CryptoQuant 分析：比特幣技術指標「翻空」，市場恐步入「熊市」

比特幣近期恐面臨進一步修正的風險，根據鏈上分析平台 CryptoQuant 觀察，比特幣在交易所之間的資金流向指標出現「看空訊號」，市場資金正大舉撤離衍生品交易所，投資人避險意識抬頭，比特幣回調壓力漸增。

比特幣交易流向逆轉，熊市訊號浮現

CryptoQuant 分析師 J. A. Maartunn 在 2 月 15 日的報告中指出，觀察 「交易所間流量脈衝指標」（Inter-Exchange Flow Pulse，IFP）發現，比特幣資金正從衍生品交易所（期貨、合約平台）回流至現貨交易所，這通常被視為市場進入熊市的前兆。

💡 比特幣資金流動趨勢與市場走勢的關聯性

📈 IFP 指標偏多時：當有大量比特幣流入衍生品交易所，通常代表交易者準備開多倉，市場進入牛市階段，預期幣價將上漲。

📉 IFP 指標偏空時：當比特幣從衍生品交易所流向現貨交易所，則意味著交易者開始關閉多倉，市場避險情緒升溫，可能會迎來新一波下跌走勢。

CryptoQuant 提供的圖表顯示，比特幣 IFP 指標已開始「向下翻轉」，分析師指出：

IFP 指標今天轉空了，顯示市場風險偏好正在下降，可能標誌著熊市階段的開始。

⏳ 歷史數據顯示：IFP 高點通常對應比特幣周期頂部

回顧過去，比特幣價格的週期性高點，往往伴隨著 IFP 指標的顛峰。以 2021 年 3 月為例，IFP 指標當時曾飆升至歷史新高，約一個月後，比特幣就突破 58,000 美元，創下當時紀錄，並在高檔持續約 7 個月。

不過在今年 1 月，比特幣雖然一度衝上 109,000 美元，但 IFP 指標卻遠不及 2021 年時的水準，顯示市場結構有所不同。

🚀 牛市真的結束了嗎？ 

儘管 IFP 指標翻空帶來警訊，許多分析師都認為牛市尚未終結，比特幣長期趨勢是否反轉仍有待驗證。接下來幾周，投資人將尤其關注：

🔹 流動性因素：雖然市場短期內承壓，不過一旦全球流動性回升，比特幣仍有機會重拾漲勢。

🔹 聯準會政策影響市場信心：目前美國聯準會（Fed）仍按兵不動，尚未釋放更多寬鬆信號，而這將直接影響市場對風險資產的投資意願。近期公布的通膨數據顯示，美國仍不急於降息，可能導致市場情緒持續承壓。

🔹 比特幣巨鯨是否開始低接：目前市場聚焦關注大型持幣者的買賣動態，以尋找下一波支撐區間。