BTCFi 頭部項目 Core 完成 Fusion 升級：一文詳解變化及市場機遇

作者：Weilin，PANews

在比特幣的去中心化金融（BTCFi）生態中，Core是一個由比特幣驅動與 EVM 兼容的 L1 區塊鏈，驗證節點同時由礦工、比特幣質押，以及Core本地原生代幣質押所維護其安全性。Core以其創新的Satoshi Plus共識，將委託工作證明(DPoW)和委託權益證明(DPoS)相結合，正在為比特幣持有者提供長期且穩健的收益機會。

目前，全球大約75%的比特幣挖礦哈希算力已經通過DPoW貢獻給Core的模型，同時通過非托管比特幣質押，曾有超過9,000枚比特幣參與其質押。Core正在解鎖比特幣的潛力，使其成為未來去中心化金融的主要保護者和核心資產。

11月19日，Core完成了Fusion升級，引入兩項創新產品：Core雙重質押和Core LstBTC。本文將深入解析此次升級的重要變化，並探討機構對BTCFi的採用趨勢。

深入比特幣社區，創新推出Satoshi Plus共識

Core的基礎是其創新的Satoshi Plus共識機制，其中，DPoW機制讓比特幣礦工通過 OP_Return 這樣的語法，結算比特幣主網上的哈希算力，並委託給首選的驗證節點，以賺取CORE代幣獎勵。通過這種方式，Core不僅獲得了比特幣礦工的保護，同時也提升了礦工的收益，尤其在比特幣區塊獎勵減少的背景下，Core的區塊獎勵補充了減半後的獎勵空缺。

另一方面，Satoshi Plus共識中的委託權益證明(DPoS)，讓CORE代幣持有者通過將CORE委託給驗證節點支持網路安全。從而參與對這些驗證者的選舉，並因保障鏈而獲得CORE代幣獎勵。該機制的關鍵是"混合分數"，它通過計算委託哈希和委託股份，選出前27個驗證者，每24小時更新一次，保證網路的去中心化和穩定性。

Satoshi Plus共識的第三個重要組成部分，是非托管比特幣質押，自其2024年4月上線以來，Core區塊鏈驗證者的委託量一度超過9,000枚比特幣。該方法中心圍繞絕對時間鎖，一個比特幣本地功能，允許持有者將其比特幣鎖定在預定義的時間內，在此期間無法消費。當比特幣保持鎖定在比特幣區塊鏈上時，質押者委託該比特幣以選舉Core驗證者，這些驗證者保障Core並獲得CORE代幣獎勵。通過這一過程，比特幣持有者每天獲得CORE代幣獎勵，而無需放棄對其資產的保管或承擔對手風險。

值得注意的是，Core與比特幣社區，特別是礦工和比特幣持有者之間有著深厚的聯繫。這一點使得Core與其他比特幣L2或側鏈項目有所不同。超過75%的全球挖礦哈希算力通過委託工作證明（DPoW）向Core網路提供支持，將算力貢獻給鏈上的驗證節點，進而獲得安全性獎勵。非托管比特幣質押的零風險、無需轉移資產的特點，使得許多大型比特幣持有者和機構願意相信Core的技術，並將其比特幣委託給驗證節點，維護網路的安全性。與其他比特幣項目不同，Core在為比特幣持有者提供收益機會時，更加注重滿足他們對安全性和實際需求的關注。

Fusion升級的要點：雙重質押與LstBTC的引入

今年1月比特幣現貨ETF獲批，11月美國大選結果出爐，隨後，加密貨幣行業再次站上熱點高峰。傳統金融界一直在尋找更靈活的方式來參與比特幣。

在這樣的背景下，11月19日，Core進一步推出Fusion升級。Fusion升級通過Core雙重質押和LstBTC，增強了Core的BTCFi生態，也為機構提供更高效的參與途徑。

其中，雙重質押產品的推出，旨在解決非托管質押過程中，比特幣質押者將資產鎖定後，通過驗證節點領取 CORE 代幣獎勵可能造成的社區獎勵分配平衡性問題。尤其在機構大量質押比特幣的情況下，釋放的 CORE 獎勵會相應增加。基於這一背景，為了鼓勵比特幣質押者將領取到的 CORE 獎勵重新質押至驗證節點，雙重質押通過提供更高的年化收益率（APY）來提升用戶參與意願。雙重質押分為四個等級，收益比例根據質押的 CORE 數量與比特幣的比例而不同。它們分別為Base，即0 CORE:1 BTC；Boost，即1,000 CORE:1 BTC；Super，即3,000 CORE:1 BTC；Satoshi，即 8,000 CORE: 1 BTC，這一等級將獲得最高的收益比例。

雙重質押運行基礎是將 4月份推出的非托管比特幣質押進一步發展，讓比特幣質押者能在加上質押 CORE 代幣，領取更高的驗證節點獎勵；從另一方面來說，也是激勵 CORE 代幣持有者能夠藉由持有、質押小額比特幣 (最小參與為 0.01 BTC) 獲得比單一質押 CORE 代幣更高的質押獎勵。憑藉質押機制， Core 更加強綁定了與比特幣的對齊性，也讓許多機構在探尋比特幣收益可能性的同時，更多了維持 Core 區塊鏈安全性、與收益永續性的和諧。

整體而言，Fusion升級對整個Core的生態帶來重要而有利的影響。Fusion 升級之前，委託工作量證明已經吸引了超過一半的比特幣總算力。然而，並非所有的算力委託者都清楚如何處理他們的CORE代幣獎勵。儘管CORE是Core區塊鏈上最有用的代幣（用於支付Gas費、質押和治理），但礦工往往不會關注非礦業活動。Fusion 升級引入的CORE代幣增強了質押效用，可以激勵礦工質押他們的CORE獎勵，以賺取比特幣儲備的收益。

此外，升級之前，比特幣質押者賺取CORE代幣，他們也可以質押這些代幣，但CORE質押與他們主要的比特幣質押興趣是獨立的。通過雙重質押獎勵比特幣質押者也質押CORE代幣，閉合了經濟價值循環，並進一步將比特幣與CORE資產對齊。這一能力增強了比特幣質押者對Core的收益和安全承諾。

在Fusion之前，Satoshi Plus共識的三個組成部分基本上是孤立運作的，即使將礦工和比特幣質押者與 Core 社區緊密關聯，但在雙重質押之後這些組成部分融合在一起，使所有利益相關者圍繞Core網路與CORE代幣達成一致。

此次升級的另一個關鍵部分是LstBTC，使比特幣質押者在質押 BTC 的同時能夠維持其在Core DeFi生態中的流動性。此外，他們在質押時還會獲得CORE代幣作為獎勵。在賺取比特幣質押收益的同時，用戶可以使用他們的 LstBTC進行借貸、交換、重新質押以及參與其他鏈上活動。

生態內項目超200個，機構採用成為趨勢

隨著Core網路的持續發展，越來越多的去中心化金融項目在其平台上進行建設。目前，Core鏈上的生態項目數量已經超過200個，包括Pell Network、Solv Protocol、Avalon Finance、DeSyn Protocol、Colend等。這些項目的加入不僅推動了Core生態的擴展，也為其TVL（總價值鎖倉）增長提供了動力。

2024年，Core鏈上的數據增長顯著：截至第三季度，其TVL增長614%，比特幣與CORE代幣質押量增加了85%。截至12月12日，Core的TVL已突破9.83億美元，鏈上獨立地址超過3150萬個，完成了3.27億筆交易。

Core的創新不僅吸引了比特幣持有者，也引起了機構的關注。2024年6月，Core首次推出收益型比特幣交易所交易產品（ETP），為投資者提供了通過非托管比特幣質押獲得收益的機會。通過與DeFi Technologies的子公司Valour合作，這款ETP為投資者提供了5.65%的收益率，成為了機構投資者進入BTCFi生態的一個重要途徑。

此外，Core與多個托管服務機構如 Fireblocks、Copper、Cactus和Hashnote建立了戰略合作關係。這幾家都是參與 Core 雙重質押的重要服務商，托管服務商之所以成為比特幣質押協議和第二層的關鍵競爭領域，主要原因之一是大多數比特幣持有者傾向於通過可信賴的托管服務商管理資產。這些服務商通常會提供零風險、穩定收益的方案，這是其首要考慮的因素。現在，這些服務商一起成為Core解鎖BTC潛力的機構力量。

值得一提的是，MicroStrategy的比特幣戰略成功後被大量上市公司效仿買入比特幣等加密資產，而上市公司DeFi Technologies則在11月宣布推出名為CoreFi的策略，進一步提升了Core在機構投資者中的吸引力。CoreFi策略靈感便是來源於MicroStrategy和Metaplanet的成功經驗。CoreFi策略為投資者提供受監管的投資方式，獲得槓桿化的比特幣及CORE的收益途徑，使投資者獲得高Beta的比特幣及BTCFi的經濟敞口。

12月9日，Core基金會宣布與 BitGo達成合作，BitGo 成為首個支持用戶參與 Core"雙重質押"的托管機構。這一合作標誌著Core在機構採用方面的進一步突破。

通過Fusion升級，Core不僅增強了比特幣去中心化金融生態的可擴展性和靈活性，也為比特幣持有者和機構提供了更多的收益機會。雙重質押和LstBTC的引入，使得Core在BTCFi領域的地位更加穩固。

未來，隨著更多創新功能的推出和市場需求的增長，Core有望在比特幣生態中發揮更加重要的作用，成為連接比特幣持有者與BTCFi的橋樑。對於投資者而言，Core的創新為市場帶來了新的活力。