Curve Finance創始人以5,000萬美元代幣估值為新項目Yield Basis籌集資金

去中心化交易所Curve Finance的創始人Michael Egorov正在開發一個名為Yield Basis的新項目，並已為此籌集資金。

根據The Block獲得的推介資料，Yield Basis旨在最初幫助代幣化的比特幣和以太坊持有者通過減少無常損失來從做市中賺取收益。無常損失是去中心化金融中的一種風險，流動性提供者可能最終獲得的價值比單純持有資產更少，即使在賺取交易費或代幣獎勵之後也是如此。

根據2025年1月11日的推介資料，Yield Basis正在以5000萬美元的完全稀釋估值進行500萬美元的代幣輪次融資。該項目正在向投資者出售其10%的"YB"代幣供應量——即總共10億個代幣中的1億個。投資者的歸屬計劃包括六個月的懸崖期，隨後是兩年的線性歸屬。

一位直接了解此事的消息人士告訴The Block，Yield Basis上個月開始籌資過程，並在兩週內籌集了資金。投資者的興趣"巨大"，該輪次"超額認購15倍"，消息人士說。

在被聯繫以獲取評論時，Egorov確認他正在開發Yield Basis並已按所述估值籌集資金。他還核實了推介資料中的細節。

Yield Basis代幣分配計劃

該項目的代幣YB將分配到不同的類別。根據推介資料，總供應量的30%分配給社區激勵，將通過流動性挖礦分發。其他分配包括25%給團隊，15%給開發儲備，10%給Curve技術許可和10%給合作。

"Curve技術許可可能會用於為crvUSD穩定池購買投票，"Egorov告訴The Block。這"似乎與Curve生態系統最一致，並且也有助於YB。"

本月早些時候，Egorov在X上暗示他正在開發一個項目，以解決流動性提供者的無常損失（IL）風險。

"如果您能夠在不使用代幣技巧或奇異選項的情況下，無IL地在加密貨幣和穩定幣之間提供有利可圖的交易流動性，您會怎麼想？" Egorov寫道。他後來表示，他目前正在為該項目編寫代碼，並補充說，"在主網發布之前不會有更新。"

Egorov告訴The Block，Yield Basis目前處於"生產測試"階段，正在進行測試和審計，然後才會全面推出流動性池。然而，他指出，整個系統，包括代幣，將需要更多時間推出。

什麼是Yield Basis？

Yield Basis聲稱通過修改自動做市商（AMM）——去中心化交易所的核心結構——來解決無常損失的風險，以使流動性提供更可持續和有利可圖。

該項目對流動性使用2倍槓桿，這意味著流動性提供者以crvUSD的形式借入額外資金，這是Curve Finance的去中心化穩定幣，以在BTC/USD等交易池中將其流動性頭寸翻倍。借入的金額大致等於其存款的美元部分。

這種槓桿改變了流動性比率的調整方式，可能消除無常損失。同時，它使流動性頭寸翻倍，這意味著流動性提供者可以賺取兩倍於標準流動性提供的交易費。

然而，借貸和再平衡成本可能超過費用收入，使槓桿流動性難以維持。為了解決這一問題，Yield Basis計劃集中流動性在交易最活躍的地方，使用Curve的CryptoSwap AMM，這可能會增加費用收入。但管理集中流動性需要積極的再平衡，這可能成本高昂。

為了抵消這些成本，Yield Basis整合了crvUSD。Yield Basis liq

流動性提供者借入 crvUSD 需支付利息，這些利息將有助於支付再平衡成本，並與 AMM 的一半交易費用一起分擔。AMM 費用的另一半將用於流動性提供者和行政成本，以保持系統平衡。

旨在為代幣化比特幣和以太坊持有者提供更高收益

Yield Basis 最初的目標是尋找更高 BTC 或 ETH 收益的代幣化比特幣和以太坊持有者。根據報告，回測顯示 Yield Basis 模型可能產生強勁回報。從 2019 年 1 月到 2024 年 11 月，平均年化收益率為 20.5%，2023 年 1 月到 2024 年 11 月為 9%，在 2021 年牛市期間高達 60%。然而，這些結果僅在使用 Curve 的 CryptoSwap AMM 時成立。

根據報告，Yield Basis 上的流動性頭寸將被代幣化為產生收益的資產，如 ybBTC 和 ybETH，這些資產將自動從交易費中產生回報。用戶可以質押 ybBTC 和 ybETH 以獲得額外獎勵。

如果 Yield Basis 系統如預期運行，根據報告，它可能擴展到「數百億」美元，為加密貨幣持有者提供一種賺取收益的方式，同時解決無常損失。然而，其在現實世界中的成功最終將取決於市場條件和推出後的採用情況。

「看起來它 [Yield Basis] 只有在 '藍籌'（波動性較小）資產上才有利可圖，」Egorov 告訴 The Block。「對於非常波動的資產（如迷因幣），自動管理的集中流動性似乎效果不佳。」

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