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「加密貨幣回歸」:Bernstein表示,隨著美國政治轉變,各類投資者群體認為有必要加大投入

「加密貨幣回歸」:Bernstein表示,隨著美國政治轉變,各類投資者群體認為有必要加大投入

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The BlockThe Block2025/01/28 11:23
作者:James Hunt

根據Bernstein的分析師,隨著特朗普總統執政下的政治變化,幾個投資者團體正試圖加大其加密貨幣活動。Bernstein最近與美國投資者的討論集中在其20萬美元的比特幣價格目標、加密貨幣交易所、人工智慧機會、穩定幣和MicroStrategy上。

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在與美國各地多元化投資者進行近期討論後,研究和經紀公司Bernstein的分析師表示,幾個群體認識到“加密貨幣回來了”,並認為有必要加強他們的市場活動。

Bernstein的分析師由Gautam Chhugani領導,在週二給客戶的報告中寫道,金融、支付、數據中心、能源、增長、技術和加密貨幣專注的商業部門的投資者群體明顯意識到特朗普政府下正在進行的政治轉變。然而,根據分析師的說法,投資者並不特別了解“預期的變革性數字資產監管制度”。“事情還處於早期階段,我們預計投資者才剛剛開始涉足加密貨幣,”Chhugani說。

Bernstein觀察到長期基金和對沖基金的興趣相當,但討論更具體地集中在與加密貨幣相關的股票上——包括AI多元化礦工和加密貨幣交易所——以及比特幣價格催化劑。然而,對穩定幣在潛在新美國立法中的顛覆性影響也有興趣。

分析師還觀察到來自一個較新的投資者群體的興趣——主要市場投資者進入可轉換/固定收益市場——特別是與MicroStrategy的資本市場發行有關。然而,他們表示,對MicroStrategy對比特幣市場的影響及其比特幣收購策略相關的風險因素有更廣泛的興趣。 

Bernstein的20萬美元比特幣目標、加密貨幣交易所、AI機會、穩定幣和MicroStrategy

分析師與投資者的討論圍繞著Bernstein長期持有的比特幣價格目標20萬美元的關鍵催化劑,以及對加密貨幣交易所、AI機會、穩定幣和MicroStrategy的影響。

在進一步的加密貨幣市場價格上漲的前景方面,Bernstein指出了監管催化劑,包括特朗普總統的加密貨幣行政命令,成立一個工作組以探索戰略數字資產儲備,以及證券交易委員會撤銷SAB 121——為美國銀行首次托管數字資產鋪平道路。他們還指出,比特幣交易所交易基金和企業購買預計在2025年達到1200億美元,相比2024年的600億美元,可能會得到銀行提供的信用或槓桿服務的支持。

“總體而言,投資者對比特幣價格持好奇和中立態度。我們沒有感受到機構投資者中強烈的看漲或看跌立場,”分析師說。“此外,在股票投資者中,重點仍然是加密貨幣相關股票,因為無法直接購買現貨比特幣或通過ETF參與。”

關於加密貨幣交易所,Bernstein表示Robinhood是表現最強的股票之一——過去12個月上漲370%,年初至今上漲約30%。“投資者認為它是加密貨幣‘去監管’浪潮的最大受益者,因為其產品/代幣趕上了Coinbase和Kraken等加密貨幣交易所,”Chhugani寫道。雖然像Schwab這樣的銀行和傳統經紀商進入市場可能會進一步降低交易所費用,但Robinhood的競爭性定價和比這些潛在新進入者更廣泛的代幣產品意味著在分析師看來,它處於最佳位置。

投資者對比特幣礦工的興趣集中在AI潛力上,根據Bernstein,Core Scientific因其已經建立的強大合作夥伴和專業知識而領先。然而,Riot的AI轉型,包括暫停一個600MW的比特幣挖礦項目,顯示出真正的意圖和潛在的更好上升空間,因為其估值低於Core Scientific,分析師指出。

Bernstein還預計2025年的穩定幣立法將推動美元在線主導地位,需求由此驅動。

加密市場、跨境支付和匯款。Chhugani補充說,銀行和金融科技公司可能會因穩定幣的收入潛力和金融整合而採用它們。

最後,關於MicroStrategy的影響,分析師表示,大多數投資者誤解了該股票,認為它在比特幣上過度槓桿化,並且在某個時候,當資本市場對其關閉時,現實將會到來。然而,他們認為,投資者需要認識到,該公司在銀行緩慢採用比特幣的情況下,通過發行可轉換債券和計劃優先股,為尋求敞口或波動套利的投資者開創了比特幣相關的資本市場。

分析師繼續指出,MicroStrategy仍然槓桿不足,擁有長期債務和充足的空間來發行更多工具,同時擴大其比特幣庫存模式,預計包括MicroStrategy在內的整體企業比特幣購買量將在2025年翻倍至500億美元,而去年為250億美元。

Bernstein對MicroStrategy、Robinhood、Riot、CleanSpark、IREN和Core Scientific的評級為跑贏大市,目標價格分別為600美元、51美元、22美元、30美元、26美元和17美元。

Gautam Chhugani持有多種加密貨幣的多頭頭寸。Bernstein及其附屬公司可能會因MicroStrategy的投資銀行服務而獲得報酬。Bernstein的某些附屬公司在Riot Platforms的債務證券和Robinhood的股票證券中擔任做市商或流動性提供者。


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