【长推】深入讨论 BTCFi:如何定义?能解决什么问题?
Chainfeeds 导读:
最近,越来越多人关注到 BTCFi 的这一领域。加密研究员 Phyrex 撰文对一系列与 BTCFi 有关的问题进行逐一解答,尝试厘清到底什么是 BTCFi ,以及 BTCFi 能解决的问题是什么。
文章来源:
https://x.com/Phyrex_Ni/status/1862942106970730785
文章作者:
Phyrex
观点:
Phyrex:第一:是否是原生 Bitcoin。现在几乎所有去中心化 BTCFi 协议中的 BTC 都是类似于 WBTC 的存在。但需要知道的是,当 SAB121 通过的时候,银行能支持的 BTC 只有原生 BTC。因此可以得出结论,在 BTCFi 的实际应用中,非原生 BTC 不但做不到安全上的保证,也做不到承兑和流动性上的保证,尤其是在 SAB121 之后,银行中储才是 BTCFi 最大的「二层网络」,由银行提供担保的 BTC 票据才是可在区块链中流通的「BTC TOKEN」。 第二:原生的 Bitcoin 就只有 Bitcoin 吗?答案是否定的,在不同环境下,「原生」其实有不同的理解。原生 BTC 在广义上,应该是法律承认和区块链的世界中能够与 BTC 相链接的资产。其中法律承认的意义非常的重要,这对于大资金进入来说是最重要的门槛之一,只有足够的合规化才有更多资金愿意进入,这也是在现货 ETF 通过后大量资金涌入的原因。合规,是 BTCFi 的必要条件之一。 第三:谁来提供质押 Bitcoin 的流动性。BTCFi 应该是给所有 BTC 持有者提供流动性来获取收益,而不仅仅是抵押借贷。对于流动性提供者来说,其实 Web2 或 Web3 的方式并不是最重要的,都需要去解决资产的 KYC 问题,但对于目前的流动性来说,只有基于资金的借贷并不等于给 BTC 提供了流动性。 第四:如何给 Bitcoin 提供流动性。实际上,BTCFi 的流动性关系并不应该只是借贷的关系,而是基于 BTC 本身的流动性承兑。将 BTC 资产化以后在等值资产间的承兑才可以让更多持有 BTC 的投资者享受到持有 BTC 的收益,而不是仅仅卖出或者质押的收益。 第五:上链?不上链?如何做到确权。实际上上链还是必须的,尤其是给小规模投资者提供了对冲和流动性方案。另外,将 BTC 在银行的「票据」上链才是 BTCFi 的验证方案。当然在这个协议中,已经不需要 BTC 或 BTC 二层网络的支持,只要有「原生 BTC」的票据在就可以。所以实际上,BTCFi 并不需要在 BTC 相关的网络上。只要是原生资产,在哪里都一样。 第六:BTCFi 和 RWA 以及 RWAFi 之间的关系。其实 BTCFi 的底层逻辑就是 RWA,并且通过上链将 RWA 变成了 RWAFi,所以 BTCFi 本质上就是 RWA 的一部分,但比目前 RWA 的思路更复杂,是融合了虚拟资产和现实资产中的桥梁。最有意思的是,不论是虚拟资产还是现实资产都是同一种标的物,也正因如此才能形成 BTCFi 和 RWAFi 之间的互融,尤其是在合规性的问题下。
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