Matrixport 投研：DeSci 引领链上生态，2025 年多元叙事共塑市场格局

2025 年初，加密市场的多元化叙事已显现雏形。从 DeSci 的快速崛起到 AI Meme 板块的再定义，再到链上生态的持续扩展，市场正经历深刻的结构性变化。链上资金的活跃、机构资金的持续注入，以及宏观政策的优化，都为市场提供了更多的成长机会。

2024 年链上转账价值首次突破 10 万亿美元成为市场信心指标

链上资金的显著流动印证了市场的强韧性。据 Bitget 2025 年 1 月 3 日数据统计，BTC 在过去 24 小时内现货净流入 2 亿美元，美国 BTC ETF 单日流入超 4860 万美元，总持仓规模达到 1067 亿美元。链上转账价值在 2024 年全年首次突破 10 万亿美元，较 2021 年交易次数增长 3 倍。

同时，合约市场中，$BTC、$SOL 和 $ETH 等主流资产的资金净流入表现突出，显示出投资者对市场复苏的乐观情绪。DeSci 和 AI Meme 板块的链上活动也持续增加，为生态发展注入更多活力。链上资金流动和生态活跃度的同步增长表明，市场正在进入新一轮扩张期，链上数据成为观察市场信心的重要指标。

DeSci 热潮席卷市场：链上创新的核心驱动力

去中心化科学（DeSci）板块在新年初便成为市场焦点。2025 年 1 月 2 日，$BIO 成功上线，引发了市场的极大关注。随后，$SCIHUB、$RIF 和 $WORM 等相关代币迅速上涨，标志着 DeSci 概念逐渐进入主流投资者的视野。

DeSci 借助区块链技术重塑科研资助和知识共享模式，以提高透明度和效率为核心，吸引了大量资金涌入。头部所 Labs 在 2025 年 1 月 2 日的社交媒体预测中指出，DeSci、现实世界资产（RWA）以及 AI 代理的叙事将在 2025 年持续升温，为区块链技术在更广泛领域的落地提供了坚实支撑。

DeSci 的崛起显示了区块链技术在科研领域的巨大潜力，未来不仅可能吸引更多传统科研资金的参与，还将成为链上创新的新增长点。

AI Meme 与 Agent 的分化与再定义是市场更加理性化的表现

AI Meme 和 Agent 板块在近期出现显著分化。2025 年 1 月初，热门代币 $AIXBT 和 $VIRTUAL 出现回调，而 $FARTCOIN 和 $ACT 则逆势上涨。其中，$COOKIE 在 2025 年 1 月 1 日突破 1 亿美元市值后略有回调，但其在 AI 数据服务和生态拓展方面的价值依然广受关注。

AI Meme 的市场表现正在经历从投机到价值的转型。与早期依赖交易所上线的项目不同，具备长期应用潜力和生态基础的项目正逐步占据主导地位。这一趋势表明市场对估值逻辑的再定义，投资者更倾向于支持拥有真实技术实力的项目。

政策改善和流动性回归或将为核心资产注入新的动力

FTX 第 11 章重组计划在 2025 年 1 月 3 日正式生效，预计在未来 60 天内启动首轮债权清偿，这一进程将释放部分流动性，为市场提供边际改善。然而，美联储在 2025 年的降息步伐可能低于预期，美元指数在近期创下两年新高，对 BTC 等风险资产形成短期压制。

同时，符合 ISO 20022 标准的 XRP 等资产因合规性和全球支付潜力，吸引了更多机构关注。这一趋势表明，在宏观环境压力下，具有强应用场景的资产更具抗压能力。即使宏观压力短期内可能抑制市场表现，但政策改善和流动性回归将为核心资产创造新的增长动力。

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