從基建到資本運作：加密貨幣生態的大環境真的變了

AI Agent 的崛起，加密生態正經歷一場深刻的變革。本文探討了這一波熱潮如何重新塑造市場格局，從基礎設施到資本運作，甚至用戶參與模式，都顯示出「大環境變了」的明顯跡象。本文源自 Haotian 所著 文章 ，由 Foresight News 整理、編譯。
（前情提要： 市場未來一個月展望：痛苦與機遇並存，要學會在輪動中獲利 ）
（背景補充： Coinbase研報》2025年加密市場全賽道展望，一覽可埋伏熱點 ）

 

解釋下為何「大環境變了」？本質上，這一波 AI Agent 捲起的熱潮，是對過去 Crypto 僵化系統的一次大洗牌：

從 infra 堆疊 ——>AI Agent 應用前置？

過去「交付」一條公鏈需要 1-3 年的長週期耕耘，Roadmap 走完，TGE 之後，卻發現使用者和應用生態落地難以匹配市場預期價值，出現很多脫離市場實際需求的 infra；

以後無論什麼專案，先讓 AI Agent 應用在鏈上 Run 起來，讓 AI Agent 的功能、效能、體驗來說話佐證鏈 infra 的技術基礎。用應用前置來驗證市場需求，避免帶著解決方案卻無落地應用。

從 VC 輪次融資 ——> 社群 MEME 化啟動？

過去 VC 資本驅動著天王級專案的誕生，一級市場的資訊差壟斷導致了二級的獲利空間愈發逼仄，導致西方資本和東方資本互不接盤，VC、交易所間攢局，Token 上線高 FDV 陰跌不休等諸多問題；

以後專案以開源 Public Good 的形式構建專案，短期無白皮書，但有 Github 開源庫，無 Roadmap，但有看得見的產品應用，直接面向二級市場融資，讓 AI Agent 自主管理資產，用資產池的不斷壯大，Holder 的不斷增長來為專案帶來更大的想像空間，早期 Builder 只需持續賦能專案即可。

從擼空投 ——> Partner 共建？

過去專案方為了獲取早期使用者、流量等通常會給出一定比例的空投，使用者為了擼空投持續貢獻 Gas 和時間，但這造成了要麼擼一票獲利出逃的「女巫社群」文化，給專案帶來後續運營壓力，要麼一眾擼 er 長期被專案方 PUA，遲遲不兌現預期或空陪跑，矛盾和衝突不可避免，雙輸；

以後專案方用 MEME 化二級方式開盤，設計適合持續增長的 Tokenomics（LP 手續費、交易稅收、預留份額釋放等），這個過程中社群使用者即是早期投資人，又是擴大社群共識的持續共建人，基本最終陪跑能獲利的基本都值得，雙贏。

從 CEX 上幣終局 ——> 鏈上 DEX 統治？

過去大部分專案在 DEX 階段都是低流通、低使用者群，只有通過 Tokenomics 設計、持續的社群口碑和增長、以及資源「勾兌」才能求得 CEX 的門票，重壓之下一部分專案都會在 TGE 之後躺平；

以後大部分專案都選擇在 DEX 階段就持續 Build，鏈上 DEX 會承接大部分市場流動性，雖然鏈上繁榮會呈現「亂紀元」，但優質的專案方有更大概率能「草根逆襲」，而不用在舊體系的 CEX 話語權下被埋沒，逐漸會趨向 DEX 為主，CEX 只作為流動性的補充而存在？

從企業家「不說人話」——> 創辦人「嬉笑怒罵」？

過去市場很競爭，專案有很多，以至於頂級專案和尾部專案存在天壤相隔的差距，頂級專案創辦人功成之後開始務虛，做公益、搞慈善、清真味十足；

以後的專案方，不和社群打成一片，不始終撲在產品一線，市場和生態基本很難有冒頭的時候，全新的市場運轉規則，會導致創辦人不得不跑在一線「嬉笑怒罵」，雖然這也會招致質疑，但一個「真實」的 Dev 形象總好過高高在上的「企業家」？至少從散戶視角出發看。

注：以上轉型洗牌並非絕對，也不會一蹴而就，更可能衍生出多種模式混合的打法，初期大概率也會問題叢生，但無論如何都是突破現狀僵化系統的一縷曙光。

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