Bugün Bitcoin neden Yukarı gidiyor?

19 Eylül 2024 tarihinde Federal Rezerv 50 baz puanlık bir faiz indirimine giderek federal fon oranı hedef aralığını %5,25-%5,5'ten %4,75-%5'e düşürdü. Bu, Mart 2020'den bu yana yapılan ilk faiz indirimine işaret ediyor ve dört buçuk yıllık indirimsiz dönemi sona erdiriyor. Fed genellikle faiz oranlarını 25 baz puan olarak ayarladığından, bu kadar önemli bir indirim nispeten nadirdir. Ancak, belirli ekonomik koşullar ışığında, bu 50 baz puanlık indirim Fed'in mevcut ekonomik durumla ilgili endişelerine işaret etmekte ve para politikasında yeni bir gevşeme döngüsü başlatmaktadır. Bu değişim, daha düşük ödünç alma maliyetleri ve artan likidite anlamına gelmektedir ki bu da hisse senetleri, tahviller, değerli metaller ve kripto para birimleri de dahil olmak üzere küresel finans piyasalarında dalgalanmalara yol açabilir. Kripto para piyasasında bu faiz indirimi kısa vadeli olumlu bir ivme sağlayabilir.  Para politikası açısından bakıldığında, düşük oranlar tahvil gibi geleneksel düşük riskli varlıkların cazibesini azaltarak sermayenin hisse senetleri, gayrimenkul ve kripto paralar gibi daha riskli varlıklara akmasını teşvik etmektedir. Sonuç olarak, faiz indirimleri genellikle bu varlıklar için kısa vadeli yukarı yönlü ivme yaratır.

Kripto piyasasının lideri olarak Bitcoin'in fiyat performansı genellikle genel piyasa duyarlılığının önemli bir göstergesidir. Fed'in faiz indiriminin daha zayıf bir ABD doları beklentisini artırmasıyla birlikte, yatırımcıların Bitcoin'e olan ilgisi de tipik olarak artıyor. Bitcoin genellikle dijital altın olarak kabul edilir ve parasal gevşeme dönemlerinde enflasyondan korunma (hedge) varlığı olarak cazibesi artar. Ayrıca, özellikle Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürülmesiyle kurumsal sermaye akışı, Bitcoin'in yatırım portföylerinde daha kolay tahsis edilmesini sağlayarak fiyatını daha da yukarı çekmektedir. Ancak Bitcoin'in fiyatı makroekonomik faktörlere, para politikası değişikliklerine ve jeopolitik risklere karşı savunmasız kalmaya devam ediyor. Küresel ekonominin durgunluğa girmesi halinde Bitcoin'e olan talep azalabilir ve volatilite şiddetlenebilir.

Kısa vadeli piyasa duyarlılığı olumlu görünse de, yatırımcılar uzun vadede potansiyel piyasa dalgalanmalarını yönlendirmek için küresel ekonomik eğilimleri, politika değişikliklerini ve gelişen düzenleyici ortamı yakından izlemelidir.

Kripto para sektörünün en büyük yıllık etkinliği olan 2024 Bitcoin Konferansında, eski ABD Başkanı ve Cumhuriyetçi başkan adayı Donald Trump Bitcoin ve kripto paralara desteğini açıkladı. Yeniden seçilmesi halinde Bitcoin'i ABD'nin stratejik rezerv varlığı olarak belirleyeceğini ve ülkeyi "dünyanın kripto başkenti" ve "küresel bir Bitcoin süper gücü" haline getireceğini taahhüt etti. Trump, gelişmekte olan bu sektörün potansiyelini ortaya çıkaracak bir planın ana hatlarını çizdi ve yönetiminin kripto politikalarını şekillendirmek için bir danışma komitesi kuracağının sözünü verdi.

ABD'de kâr amacı gütmeyen bir izleme grubu olan Public Citizen'in raporuna göre, 2024 ABD seçimleri sırasında kurumsal siyasi bağışlar toplam 248 milyon dolardı ve bunların yaklaşık %48'i Ripple ve Coinbase gibi kripto para şirketlerinden geliyordu. Bu durum, inkar edilemez bir güç haline gelen kripto para sektörünün artan siyasi etkisinin altını çiziyor. Bu eğilim yalnızca kripto sektörünün artan gücünü vurgulamakla kalmıyor, aynı zamanda ABD siyaseti ve seçim sonuçları üzerindeki etkisi hakkında yaygın tartışmalara yol açıyor. Analistler, kripto seçmenlerinin kazanan adayın belirlenmesinde çok önemli bir rol oynayabileceğine ve kripto para endüstrisinin yükselen siyasi gücünün nihayetinde kriptoyu ana akıma itebileceğine inanıyor.

2024 ABD seçimleri yaklaşırken, Bitcoin de dahil olmak üzere kripto para birimlerinin fiyat hareketleri piyasanın ilgi odağı haline geldi. Birçok analist, kripto para birimleri daha fazla siyasi ilgi gördükçe, Bitcoin'in fiyatının seçimlere kadar yükseleceğini tahmin ediyor. Kurumsal yatırımcıların artan piyasa ilgisi ve katılımının Bitcoin talebini artırması bekleniyor. Buna ek olarak, yatırımcıların Bitcoin'e yönelik iyimser bakış açısı Bitcoin'in fiyatına da yansıyarak Bitcoin'i yeni zirvelere taşıyabilir. Tarihsel olarak Bitcoin, 2012, 2016 ve 2020'de görüldüğü gibi ABD seçimlerinden önce güçlü bir yükseliş ivmesi göstermiştir. Bu tarihsel emsaller göz önüne alındığında, birçok kişi Bitcoin'in Kasım 2024 seçimleri yaklaşırken benzer bir eğilim izlemesini ve muhtemelen tüm zamanların en yüksek seviyelerini görmesini bekliyor.

Bitcoin'in geleceğine yönelik olumlu piyasa duyarlılığına rağmen, yatırımcılar temkinli olmaya devam etmelidir. Kripto para piyasası yüksek volatilitesi bilinir ve politika değişiklikleri ve piyasa duyarlılığındaki değişimler gibi faktörler keskin fiyat dalgalanmalarına yol açabilir. Bu nedenle, yatırımcılar çeşitli faktörleri dikkatle değerlendirmeli ve karar verirken ihtiyatlı davranmalıdır.

Bitcoin ağı 20 Nisan 2024 tarihinde saat 03:10'da, 840.000 blok yüksekliğinde dördüncü halving (yarılanma) olayını gerçekleştirdi ve madencilik teşvikini blok başına 6,25 BTC'den 3,125 BTC'ye düşürdü.

Destekçiler bu yarılanmanın, spot Bitcoin ETF'leri tarafından beslenen talep artarken arzın azalmasıyla bir sonraki boğa piyasasını katalize edebileceğine inanıyor.

Tarihsel olarak, Bitcoin yarılanma olaylarını çevreleyen fiyat dalgalanmaları büyük ilgi görmüştür. Yarılanma olayının kısa vadede Bitcoin'in fiyatını etkilemesi beklenmezken, birçok yatırımcı önceki yarılanma olayları sonrası trendlere dayanarak önümüzdeki aylarda kayda değer bir artış bekliyor. 2012, 2016 ve 2020'deki yarılanma olaylarından önceki 30 gün içinde Bitcoin fiyatları sırasıyla %5, %13 ve %27 oranında yükselmiştir. Bu yarılanma döngülerini takip eden fiyat zirveleri, yarılanma günündeki fiyatın 93 katı, 30 katı ve 8 katındaydı. Buna ek olarak, her bir olayı takip eden 150 gün içinde Bitcoin adreslerinde gözle görülür bir artış olmuş ve yeni adresler %83, %101 ve %11 oranında artmıştır.

Yeni çıkarılan Bitcoin'in toplam arz üzerindeki seyreltme etkisinin her yarılanma olayından sonra zayıfladığını belirtmek önemlidir. Örneğin, ilk yarılanma olayından sonra, yeni çıkarılan Bitcoin dolaşımdaki toplam arzın %50'sini oluşturdu ve genel arzı önemli ölçüde etkiledi. Ancak, bu son yarılanma ile birlikte yeni Bitcoin ihracı toplam arzın yalnızca %3,3'ünü temsil edecek ve bu seyreltme etkisini daha da azaltacaktır.

Bitcoin tarihsel olarak yarılanma sonrası rekor fiyat artışları yaşamış olsa da, JP Morgan ve Deutsche Bank gibi kurumların analistleri potansiyel etkinin piyasada zaten fiyatlandırılmış olabileceğini öne sürüyor. Bitcoin'in fiyatı Ekim 2023'ten Nisan 2024'e kadar %150 artarak yarılanma olayının kısa vadeli fiyatları düşürebileceğini gösterdi. Yarılanma öncesinde, piyasa genellikle bir fiyat artışı bekler ve bu da birçok yatırımcının beklenen yükselişten faydalanmak için erken hamleler yapmasına yol açar. Yarılanma ardından, bazı piyasa yapıcıları heyecan azaldıkça kâr almak için nakde dönebilir ve bu arzı artırabilir ve potansiyel olarak fiyat düşüşüne neden olabilir.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Bitwise, Grayscale, Hashdex, BlackRock, Valkyrie, Invesco, Ark, VanEck, WisdomTree, Fidelity ve Franklin'den 11 spot Bitcoin ETF'sini 10 Ocak 2024 tarihinde saat 23:00'de onayladı.

Bu dönüm noktası niteliğindeki kararın, çeşitli potansiyel sonuçlarla birlikte kripto yatırım alanını dönüştürmesi bekleniyor:

1. Daha fazla tanıtım: Spot Bitcoin ETF'lerinin onaylanması, daha geniş bir yatırımcı tabanını çekmeyi ve kripto para yatırımını farklı bir kitle için daha erişilebilir hale getirmeyi amaçlamaktadır.

2. Düzenleyici tanınma: SEC'in onayı Bitcoin için önemli bir düzenleyici güvence sağlayarak yatırımcıların endişelerini giderir ve tanınmış finans firmalarıyla birlikte yatırım yapma konusunda güveni artırır.

3. Artan talep ve olumlu etki: Spot Bitcoin ETF'lerine beklenen sermaye akışı, Bitcoin fiyatlarını şimdiden yukarı çekti.  Analistler, spot Bitcoin ETF'leri için piyasanın sonunda 100 milyar dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor.

4. Perakende yatırımcı erişimi: Geleneksel yatırım yöntemlerinin aksine, perakende yatırımcılar artık bir Bitcoin cüzdanı yönetmeye gerek kalmadan spot Bitcoin ETF'leri aracılığıyla Bitcoin'e erişebilir.

Mart 2023'te Domo olarak bilinen anonim bir geliştirici, Ordinals protokolü üzerine inşa edilen BRC-20 protokolünü tanıttı. BRC-20, işlemler için JSON metin dosyalarını kullanan yeni bir Bitcoin token standardını temsil etmektedir. Her JSON dosyası, belirli bir BRC-20 tokenine bağlı benzersiz bir tanımlama numarasına sahip bir Ordinal yazıta karşılık gelir. Bu standart, Bitcoin altcoinleri için adil lansmanları kolaylaştırmakta ve Bitcoin Ordinals'ı hızla ön plana çıkararak on binlerce yazıt tokeninin ortaya çıkmasını sağlamaktadır. Şu anda Bitcoin Ordinals üzerindeki yazıtların yaklaşık %95'i metin tabanlı BRC-20 tokenleridir.

BRC-20 standardının uygulamaya konulması Bitcoin'e çeşitli açılardan fayda sağlamaktadır. Her şeyden önce Bitcoin ekosistemini zenginleştiriyor. BRC-20, Bitcoin blok zincirinde token çıkarma ve uygulama olanaklarını artırarak daha çeşitli bir ekosistem sağlar.  Kullanıcılar, farklı ihtiyaçları karşılamak için sabit coinler, menkul kıymet tokenleri ve yönetişim tokenleri gibi çeşitli token türleri oluşturarak inovasyonu ve gelişimi teşvik edebilir. İkinci olarak, kullanılabilirliği artırır. BRC-20 tokenleri Bitcoin'in rolünü yalnızca kripto para biriminin ötesine taşıyor.  Token sahipleri çeşitli uygulamalar ve projelerle etkileşime geçerek daha geniş bir hizmet ve fayda yelpazesine erişim sağlayabilir. Üçüncü olarak, DeFi gelişimini teşvik eder. BRC-20 tokenleri, Bitcoin blok zincirindeki DeFi uygulamalarına daha fazla likidite ve katılımcı kanalize eder. Bu tokenler aynı zamanda krediler için teminat olarak da kullanılabilir ve DeFi'nin büyümesini daha da hızlandırabilir. Dördüncü olarak, rekabet gücünü artırır. Yeni blok zincir platformları ortaya çıktıkça, Bitcoin rekabet üstünlüğünü korumak için sürekli yenilik yapmalıdır. BRC-20 standardı, daha fazla işlevsellik ve olanak sağlayarak ve geliştiricileri ve kullanıcıları çekerek bu hedefe katkıda bulunur.

Ordinals ve BRC-20 tarafından yönlendirilen Bitcoin'in kullanım alanları, basit değer saklama ve alım satım işlemlerinin ötesine geçerek uygulama senaryolarını önemli ölçüde genişleten bir varlık launchpad’i görevi görmüştür. Ordinals'ın tanıtılmasının ardından, kullanıcıların ve proje sahiplerinin Bitcoin blok zincirinde varlık ihraç etmelerine yardımcı olmak için Atomicals, Runes ve PIPE gibi yeni protokoller ortaya çıktı.

14 Kasım 2021'de, saat 08:18'de, Bitcoin'in blok yüksekliği 709.632'ye ulaşarak Taproot yükseltmesini etkinleştirdi. Bu önemli yükseltme Schnorr imza şemasını, Merkelized Abstract Syntax Trees (MAST) veri yapısını ve yeni Tapscript dilini tanıtmaktadır. Taproot, Bitcoin'in gizliliğini, güvenliğini ve işlevselliğini artırır. Yeni akıllı sözleşme kuralları ve şifreleme şemalarının uygulanmasıyla Bitcoin işlemleri daha esnek ve güvenli hale gelirken, aynı zamanda gelişmiş gizlilik koruması da sunuyor. Bu gelişmeler, gelecekteki ölçeklendirme çözümleri ve varlık başlatma protokolleri için zemin hazırlamaktadır.

El Salvador Yasama Meclisi, Bitcoin ve ABD dolarını ülkenin yasal ödeme aracı olarak belirleyen bir yasayı yürürlüğe koydu. Vatandaşlar, devlet tarafından sağlanan bir dijital cüzdanı ücretsiz olarak indirebilirler. Bu hamleyle El Salvador, dünyada Bitcoin'i resmi olarak yasal ödeme aracı olarak kabul eden ilk ülke oldu.

Ağustos 2017'de, Bitcoin için Ayrılmış Tanık (SegWit) yükseltmesi 481.824 blok yüksekliğinde etkinleştirilerek önemli bir ölçeklenebilirlik iyileştirmesi ve yumuşak çatallanma (soft fork) getirdi. SegWit'in birincil amacı Bitcoin'in sınırlı işlem kapasitesini ve yüksek işlem ücretlerini ele almaktır. SegWit'ten önce Bitcoin işlemleri 1MB blok boyutu sınırıyla kısıtlanıyordu, bu da tıkanıklığa ve işlem ücretlerinin artmasına neden oluyordu. Bitcoin'in işlem veri yapısını yeniden düzenleyen SegWit, blok kapasitesini etkin bir şekilde artırarak ağın verimini yükseltiyor. Bu, her blokta daha fazla işlem verisinin barındırılmasına olanak tanıyarak tıkanıklığı azalmasına ve işlem ücreti artışlarının azaltılmasına izin veriyor. SegWit'in asıl önemi bunun da ötesindedir; Taproot yükseltmesi de dahil olmak üzere gelecekteki büyük gelişmelerin önünü açmaktadır. Ayrıca, 2023 yılında popülerlik kazanan Ordinals protokolü ve BRC-20 tokenleri gibi yeniliklerin de temelini attı. Bu anlamda SegWit, "Inscriptions Summer" patlamasının şekillenmesinde çok önemli bir rol oynamaktadır.