動的 4.5 兆美元減稅計畫。她分析，眾議院已通過此計畫，且有可能會回溯適用至 2025 年 1 月 20 日，也就是川普正式就任日期，以避免出現「等待減稅而延遲投資」的經濟放緩風險。

此外，川普政府還計畫取消小費、加班費和社會安全金 (Social Security) 所得稅，這些措施將特別有利於中低收入族群，避免政府被批評「只照顧富人」。然而市場仍擔憂減稅是否會進一步擴大財政赤字，Wood 則認為，透過提高生產力和刺激經濟增長，可以在不影響財政平衡的情況下推動減稅。

進口激增影響 GDP，消費者信心仍低迷

根據 Wood 的分析，美國進口在 2025 年 1 月激增 11%-12%，短期內會對 GDP 造成負面影響。然而隨著進口商品逐漸轉化為消費或庫存，未來數個月可能會看到相對應的經濟回升。

但另一方面，消費者信心依舊脆弱。近期密西根大學消費者信心指數顯示，高收入族群的信心也開始動搖，這與市場不確定性增加有關，例如稅率變動、政府政策調整，以及 AI 技術可能取代部分工作機會。零售商如沃爾瑪 (Walmart)、Target、Costco 均警告消費需求減弱，進一步加深市場擔憂。

美元、關稅與通膨，政府收入模式正重塑中

Wood 也分析關稅在美國財政中的作用。她指出，川普政府希望提高關稅來彌補減稅造成的財政缺口，這與美國早期歷史相似，當時政府主要依賴關稅收入，而非所得稅。不過這也可能導致其他國家貨幣貶值，以抵消關稅影響，例如中國在川普第一任期內曾透過貶值人民幣來應對美國關稅政策。

另一方面，市場仍在觀望通膨走勢，FED 雖然希望將通膨壓回 2% 以下，但目前仍受企業預期價格上漲的影響，導致部分商品價格提前上調。然而 Wood 預計貨幣供應增長放緩，目前的年增長率為 3.9%，這種趨勢最終會壓低通膨，進而讓經濟回歸穩定成長。

AI 技術與未來經濟，生產力革命即將來臨

Wood 特別強調，AI 技術將成為推動生產力成長的關鍵力量，並可能讓美國經濟步入新的黃金時代。她引用歷史數據指出，每當重大技術革新像是電力、汽車、電話等出現，經濟增長率都會顯著提升，而當前 AI 及相關技術的發展速度甚至可能超越以往。

她認為，未來美國 GDP 年增長率可能達到 7.3%，遠高於過去 15 年的平均 3%。這樣的增長不僅能夠彌補減稅對財政的影響，還可能推動股市迎來新一輪牛市。

ChatGPT 仍稱霸，DeepSeek 與 Grok 崛起

Wood 也分享了目前的 AI 市場趨勢，她認為，ChatGPT 仍然是全球使用率最高的 AI 模型，但 DeepSeek 和 Grok 也迅速崛起，成為市場主要競爭者。

特別是 DeepSeek 的技術創新受到矽谷關注，包括輝達 (NVIDIA) 執行長黃仁勳、OpenAI 執行長 Sam Altman 以及馬斯克 (Elon Musk) 都對其技術表現表示讚賞。此外 Grok 的活躍用戶增長速度甚至超過 DeepSeek，顯示市場對新 AI 模型的接受度正在提升。