Giá token B3 tăng gấp 4 lần trong 3 ngày: Lễ hội cho các nhà đầu tư bán lẻ hay một đợt thu hoạch vốn khác?

Tiêu đề gốc: "Mã thông báo B3 tăng gấp 4 lần trong 3 ngày: lễ hội tỏi tây hay cánh đồng tỏi tây mới cho vốn? 》

Tác giả gốc: Alvis, MarsBit

Bài phát biểu khai mạc: Thực tế kỳ diệu của token B3  

Token B3 mà chúng ta sẽ nói đến hôm nay có thể được gọi là kịch bản kỳ diệu nhất trong vòng tròn tiền điện tử vào năm 2025 - một "đồng tiền ma thuật" do một cựu nhân viên của Coinbase điều hành, được gọi là "Tesla trong ngành công nghiệp trò chơi" và với mức giá tăng vọt 249% trong ba ngày sau khi ra mắt. Hiện tại, nó đang gặt hái lợi nhuận của thế giới với tư cách là "Người dẫn đầu chuỗi cơ sở".  

Chúng ta hãy đưa ra một vài con số để làm dịu tình hình:  

- Giá hiện tại của B3 là 0,014 đô la. Nó tăng vọt từ mức thấp nhất là 0,04 đô la khi trực tuyến vào ngày 10 tháng 2 lên mức cao nhất là 0,02 đô la vào ngày 12 tháng 2, tăng gần 400% trong ba ngày, nhanh hơn cả tốc độ tăng giá của chiếc bánh kếp ở tầng dưới trong nhà bạn;  

- Tổng nguồn cung là 100 tỷ và nhóm + nhà đầu tư trực tiếp lấy 43,3%, tương đương với 4 trong số 10 đồng tiền được phát hành. Các đại lý bỏ túi;  

- 9 đồng tiền đã được thả trên không vào ngày đầu tiên ra mắt. Hàng tỷ đồng tiền xu, quyền kiểm soát thị trường của người chia bài có thể so sánh với ông trùm đứng sau hậu trường trong “Squid Game”.  

Loại cốt truyện kỳ diệu này hay đến nỗi ngay cả biên kịch của "Sói già phố Wall" cũng phải gọi là chuyên gia. Ngày nay, Marsbit sẽ sử dụng "các plug-in vật lý" để phân tích logic định giá của B3 và xem liệu thứ này có phải là "cơ sở hạ tầng mới cho cuộc cách mạng trò chơi" hay "máy xay thịt tỏi tây 3.0" hay không.  

“Tính cách ba chiều” của B3 – sự vướng víu lượng tử của công nghệ, vốn và tỏi tây  

Tính cách kỹ thuật: “Đường cao tốc trò chơi” trên chuỗi Base  

B3 chính thức tuyên bố là “chuỗi trò chơi dành riêng cho lớp 3 trên Base”. Nói một cách dễ hiểu, điều này có nghĩa là: xây dựng một tầng khác trên chuỗi Base của Coinbase (Lớp 2) để cung cấp “dịch vụ phòng riêng” dành riêng cho các nhà phát triển trò chơi. Thứ này có hai lợi thế về mặt kỹ thuật:

- Phí Gas thấp một cách vô lý: mỗi giao dịch có giá 0,001 đô la, rẻ hơn so với việc mua một chai nước tại cửa hàng tiện lợi;  

- TPS cao một cách đáng sợ: mức đỉnh lý thuyết là hơn 9000 và thực tế nó chạy nhanh hơn Solana. Nhưng có một sự hài hước đen tối ở đây: Nền tảng kỹ thuật của B3 hoàn toàn được hỗ trợ bởi chuỗi cơ sở và chuỗi cơ sở dựa vào tính bảo mật của Ethereum.

Nói cách khác, B3 giống như "chủ nhà thứ ba" - Ethereum là chủ nhà, Base chain là chủ nhà thứ hai và B3 là chủ nhà thứ ba đã chuyển đổi tầng hầm thành khách sạn con nhộng. Khi Ethereum trở nên quá tải (chẳng hạn như trong cơn sốt NFT), lợi thế về tốc độ của B3 ngay lập tức trở thành chậm như sên.  

Nhân cách của Capital: “Kế hoạch tái tuyển dụng” của nhóm cựu ngôi sao Coinbase  

Nhóm cốt lõi của B3 bao gồm các cựu nhân viên của Coinbase: CEO Daryl Xu đã làm việc trong bộ phận phát triển kinh doanh trong 4 năm, CTO Sean Geng là cựu kỹ sư của Coinbase và thậm chí cả khoản tài trợ cũng được Quỹ sinh thái Coinbase hỗ trợ cá nhân. Lý lịch này giống như việc ghi "cựu Alibaba P9" vào sơ yếu lý lịch vậy - các nhà đầu tư rất phấn khích khi nhìn thấy và trực tiếp đầu tư 21 triệu đô la vào vòng hạt giống. Nhưng câu hỏi đặt ra là: Nếu những anh chàng này thực sự tuyệt vời, tại sao họ không tiếp tục được thăng chức và tăng lương tại Coinbase, mà thay vào đó lại chạy ra ngoài để phát triển chuỗi trò chơi? Câu trả lời có thể ẩn chứa trong việc phân phối token - nhóm + cố vấn nhận được 23,3% và nhà đầu tư nhận được 20%, tổng cộng là 43,3%. Dựa trên mức giá hiện tại, giá trị thị trường sau khi mở khóa là ít nhất 400 triệu đô la Mỹ. Đây hoàn toàn không phải là tinh thần kinh doanh, mà rõ ràng là “hướng dẫn dành cho những cựu nhân viên của các công ty lớn cách rút tiền mặt sau khi nghỉ việc”.  

Nhân vật Leek: "Double Helix Harvester" của airdrop + trò chơi  

Hoạt động thú vị nhất của B3 là "kinh tế airdrop":  

- Làn sóng airdrop đầu tiên: Theo dữ liệu của Dune, 9,9 tỷ token đã được airdrop và phân phối. Người chơi đổi chúng bằng cách "kiếm điểm bằng cách chơi trò chơi", nhưng luật tính điểm phức tạp như các bài toán trong kỳ thi tuyển sinh đại học;  

- Làn sóng airdrop thứ hai: Hứa hẹn sẽ có "giải vô địch" và "khai thác trò chơi" trong tương lai, nhưng các quy tắc cụ thể là gì? Xin lỗi, người bán là người quyết định cuối cùng.  

Bản chất của thói quen này là "sử dụng trợ cấp token để đổi lấy dữ liệu người dùng" - bạn nghĩ rằng mình đang được hưởng một món hời, nhưng thực tế, nó đang được bán cho các nhà phát triển trò chơi dưới dạng gói dữ liệu. Điều thậm chí còn tuyệt vời hơn nữa là B3 cũng đã tung ra "khai thác đặt cược", với mức lợi nhuận hàng năm là 35%, trông có vẻ hấp dẫn, nhưng tính toán cẩn thận cho thấy nếu giá của đồng tiền này giảm 35%, số tiền gốc sẽ giảm một nửa. Đây không phải là quản lý tài chính, mà chỉ đơn giản là "cò quay Nga".  

Phân tích mô hình định giá - Hành trình kỳ thú từ khoa học đến siêu hình học  

1. Phương pháp định giá tương đối: So với Axie và Sandbox, B3 có giá trị bao nhiêu?  

Trước tiên, hãy cùng xem xét các đối thủ của nó:  

- Axie Infinity (AXS): giá trị thị trường ở thời kỳ đỉnh cao là 28 tỷ đô la, với 2,7 triệu người dùng hoạt động hàng ngày và định giá một người dùng là 10.000 đô la;  

- The Sandbox (SAND): giá trị thị trường ở thời kỳ đỉnh cao là 20 tỷ đô la, với 500.000 người dùng hoạt động hàng ngày và định giá một người dùng là 40.000 đô la;  

- B3: Người dùng hoạt động hàng ngày được cho là 6 triệu (có thể bị thổi phồng). Dựa trên định giá một người dùng là 10.000 đô la, giá trị thị trường phải là 60 tỷ đô la? Nhưng thực tế là giá trị thị trường của B3 chỉ là 260 triệu đô la Mỹ, còn của FDV là 1,4 tỷ đô la Mỹ, thậm chí còn không bằng một phần nhỏ con số đó.  

Có một lỗ hổng đáng kinh ngạc ở đây: trong số 6 triệu người dùng B3, 90% là những người tham gia airdrop và số lượng người chơi thực tế có thể ít hơn 600.000. Theo dữ liệu này, mức định giá hợp lý của B3 phải là 600.000 người dùng x 10.000 đô la Mỹ = 6 tỷ đô la Mỹ, cao gấp 30 lần giá trị thị trường hiện tại. Nhưng vấn đề là - một khi những người dùng này nhận được tiền thưởng, họ sẽ ngay lập tức rút tiền và bỏ chạy, để lại cho bạn một loạt tài khoản zombie.

2. Mô hình DCF: dòng tiền tương lai? Không, khả năng vẽ nên viễn cảnh tươi đẹp cho tương lai!  

Một định giá nghiêm túc phải xem xét đến dòng tiền, nhưng dòng tiền của B3 ở đâu? Sách trắng chính thức liệt kê một loạt các tình huống: - Hoa hồng cho các giao dịch trong trò chơi: 0,5% cho mỗi giao dịch, nhưng hiện nay 80% trò chơi được dùng thử miễn phí, liệu họ có đang lợi dụng không?  

- Thu nhập từ việc đặt cược: 35% hàng năm, nhưng đây là việc sử dụng tiền của các nhà đầu tư mới để trả lãi cho các nhà đầu tư cũ, một cấu trúc Ponzi điển hình;  

- Doanh thu quảng cáo: Giá quảng cáo trên game blockchain còn thấp hơn 1/10 giá quảng cáo trên Web2, số tiền thu được không đủ để trả tiền điện cho máy chủ.  

Vì vậy, mô hình định giá thực sự của B3 sẽ là:  

Giá trị thị trường = Bối cảnh của nhóm × Mức độ phổ biến của airdrop × Hệ số FOMO của leeks ÷ Rủi ro pháp lý  

Dịch sang ngôn ngữ con người: nhóm Coinbase cũ + airdrop điên rồ + leeks tiếp quản – cuộc thanh tra bất ngờ của SEC = giá hiện tại. & nbsp;

3.

- 10 địa chỉ hàng đầu, trừ các mã thông báo được tổ chức bởi các trao đổi, chiếm 72% trong tổng số: thị trường được kiểm soát hoàn toàn bởi các chủ ngân hàng, và tất cả các biến động của giá cả đều là những người được bán ra. asing giá cao, hoặc nhân viên ngân hàng đang câu cá;  

Trong môi trường dữ liệu như thế này, phân tích kỹ thuật không đáng tin cậy như việc tung xúc xắc.  

Rủi ro và cạm bẫy – những bí mật mà các đại lý sẽ không tiết lộ cho bạn  

1. Mở khóa mã thông báo: thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên đầu bạn  

Điểm yếu lớn nhất của mã thông báo B3 là "nhóm và các nhà đầu tư khóa 25% vị thế trong năm đầu tiên, sau đó mở khóa trong 48 tháng". Khái niệm này là gì? Giả sử giá hiện tại là 0,1 nhân dân tệ, nếu giá giảm xuống còn 0,01 nhân dân tệ khi mở khóa sau một năm, thì đại lý vẫn sẽ kiếm được gấp 10 lần lợi nhuận (suy cho cùng, chi phí có thể ít hơn 0,001 nhân dân tệ). Trong khi các nhà đầu tư bán lẻ đang đấu tranh trên thị trường thứ cấp thì những người tạo lập thị trường lại đang đếm tiền ở nhà cho đến khi tay họ bị chuột rút.

2. Quả bom hạt nhân theo quy định: Súng bắn tỉa “Xác định chứng khoán” của SEC

Toàn bộ nhóm B3 đều là người Mỹ về mặt lý lịch và mã thông báo được niêm yết trên chuỗi cơ sở của Coinbase, khiến nó trở thành mục tiêu dễ bị SEC nhắm tới. Một khi được xác định là chứng khoán:

- Các sàn giao dịch đồng loạt hủy niêm yết: liên quan đến trường hợp XRP, giá đã trực tiếp giảm một nửa;  

- Nhóm phải đối mặt với vụ kiện tập thể: số tiền phạt có thể lên tới hàng trăm triệu đô la.

3. Bong bóng sinh thái: 80 trò chơi, 80 mỏ?  

B3 tuyên bố có 80 trò chơi trực tuyến, nhưng khi xem kỹ hơn thì thấy:  

- 70% là các trò chơi nhỏ với giao diện khác nhau, chẳng hạn như "Tetris on Chain" và "Minesweeper on Blockchain";  

- 20% là các trò chơi tận dụng cơn sốt AI, chẳng hạn như trò chơi Zerebro AI, thậm chí còn ngu ngốc hơn cả Siri khi trải nghiệm thực tế;  

- 10% còn lại vẫn chưa hoàn thiện: các ảnh chụp màn hình trên trang web chính thức đều là ảnh chỉnh sửa.  

Hệ sinh thái này giống như "phố ẩm thực" ngay trước cửa nhà bạn - nhìn vào hàng loạt biển hiệu rực rỡ, khi bước vào, bạn sẽ thấy toàn là mì Lan Châu và đồ ăn nhẹ Shaxian.  

Câu hỏi tự vấn tâm hồn cuối cùng – Tôi có thể mua nó ngay bây giờ không?

1. Người chơi ngắn hạn:

- Chiến lược: không rút quá 5% vị thế, đặt mức dừng lỗ (ví dụ, bán lỗ nếu giá xuống dưới 0,08 tệ) và cược rằng nhà cái sẽ kéo giá về 0,2 tệ;

- Rủi ro: có thể trở thành nhiên liệu cho "giết lợn" và bị chôn vùi trên đỉnh núi.

2. Những người tin tưởng lâu dài:

- Chiến lược: đầu tư cố định hàng tháng, bỏ qua biến động, đặt cược rằng B3 sẽ trở thành "phiên bản blockchain của Steam";

- Rủi ro: Có khả năng cao là token sẽ giảm mạnh sau khi mở khóa và số tiền gốc sẽ giảm 90%.

3. Nhà đầu tư lý trí:

- Chiến lược: Quan sát và mua ở mức đáy sau thời gian mở khóa mã thông báo;

- Rủi ro: Bạn có thể bỏ lỡ những đợt tăng giá ngắn hạn, nhưng bạn có thể giữ an toàn cho số tiền gốc của mình.  

Kết luận: Quy tắc sinh tồn trong thế giới tiền điện tử  

Câu chuyện về token B3 về cơ bản là bộ ba "tầm nhìn công nghệ + hoạt động vốn + lòng tham của con người". Sự tăng giá này không phải là phép màu hay trò lừa đảo, mà là sự phản ánh các quy luật vốn có của thị trường tiền điện tử: trước khi sự đồng thuận được hình thành, mọi giá trị đều là bong bóng; sau khi sự đồng thuận tan vỡ, mọi bong bóng đều là nước mắt.  

Cuối cùng, tôi muốn chia sẻ với bạn một phương châm về tiền điện tử: "Trong thị trường tăng giá, mọi người đều là thần chứng khoán, và trong thị trường giảm giá, mọi người đều là triết gia." Hãy trân trọng cuộc sống và giao dịch tiền điện tử một cách hợp lý.  

Liên kết gốc