Matrixport：影響加密貨幣市場調整的不是華爾街，而是對沖基金

PANews於2月28日報導，Matrixport在其最新的每週報告中表示，隨著華爾街全面擁抱比特幣，比特幣ETF越來越受到全球流動性、宏觀經濟狀況、央行政策和機構資本流動的影響。美元的走強導致這一流動性指標下降，表明比特幣的價格可能面臨下行壓力。全球流動性在2024年12月底達到峰值，美元的顯著走強為比特幣的持續回調提供了明確的解釋。展望未來，這一時間序列的前瞻性特徵表明，一旦這一回調結束（可能持續到3月或4月），比特幣可能會嘗試反彈至先前的高點。

進入比特幣市場的華爾街投資者分為兩類。一類是財富和資產管理者，他們可能代表持有100-1000比特幣的錢包群體；這些人已成為比特幣的最大持有者，超過了曾經主導市場的巨鯨錢包。第二類進入比特幣市場的華爾街投資者是對沖基金；他們專注於通過套利策略獲得非方向性收益，而不是押注比特幣價格的長期上漲。當加密貨幣交易者看漲時，他們通常使用期貨頭寸推高資金利率，為對沖基金提供套利機會，這些基金通過做空比特幣期貨同時購買現貨比特幣或比特幣ETF，從而賺取資金利率差異的利潤。

這些對沖基金共持有價值100億美元的比特幣ETF，總資金流入達到390億美元，表明至少25%的比特幣ETF資金與套利交易有關。根據我們的計算，超過55%或更多的ETF資金流入可能來自專注於套利的對沖基金，而不是那些真正相信比特幣長期潛力上升的投資者。自去年12月FOMC會議以來，利潤機會急劇下降，隨之而來的是交易量的下降，因此對沖基金開始解除其套利頭寸也就不足為奇了。這一趨勢反映在比特幣ETF的創紀錄流出中，因為這些基金退出了不再盈利的交易。