摩根大通警告：川普勝選＝通膨風暴再起，聯準會12月恐暫停降息

美國總統大選將於 5 日登場，選情牽動未來經濟走向，摩根大通資產管理部門首席全球策略師 David Kelly 預測，若共和黨總統候選人川普勝選，聯準會可能最快會在 12 月暫停降息，因為川普的擴張性財政政策計畫，將推高通膨並阻止利率下降。
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（背景補充： SP 500 能神預測美總統人選？83% 勝率揭示賀錦麗或擊敗川普 ）

 

美國總統大選 5 日將登場，民主黨由現任副總統賀錦麗（Kamala Harris）出馬，由明尼蘇達州長 Tim Walz 擔任副手，前美國總統川普（Donald Trump）則代表共和黨參選，與俄亥俄州參議員 J.D. Vance 搭檔競選。

摩根大通資產管理部門首席全球策略師 David Kelly 接受商業內幕採訪時 表示 ，如果川普獲勝，共和黨大獲全勝，美國將會有更具擴張​​性的財政政策，可能會引發貿易戰、更大的赤字，進而導致更高的利率。

川普此前提出將全面性調高關稅，包括對中國進口商品徵收 60％的高額關稅，並提出打擊移民的政策，這都被認為有可能促進通膨，且由於川普的計畫將涉及大量聯邦支出，恐會加深聯邦預算赤字。

David Kelly 指出，這些政策的影響將促使聯準會暫停降息：

我認為聯準會會考慮財政政策的可能方向。如果財政政策看起來會增加赤字，增加財政刺激，增加通膨，他們可能會覺得，如果財政政策政策將是擴張性的，將不得向其靠攏，並放緩寬鬆。

另一方面，David Kelly 表示，如果賀錦麗獲勝，經濟可能會繼續放緩，並邁向軟著陸，在此情況下，聯準會可能繼續其政策寬鬆路徑，他強調，儘管聯準會獨立運作，但鑒於政治發展會影響經濟走向，聯準會仍會對政治形勢做出反應：

一旦聯準會了解財政政策將要做什麼，其決策勢必會產生一些影響，決策官員們雖然不會試圖告訴聯邦政府該採取何種行動，但會對聯邦政府正在、或可能要做的事情做出反應。

聯準會本周估降息 1 碼

聯準會於 9 月發布的點陣圖，顯示決策成員對未來幾年利率走勢的預測，認為年底前將再降息 2 碼，並在 2025 年進一步降息，而針對聯準會本周利率決策會議會有何動作，David Kelly 估計，在大選結束後登場的此次會議，幾乎肯定會降息 1 碼。

據芝商所 Fed Watch  工具 顯示，目前市場認為本月降息 1 碼至 4.5% 到 4.75% 的機率達到 98％，維持利率在 4.75% 到 5% 不變的機率僅 2％。

值得留意的是，本周包括聯準會在內，全球約 20 國央行將 宣布 利率決策，而在如此敏感的時刻，美國總統大選結果和聯準會利率決策的時間點高度重疊，可能會引發劇烈的市場波動，在現代美國選舉中，敗選者通常會在一兩天內認輸，但 2020 年的選舉結果，直到四天後才揭曉。

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