Dữ liệu trên chuỗi tuần thứ 14: Bất ổn về thuế quan làm trầm trọng thêm sự hỗn loạn của thị trường, bước tiếp theo đối với Bitcoin là gì?

Tiêu đề gốc: "Bất ổn thuế quan làm trầm trọng thêm tình trạng hỗn loạn của thị trường và rất khó để phân biệt tín hiệu đúng và sai trên chuỗi: Bước tiếp theo của Bitcoin nên là gì? ｜WTR 4.14》
Nguồn gốc: Viện nghiên cứu WTR

Đánh giá tuần này

Tuần này từ ngày 7 tháng 4 đến ngày 14 tháng 4, giá cao nhất của Rock Sugar Orange là khoảng 86.100 đô la và giá thấp nhất là gần 74.508 đô la, với phạm vi biến động khoảng 15,56%.

Quan sát biểu đồ phân phối chip, có một số lượng lớn chip được giao dịch quanh mức 80.000, điều này sẽ cung cấp một lượng hỗ trợ hoặc áp lực nhất định.

• Phân tích:

1. 60000-68000 là khoảng 1,51 triệu chiếc;
2. 76000-89000 là khoảng 1,72 triệu chiếc;
3. 90000-100000 là khoảng 1,99 triệu chiếc;

• Xác suất không giảm xuống dưới 70000～75000 trong ngắn hạn là 70%;
• Xác suất không tăng lên trên 85000~90000 trong ngắn hạn là 80%.

Tin tức quan trọng

Tin tức kinh tế

• Goldman Sachs đã nâng mục tiêu giá vàng năm 2025 từ 3.300 đô la/oz lên 3.700 đô la/oz (tăng 12%).
• Thống đốc Hội đồng Dự trữ Liên bang Waller tin rằng lạm phát cao do thuế quan chỉ là tạm thời. Trong kịch bản thuế quan thấp hơn, việc cắt giảm giá có thể diễn ra vào nửa cuối năm. Trong kịch bản áp dụng thuế quan trên diện rộng, nếu nền kinh tế chậm lại đáng kể, có thể có xu hướng cắt giảm lãi suất sớm hơn và đáng kể hơn.

Dữ liệu kinh tế và kỳ vọng của Hoa Kỳ:

• Dự báo lạm phát 1 năm của Cục Dự trữ Liên bang New York Hoa Kỳ đã tăng lên 3,58% vào tháng 3 (cao hơn mức dự kiến là 3,26% và mức trước đó là 3,13%).
• Cục Dự trữ Liên bang New York dự kiến tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ sẽ tăng vào tháng 3 lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2020.
• Lạm phát CPI giảm xuống 2,4% vào tháng 3. Chính sách thuế quan và tác động của nó:
• Cuối tuần trước, các biện pháp thuế quan của Trump đã thay đổi một lần nữa, miễn một số sản phẩm điện tử khỏi “thuế quan có đi có lại”.
• Các nhà kinh tế tin rằng việc miễn trừ này là do nhận ra rằng cú sốc thuế quan và phản ứng dây chuyền mà nó gây ra đã chạm đến điểm nhạy cảm.
• Các nhà phân tích coi việc miễn trừ này là dấu hiệu nhượng bộ của Hoa Kỳ, quốc gia có thể đang chịu áp lực từ thị trường trái phiếu (thị trường trái phiếu được coi là ưu tiên hàng đầu của Trump).
• Nhà phân tích James Van Straten tin rằng sự bất ổn về thuế quan của Trump đã gây ra đợt bán tháo trên thị trường bắt đầu vào ngày 3 tháng 4.
• Phóng viên của Fox Charles Gasparino tin rằng thị trường sẽ phản ứng tích cực với "miễn thuế quan của Tim Apple" và có thể thúc đẩy Nasdaq.

• Các nhà đầu tư nhìn chung coi kế hoạch thuế quan này là một trong những chính sách tồi tệ nhất trong những năm gần đây. Các biện pháp thuế quan thất thường của Trump đã làm lung lay niềm tin của thị trường vào chính sách và nền kinh tế của Hoa Kỳ.

Hoa Kỳ Trái phiếu kho bạc: • Tổng giám đốc điều hành của JPMorgan Chase, Jamie Dimon cho biết ông đang chuẩn bị ứng phó với tình trạng hỗn loạn trên thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trị giá gần 30 nghìn tỷ đô la và tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ chỉ can thiệp khi thị trường hoảng loạn.
• Thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã trải qua đợt bán tháo 2,9 nghìn tỷ đô la vào thứ sáu tuần trước, đánh dấu tuần tồi tệ nhất kể từ năm 2019.
• Nhìn lại tháng 3 năm 2020, sự sụp đổ của thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã buộc Cục Dự trữ Liên bang phải can thiệp bằng cách mua trái phiếu trị giá hàng nghìn tỷ đô la.

Mối lo ngại về suy thoái kinh tế:

• Larry Fink, CEO của Bill Gates, cảnh báo rằng suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ có thể đã bắt đầu, nêu ra áp lực kinh tế và chính sách thương mại bảo hộ là những động lực chính.

Trọng tâm và triển vọng thị trường:

• Trọng tâm của thị trường có thể chuyển từ tác động tiêu cực của thuế quan sang kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, đây có thể là khởi đầu cho sự thay đổi trên thị trường.
• Việc giảm bớt áp lực lạm phát có thể tạo điều kiện cho Fed cắt giảm lãi suất và nới lỏng các điều kiện tài chính tại các cuộc họp vào tháng 5 và tháng 6.
• Các nhà phân tích đang theo dõi xem khi nào Cục Dự trữ Liên bang sẽ can thiệp vào thị trường.

Tin tức về hệ sinh thái tiền điện tử

• Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Tim Scott kỳ vọng Đạo luật cấu trúc thị trường tiền điện tử sẽ trở thành luật vào tháng 8 năm 2025.
• Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thúc đẩy dự luật quản lý tiền điện tử ổn định "Đạo luật GENIUS" vào tháng 3 năm 2025, ưu tiên chính sách tiền điện tử và nhấn mạnh vào sự đổi mới trước khi quản lý để duy trì vị thế dẫn đầu của Hoa Kỳ.
• Giám đốc tạm quyền của SEC, Mark Uyeda cho biết có thể cân nhắc việc thiết lập một khuôn khổ quản lý tiền điện tử ngắn hạn để cho phép các công ty đổi mới trong khi phát triển các kế hoạch lâu dài nhằm thúc đẩy đổi mới blockchain.

Động lực của tổ chức và doanh nghiệp:

• Quy mô quỹ BUIDL của Beijing Lai De đạt 2,372 tỷ đô la Mỹ, tăng 25,07% chỉ trong một tuần.
• Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino cho biết số lượng người dùng stablecoin của công ty đã tăng 13% trong quý 1 năm 2025.
• Metaplanet Inc., một công ty niêm yết tại Nhật Bản, đã thông báo tăng lượng nắm giữ lên 319 BTC. • MicroStrategy đã tăng lượng nắm giữ của mình thêm 285,8 triệu đô la (3.459 BTC) từ ngày 7 đến ngày 13 tháng 4.
• Tether đã phát hành thêm 1 tỷ đô la dưới dạng stablecoin vào ngày 12 tháng 4.

Quan điểm và phân tích thị trường:

• Bo Hines, giám đốc điều hành Lực lượng đặc nhiệm tài sản kỹ thuật số của Tổng thống Nhà Trắng (theo Cointelegraph), bày tỏ nhu cầu tích trữ BTC càng sớm càng tốt trước khi nó trở nên đắt đỏ.
• Nhà phân tích James Van Straten chỉ ra rằng tỷ lệ BTC/VIX đã chạm tới đường xu hướng dài hạn. Dữ liệu lịch sử cho thấy điều này thường chỉ ra mức đáy của giá BTC (thời điểm có hiệu lực trước đó: tháng 8 năm 2024, tháng 3 năm 2020, tháng 8 năm 2015). Nếu sự hỗ trợ có hiệu quả, BTC có thể đã thiết lập được đáy dài hạn.
• Tổng giám đốc điều hành JPMorgan Chase Jamie Dimon tin rằng tình hình hỗn loạn trên thị trường trái phiếu Hoa Kỳ và sự can thiệp sau đó của Fed có thể thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang BTC như một biện pháp phòng ngừa bất ổn tiền tệ (tương tự như tình hình năm 2020).
• Các nhà phân tích tin rằng sự suy thoái kinh tế có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang thay đổi chính sách thắt chặt, tạo ra thanh khoản mới và trở thành chất xúc tác chính cho các tài sản tiền điện tử như BTC.
• Nhìn lại tháng 3 năm 2020, khi Cục Dự trữ Liên bang can thiệp vào thị trường trái phiếu, thị trường tiền tệ cũng chứng kiến sự gia tăng đáng kể.

Những hiểu biết dài hạn: được sử dụng để quan sát tình hình dài hạn của chúng ta; thị trường tăng giá/thị trường giảm giá/thay đổi cấu trúc/trạng thái trung lập

Khám phá trung hạn: được sử dụng để phân tích giai đoạn hiện tại của chúng ta, giai đoạn này sẽ kéo dài bao lâu và chúng ta sẽ phải đối mặt với tình huống nào

Quan sát ngắn hạn: được sử dụng để phân tích các điều kiện thị trường ngắn hạn; và khả năng một số hướng nhất định và một số sự kiện nhất định xảy ra trong một số điều kiện nhất định

Những hiểu biết dài hạn

• Cấu trúc người nắm giữ và niềm tin Sóng HODL
• Tác động về mặt cấu trúc của ETF
• Cá voi dài hạn không thanh khoản
• Trạng thái sàn giao dịch của những con cá voi lớn

(Hình bên dưới Cấu trúc người nắm giữ và niềm tin Sóng HODL)

Sau khi trải qua nhiều chu kỳ thị trường, nhóm người nắm giữ dài hạn (LTH) đang tăng lên và họ tạo thành "nền tảng" của thị trường. Mặc dù một số đồng tiền cũ (như 2 y-5 y) đã di chuyển (chốt lời) khi giá đạt đỉnh, nhưng phần lâu đời nhất (như>5 y, vùng màu tím) có vẻ tương đối ổn định hoặc thậm chí dày hơn một chút trong đợt hợp nhất gần đây. Điều này cho thấy những người nắm giữ lâu dài với niềm tin mạnh mẽ nhất đã không hoảng sợ và bán ra vì sự biến động gần đây, và lượng cổ phiếu họ nắm giữ cung cấp sự hỗ trợ cơ bản vững chắc cho thị trường.

Câu chuyện cốt lõi dài hạn của biểu đồ sóng HODL là sự trưởng thành liên tục của nguồn cung. Theo thời gian, nguồn cung mới (màu ấm) sẽ cũ đi (trở thành màu lạnh hơn) và được những người nắm giữ tận tâm hơn hấp thụ. Mặc dù giai đoạn củng cố hiện tại gây áp lực lên những người nắm giữ ngắn hạn, nhưng nó cũng tạo ra cơ hội để nhiều Bitcoin hơn được chuyển từ những người nắm giữ ngắn hạn sang những người nắm giữ trung hạn và dài hạn, tạo điều kiện cho sự gia tăng lành mạnh hơn trong tương lai.

(Tác động về mặt cấu trúc của ETF trong hình bên dưới)

Mặc dù dòng tiền ETF đã yếu đi gần đây, nhưng sự chậm lại hiện tại trong dòng tiền có thể được coi là sự bình thường hóa sau cơn sốt ban đầu và là phản ứng trước những bất ổn vĩ mô hiện tại.

Miễn là môi trường vĩ mô được cải thiện hoặc các chất xúc tác mới xuất hiện trên thị trường, kênh ETF có thể lại trở thành nguồn vốn gia tăng quan trọng bất cứ lúc nào. Sự tồn tại của nó làm tăng thêm sự trưởng thành và sức hấp dẫn lâu dài của Bitcoin như một loại tài sản.

（Hình bên dưới: Cá voi thiếu thanh khoản dài hạn）

Tỷ lệ sốc cung thiếu thanh khoản (ISSR) cho thấy tính chu kỳ rõ ràng. Theo truyền thống, sự gia tăng ISSR bền vững (đường màu cam tăng, vùng màu xanh dương dương) có xu hướng đi kèm với giai đoạn tích lũy của thị trường tăng giá. Giai đoạn ổn định hiện tại cho thấy động lực tích trữ tiền xu vẫn còn mạnh mẽ.

（Hình ảnh bên dưới cho thấy trạng thái nền tảng giao dịch của những con cá voi lớn）

Sự phân kỳ đang gia tăng, thay vì bán một chiều: Hiện tại, dòng tiền vào ròng và dòng tiền ra ròng cùng tồn tại, điều này phản ánh tốt hơn sự khác biệt và hoạt động phức tạp giữa những người chơi lớn hiện tại (cá voi) so với dòng tiền một chiều. Một mặt, một số nhà đầu cơ hoặc cá voi lo ngại về nền kinh tế vĩ mô đang tận dụng sự phục hồi để chuyển token sang các nền tảng giao dịch (dòng tiền vào ròng), gây áp lực bán.
• Mặt khác, cũng có những cá voi tích cực rút tiền khỏi nền tảng giao dịch (dòng chảy ròng) khi giá giảm trở lại, điều này thường được coi là hành vi tích trữ và tăng giá dài hạn.

Tình trạng bất đồng này có thể kéo dài trong một thời gian. Để làm rõ xu hướng trung hạn, cần phải quan sát lực nào đang chiếm ưu thế: đó là dòng tiền ròng liên tục chảy vào làm giá giảm hay dòng tiền ròng chảy ra bắt đầu chiếm ưu thế, cho thấy những nhà đầu tư lớn đã tiếp tục tích lũy trên diện rộng. Tất nhiên, ngay cả khi có đợt bán tháo ngắn hạn, hành vi tích lũy (dòng tiền ra ròng) của cá voi ở các mức hỗ trợ quan trọng hoặc khi họ tin rằng giá trị bị định giá thấp là điều kiện tiên quyết quan trọng để thị trường chạm đáy và bắt đầu vòng tăng giá lớn tiếp theo.

Triển vọng:

Dữ liệu trên chuỗi vẽ nên bức tranh về sự biến động mạnh trong ngắn hạn, sự lạc quan về cấu trúc trong trung hạn và dài hạn:

• Ngắn hạn: Thị trường đang trong giai đoạn tiêu hóa, động lực ETF đã yếu đi và hành vi khác biệt của những người chơi lớn đã dẫn đến sự giằng co giữa phe mua và phe bán. Giá cả có thể tiếp tục biến động hoặc có nguy cơ điều chỉnh. Cần chú ý đến những thay đổi trong môi trường vĩ mô và những cải thiện nhỏ trong các chỉ số cung cầu trên chuỗi.

• Trung hạn: Liệu thị trường có thể lấy lại đà tăng hay không phụ thuộc vào:

1. Môi trường vĩ mô có chuyển biến thuận lợi hay không (chẳng hạn như việc thực hiện cắt giảm lãi suất);
2. Liệu dòng vốn ETF có thể tiếp tục duy trì được dòng vốn ròng chảy vào ổn định hay không;
3. Liệu những người chơi lớn có chuyển từ phân kỳ sang tích lũy ròng (dòng tiền ròng liên tục chảy ra khỏi nền tảng giao dịch) hay không;
4. Liệu cá voi không thanh khoản có phát triển trở lại không;
5. Liệu nguồn cung có thể tiếp tục trưởng thành trong làn sóng HODL và áp lực lên những người nắm giữ ngắn hạn có được giải tỏa hay không.

Do đó, mặc dù có những thách thức và biến động trong ngắn hạn, nhưng trong trung và dài hạn, miễn là cấu trúc cốt lõi trên chuỗi (như nắm giữ LTH, thời hạn cung cấp) không bị phá hủy và các động lực nhu cầu mới (có thể đến từ những cải thiện vĩ mô, việc tiếp tục áp dụng ETF hoặc các câu chuyện thị trường mới) xuất hiện, thì thị trường tiền điện tử (đặc biệt là Bitcoin) vẫn có tiềm năng tiếp tục tăng trưởng.

Khám phá trung hạn

• Điểm toàn diện của cá voi
• Mô hình hợp chất tỷ lệ lợi nhuận ngắn hạn
• VDD
• Phân tích từng cấu trúc giá
• Tâm lý tích cực của mạng lưới

(Dưới đây là điểm toàn diện của cá voi)

Cá voi gần đây đã tham gia rộng rãi vào thị trường và hiện là nhóm nắm giữ quan trọng trên thị trường.

（Hình bên dưới: Mô hình lãi kép tỷ lệ lợi nhuận ngắn hạn）

Cấu trúc lợi nhuận ngắn hạn vẫn tương đối lành mạnh và không có dấu hiệu lợi nhuận quá mức trong môi trường cổ phiếu (tức là vùng áp lực bán màu xanh lá cây). Có lẽ vấn đề với những người tham gia hiện tại nằm ở sự chuyển đổi tổng thể giữa trạng thái tích cực và tiêu cực. Môi trường kinh tế vĩ mô tương đối trung lập và chặt chẽ cũng liên tục thúc đẩy ranh giới lựa chọn của những người tham gia thị trường.

(VDD trong hình bên dưới)

Đây vẫn là khu vực nắm giữ có hiệu suất chi phí tương đối. Áp lực bán của khối lượng bán lớn vẫn đang thu hẹp trong khu vực được chỉ định. Có khả năng khi mô hình định giá dần được sửa chữa trên thị trường, các hoạt động giảm đòn bẩy sẽ không còn diễn ra thường xuyên nữa. Đây sẽ là vị trí nắm giữ tương đối tốt.

（Phân tích các cấu trúc giá khác nhau trong hình bên dưới）

Trong ngắn hạn, giá đã dần di chuyển ra khỏi mức giá quá bán (79.000), nhưng vấn đề chính trên thị trường hiện tại không phải là áp lực bán. Thay vào đó, đó là tính bền vững của sức mua và mức độ phục hồi thanh khoản.

（Hình bên dưới: Tâm lý tích cực của mạng lưới）

Tâm lý mạng lưới dao động giữa tích cực và tiêu cực. Có lẽ trong môi trường chơi game căng thẳng, những người tham gia vào lĩnh vực này cũng đang dao động nói chung. Có lẽ xét về mặt thanh khoản, tính nhất quán chung vẫn chưa xuất hiện.

Quan sát ngắn hạn

• Hệ số rủi ro phái sinh
• Tỷ lệ giao dịch theo ý định quyền chọn
• Khối lượng giao dịch phái sinh
• Biến động ngụ ý của quyền chọn
• Khối lượng chuyển lỗ lãi
• Địa chỉ mới và địa chỉ đang hoạt động
• Vị thế ròng của nền tảng giao dịch Bingtangcheng
• Vị thế ròng của nền tảng giao dịch Yitai
• Áp lực bán có trọng số cao
• Trạng thái sức mua toàn cầu
• Vị thế ròng của nền tảng giao dịch Stablecoin
• Dữ liệu nền tảng giao dịch ngoài chuỗi

Xếp hạng phái sinh: Hệ số rủi ro ở vùng đỏ và rủi ro phái sinh đang tăng lên.

（Hình bên dưới cho thấy hệ số rủi ro phái sinh）

Sau khi giảm nhanh vào tuần trước, thị trường đã phục hồi và hệ số rủi ro đã trở lại vùng đỏ. Do tâm lý thị trường vẫn chưa hoàn toàn phục hồi nên dự kiến sẽ có khả năng cao xảy ra "bùng nổ kép" trên thị trường phái sinh trong tuần này.

（Hình bên dưới: Tỷ lệ giao dịch ý định quyền chọn）

Cả tỷ lệ quyền chọn bán và khối lượng giao dịch đều giảm, và tỷ lệ quyền chọn bán hiện tại vẫn còn cao.

(Hình bên dưới: Khối lượng giao dịch phái sinh)

Khối lượng giao dịch phái sinh đã giảm xuống mức tương đối thấp, nhưng thị trường phái sinh tuần này chắc chắn sẽ không bình lặng.

(Hình bên dưới: Biến động ngụ ý của quyền chọn)

Biến động ngụ ý của quyền chọn dao động nhanh chóng trong ngắn hạn. Xếp hạng tâm lý: Trung lập

(Hình bên dưới: Khối lượng chuyển giao lãi lỗ)

Tuần trước, có đề cập rằng nếu đường màu cam (bán tháo hoảng loạn) chạm lại đỉnh, thì đây sẽ là phạm vi giao dịch bắt đáy tương đối tốt. Tuần này, cả sự hoảng loạn của thị trường và tâm lý tích cực đều giảm trở lại. Dự kiến ngay cả khi có sự phục hồi trong tương lai thì không gian ngắn hạn cũng sẽ bị hạn chế.

(Hình bên dưới hiển thị các địa chỉ mới và các địa chỉ đang hoạt động)

Số lượng địa chỉ đang hoạt động mới ở mức trung bình-thấp. Đánh giá cấu trúc áp lực bán và giao ngay: Cả BTC và ETH đều có dòng tiền chảy ra lớn.

（Hình ảnh bên dưới hiển thị vị thế ròng của sàn giao dịch Bingtangcheng）

Hiện tại, có một lượng lớn BTC đang chảy ra.

(Hình bên dưới hiển thị vị thế ròng của nền tảng E-Exchange)

Hiện tại, có một lượng lớn ETH đang chảy ra.

(Hình bên dưới: Áp lực bán có trọng số cao)

Áp lực bán có trọng số cao đã giảm bớt.
Xếp hạng sức mua: Sức mua toàn cầu đang phục hồi đôi chút và sức mua của stablecoin cũng đang phục hồi đôi chút.

（Dưới đây là trạng thái sức mua toàn cầu）

Sức mua toàn cầu hiện đã kết thúc xu hướng giảm và chuyển sang phục hồi rất yếu.

(Hình bên dưới hiển thị vị thế ròng của nền tảng giao dịch USDT)

Sức mua của stablecoin đã phục hồi đôi chút.
Xếp hạng dữ liệu giao dịch ngoài chuỗi: Có ý định mua ở mức 75.000; có nhu cầu bán với giá 90.000.

(Hình bên dưới là dữ liệu ngoài chuỗi của Coinbase)

Có ý định mua vào ở mức giá khoảng 70.000~75.000;
Có ý định bán ở mức giá khoảng 90.000.

(Dữ liệu ngoài chuỗi Binance trong hình bên dưới)

Có ý định mua ở mức giá khoảng 70.000~75.000;
Có ý định bán ở mức giá khoảng 90.000.

(Dữ liệu ngoài chuỗi Bitfinex trong hình bên dưới)

Có ý định mua ở mức khoảng 76.000;

Tóm tắt tuần này:

Tóm tắt tin tức:

Cấu trúc thị trường hiện tại đan xen với những bất ổn kinh tế vĩ mô nghiêm trọng và tiến triển về mặt cấu trúc trong các tài sản tiền điện tử. Nền kinh tế Hoa Kỳ đang phải đối mặt với tình trạng giằng co giữa mối lo ngại về suy thoái (cảnh báo của Fink, kỳ vọng thất nghiệp gia tăng) và áp lực lạm phát tiềm ẩn (tác động của thuế quan, dữ liệu lạm phát trước đó), dẫn đến sự không chắc chắn cao trong lộ trình chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, vốn đã trở thành trọng tâm của thị trường. Sự biến động đáng kể trên thị trường Kho bạc Hoa Kỳ (cảnh báo của Dimon, đợt bán tháo gần đây) và chính sách thuế quan thất thường đã làm trầm trọng thêm niềm tin của thị trường vào nền kinh tế và các chính sách, đẩy giá tài sản trú ẩn an toàn (vàng lên mức kỷ lục) và kìm hãm khẩu vị rủi ro.

Trong bối cảnh này, thị trường tài sản tiền điện tử đã chịu nhiều áp lực, nhưng đã chứng minh được khả năng phục hồi nội tại: môi trường quản lý của Hoa Kỳ đã trở nên rõ ràng hơn (Dự luật cấu trúc, sự tiến triển của Dự luật tiền ổn định), các tổ chức tiếp tục tham gia thị trường (tăng trưởng của BlackRock Funds, MicroStrategy, v.v. tăng lượng nắm giữ), các chỉ số đơn giản (dữ liệu trên chuỗi) cho thấy khả năng chạm đáy và hệ sinh thái tiền ổn định vẫn hoạt động.

Nhìn về phía trước, hướng đi của tài sản tiền điện tử sẽ phụ thuộc rất nhiều vào diễn biến của môi trường vĩ mô: nếu sự suy thoái kinh tế thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và giải phóng thanh khoản, trong khi quy định tiếp tục được thúc đẩy, thị trường tiền điện tử dự kiến sẽ được hưởng lợi từ sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro và câu chuyện tiềm năng về "vàng kỹ thuật số"; Ngược lại, nếu lạm phát vẫn tiếp diễn hoặc xảy ra suy thoái nghiêm trọng, dẫn đến thắt chặt liên tục hoặc tâm lý sợ rủi ro cực độ, thị trường tiền điện tử sẽ phải đối mặt với rủi ro giảm đáng kể. Do đó, mặc dù nền tảng của ngành tiền điện tử đang được cải thiện, hiệu suất của nó trong ngắn hạn vẫn sẽ gắn chặt với định hướng của nền kinh tế vĩ mô và các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, và biến động cao của thị trường dự kiến sẽ tiếp tục.

Những hiểu biết dài hạn về chuỗi:

1. Tốc độ tăng trưởng của nguồn cung thiếu thanh khoản đã chậm lại đáng kể trong thời gian gần đây, cho thấy đà tích lũy biên của cá voi dài hạn đã suy yếu ở mức cao;

2. Mặc dù cơ sở người nắm giữ dài hạn ổn định nhưng tốc độ cung ứng đã chậm lại và tỷ lệ người nắm giữ ngắn hạn tương đối cao. Thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh cơ cấu;
3. Dòng tiền lớn chảy vào nền tảng giao dịch cho thấy sự giằng co đáng kể theo hai chiều, phản ánh rằng những người nắm giữ lớn có sự khác biệt và trò chơi rõ ràng ở mức giá hiện tại;
4. Áp lực bán do dòng tiền chảy ra khỏi ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã suy yếu và thậm chí gần đây còn chuyển sang trạng thái tồn tại song song không ổn định giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra, cho thấy lực bán và lực cầu cùng tồn tại. • Diễn biến thị trường: Áp lực bán và nhu cầu mua cùng tồn tại.
Thị trường hiện tại đang trong giai đoạn quan trọng của quá trình hợp nhất cấp cao, với các lực mua và bán cạnh tranh quyết liệt quanh các mức giá quan trọng.
Do đó, trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục biến động và điều chỉnh, hướng đi tương lai phụ thuộc rất nhiều vào việc làm rõ các tín hiệu kinh tế vĩ mô và sự xuất hiện của các chất xúc tác cầu mới.

Khám phá trung hạn về chuỗi:

1. Cá voi đã trở thành nhóm nắm giữ thị trường quan trọng. 2. Lợi nhuận ngắn hạn đang ở mức lành mạnh và tâm lý đang thay đổi. 3. Mức giá hiện tại có tỷ lệ hiệu quả về chi phí cao và áp lực bán đang giảm dần. 4. Hiện tại đã thoát khỏi mức giá quá bán (79.000), sức mua cần được cải thiện. 5. Tâm lý thị trường bất ổn và hướng đi của thanh khoản không rõ ràng.

• Sắc thái thị trường:

Di chuyển
Thị trường có sự hỗ trợ trên diện rộng, nhưng nhìn chung vẫn đang di chuyển, với tâm lý dao động. Phán đoán rằng có thể có sự biến động tương đối phù hợp với tình hình hiện tại.

Quan sát ngắn hạn trên chuỗi:

1. Yếu tố rủi ro đang ở mức đỏ và rủi ro của các công cụ phái sinh đang tăng lên. 2. Số lượng địa chỉ hoạt động mới được thêm vào ở mức trung bình-thấp.

3. Đánh giá tình hình tâm lý thị trường: trung lập. 4. Vị thế ròng tổng thể của nền tảng giao dịch cho thấy cả BTC và ETH đều có dòng tiền chảy ra lớn. 5. Sức mua toàn cầu đang phục hồi đôi chút và sức mua của stablecoin cũng đang phục hồi đôi chút. 6. Dữ liệu giao dịch ngoài chuỗi cho thấy có nhu cầu mua ở mức 75.000 và nhu cầu bán ở mức 90.000. 7. Xác suất giá không giảm xuống dưới 70.000~75.000 trong ngắn hạn là 70%; xác suất giá sẽ không tăng xuống dưới 85.000~90.000 trong ngắn hạn là 80%. • Giai điệu thị trường: Đối với BTC, thị trường ngắn hạn khá “yên ả”. Ngay cả khi đối mặt với những biến động lớn hơn, cũng không có hiện tượng bán tháo hoảng loạn thực sự.

Kỳ vọng ngắn hạn

Thị trường phái sinh có thể có những biến động lớn trong tuần này và ngay cả khi giá phục hồi, nó sẽ bị kìm hãm bởi đường chi phí của người nắm giữ ngắn hạn (92k).

Cảnh báo rủi ro:

Những nội dung trên chỉ là thảo luận và thăm dò thị trường và không có bất kỳ ý kiến định hướng nào về đầu tư; hãy thận trọng và ngăn ngừa rủi ro thiên nga đen trên thị trường.

Bài viết này là một bài viết đóng góp và không đại diện cho quan điểm của BlockBeats.