華爾街研報：「川普交易」分三階段演變，選後首波行情已告段落

川普交易熱潮近期似乎已有所降溫，華爾街頂級投資機構 Wolfe Research 本周發佈研究報告分析，川普交易有三個不同階段，第一階段已在大選結束後發生，建議隨著美國新政府上台，根據政策的變化，市場策略也需要轉變。
（前情提要： 彭博分析師：川普上任後有望見到狗狗幣 ETF，DOGE一美元不是夢？ ）
（背景補充： Peter Schiff開罵「比特幣戰略儲備」：川普該創美國幣，上限2100萬枚、LOGO我設計好了 ）

 

自美國共和黨總統候選人川普 11 月勝選後，從股票到加密貨幣「川普交易」（Trump Trade）相當熱絡，比特幣更是漲翻天，但比特幣在 17 日衝破 10.8 萬美元後，出現短暫頹勢，最近 7 日下跌超 10%，川普交易熱潮似乎已有所降溫。

明年川普交易有三階段

而華爾街頂級投資機構 Wolfe Research 本周 發佈 研究報告分析， 2025 年的川普交易，將有三個不同階段，該報告認為，隨著美國新政府上台，根據政策的變化，市場策略也需要轉變。

分析師預計，投資者將分三個階段對川普交易進行「定價」，第一階段已在大選結束後發生，第二階段將隨著議程的討論和實施而展開，特別是在新政府執政的前 100 天內，第三階段將依據數據來判斷川普議程的總體影響，對經濟增長是正面還是負面。

在 2025 年上半年，Wolfe Research 預計，包括「七巨頭」在內的防禦性成長型科技股將表現優異，因為投資者將規避與關稅、和解法案和其他政策相關的風險，到了下半年，監管放寬和貿易等政策明朗後，預計金融、工業和可選消費等選舉後上升的行業類股將從中受益。

Wolfe Research 認為，政策初期的不確定性，將削弱投資者對周期性股票的熱情，而青睞長期成長型股票，然而，新政府下的美國如果推出具有重要影響的法案，可能會成為今年晚些時候市場輪動的催化劑。

對美國股市持樂觀態度

針對 2025 年美國股市整體表現，Wolfe Research 則在 2025 年市場展望報告中 抱持 樂觀態度，並預期美國 GDP 成長將穩健，金融條件將保持寬鬆，消費支出也將持續保持韌性。

分析師預計，聯準會 2025 年將進行三次降息，通膨將趨近 2%，並在 2025 年底前達到 2.5% 的實際 GDP 成長，SP 500 企業每股盈餘預計在 2025 年達到 250 美元，2026 年達到 305 美元，2026 年 EPS 為 22 倍。

Wolfe Research 預期，Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Nvidia、Meta Platforms、Tesla 等七巨頭將重新領導市場，並持續表現優異。

Wolfe Research 首席投資策略師 Chris Senyek 表示，市場集中度仍然非常高，標普500 前五大公司占指數的 26%，該機構不認為這一動態會改變，除非是下一次衰退過後，或者 AI 熱潮大幅消退。

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