Спокойное ралли Биткойна намекает на прорыв $300K в 2025 цикле: Как?

В понедельник цена биткойна (BTC) продолжила уверенное восхождение, упершись в уровень сопротивления $85 000, на фоне усиления спекуляций о потенциальной вершине цикла $300 000. Однако растущие опасения по поводу оттока средств из институциональных источников и приглушенное участие розничной торговли рисуют более сдержанную картину текущей структуры рынка.

Технические индикаторы Биткойна указывают на потенциальный прорыв, но снижение ликвидности и продолжающийся отток ETF продолжают оказывать давление на настроения трейдеров. Текущий макроэкономический фон имеет ограниченный импульс по сравнению с циклом 2020 года.

Отток ETF поднимает тревожные флажки для институциональных инвесторов

Несмотря на восходящую траекторию BTC, на прошлой неделе капитал из американских спотовых биткойн-фондов (ETF) вытекал. По данным SoSoValue, чистый отток средств из этого сектора составил $713,30 млн. после $172,69 млн. на предыдущей неделе.

Недельный график общего нетто-потока Bitcoin Spot. Источник: SoSoValue

Это знаменует собой заметный сдвиг. С момента инаугурации Дональда Трампа 20 января еженедельные потоки ETF оставались слабыми, а отток преобладал с середины февраля и далее. Данные свидетельствуют о том, что убежденность институциональных инвесторов ослабевает по мере роста волатильности и сохранения жестких макроэкономических условий.

Более структурированный рынок, управляемый институциональными игроками, изменил поведение Биткойна. В отличие от предыдущих циклов, отмеченных быстрыми, эйфорическими движениями, нынешний выглядит методичным, с меньшим количеством резких взлетов и более длительными фазами накопления.

Metaplanet покупает дипы и увеличивает запасы BTC

Даже когда одни учреждения отступили, другие удвоили свои средства. Японская инвестиционная компания Metaplanet подтвердила в понедельник, что приобрела 319 BTC за ¥3,7 млрд. ($26,3 млн.), по средней цене $82 549.

Диаграммы метапланет. Источник: Google Финансы

На сегодняшний день его активы составляют 4 525 BTC, что подчеркивает его долгосрочную стратегию. Этот шаг последовал за приобретением 2 апреля 160 BTC и сигнализирует о сохраняющемся интересе компании, несмотря на недавние колебания ETF.

Участие публичных компаний в биткойне остается ключевым фактором легитимности рынка. Эти стратегические накопления таких компаний, как Metaplanet, уменьшают объем циркулирующего предложения и добавляют долгосрочную поддержку спроса.

Деривативы показывают бычьи ставки на цену $100K BTC

Данные Amberdata по открытому интересу показывают, что цена исполнения $100 000 имеет самый большой условный объем среди коллов BTC – более $1,19 млрд.

График открытого интереса по условному страйку BTC Call. Источник: Amberdata

Такая концентрация опционов “далеко за пределами денег” (OTM) говорит о растущей спекуляции на тему продолжительного ралли. Эти данные отражают готовность рынка к взрывным движениям вверх, несмотря на то, что спотовая активность остается вялой.

Источник: Bitcoinsensus/X

Доминирование Биткойна также продолжает расти. По данным Bitcoinsensus, индекс доминирования BTC не проявляет слабости на старших таймфреймах, демонстрируя последовательные недельные закрытия без признаков разворота.

Ценовые настроения BTC расходятся, поскольку розничная торговля отступает

По мнению аналитика Crypto Daan, текущий цикл кажется “скучным” по сравнению с 2020-2021 гг. Активность краткосрочных держателей остается сдержанной, и все меньше участников держат BTC менее месяца.

Более ранние циклы выигрывали от нулевых процентных ставок и агрессивного количественного смягчения. В отличие от этого, сегодняшняя среда с высокими ставками ограничивает движение капитала и гасит быстрый импульс.

“Рынок кажется структурированным, как будто он избегает мании предыдущих циклов”, – отметил Дэн.

Квартальная доходность биткойна. Источник: Merlijn Trader/X

Между тем, Мерлин Трейдер отметил, что текущая ситуация с Биткойном отражает разворотную модель 2020 года. В том цикле аналогичный спад в 1-м квартале, за которым последовал рост во 2-м квартале, привел к 500%-ному ралли. “Вас предупреждали”, – написал он на сайте X, предположив, что BTC может повторить историю.

Технические параметры указывают на долгосрочное восходящее движение

На техническом фронте чартист Герт ван Лаген определил продолжение прорыва из четырехлетней инверсной формации “голова и плечи” (iH&S). Его цель в $300 000 остается нетронутой, если недельные закрытия BTC не опустятся ниже $75 500.

Источник: Герт ван Лаген

Трейдер EliZ также подчеркнул, что градиенты ликвидности являются ключевыми триггерами рынка, утверждая, что точки отклонения сигнализируют о предстоящей волатильности, как в сторону повышения, так и в сторону понижения.

BTC консолидируется вблизи сопротивления, ожидая повторного теста на $82,5K. Источник: EliZ/X

Пока BTC поднимается к отметке $85 000, его путь расходится с предыдущими циклами. Отток средств из ETF, медленное привлечение розничной торговли и осторожный капитал говорят о том, что бычий рынок другого типа, построенный на терпении, а не на эйфории.

Тем не менее, с учетом того, что открытый интерес достиг 100 тысяч долларов, а корпоративные покупатели, такие как Metaplanet, вмешались, потолок Биткойна может быть всего лишь в паузе от прорыва.