Проблемы централизованных бирж: от модели «разрешенного списка» к модели «черного списка»

Идо Бен Натан, соучредитель и генеральный директор Blockaid: Централизованные биржи (CEX) на протяжении многих лет контролировали, чем люди могут торговать. Если токен не котируется на крупной бирже, для большинства пользователей он не существует. Эта система хорошо работала, когда криптовалюты были небольшими. А что сейчас? Он полностью провалился. Рост популярности мемкоина на базе Solana, популярность таких проектов, как Pump.fun, и развитие создания токенов на основе искусственного интеллекта приводят к созданию миллионов новых токенов каждый месяц. Биржи не поспевают за этим темпом. Это необходимо изменить. Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг недавно высказался по этому поводу, заявив, что биржи должны перейти от модели «разрешенных списков» к модели «блокированных списков», в рамках которой торговать можно всем, что угодно, если только это не помечено как мошенничество. Во многих отношениях это момент Kodak для CEX. Неспособность компании Kodak адаптироваться к цифровой фотографии стала примером провальной стратегии. Теперь с той же угрозой столкнулись и биржи. Старый способ ведения дел не только медленный, но и устаревший. Настоящий вопрос в том: что будет дальше? Старая модель сдерживает развитие бирж. Первоначально CEX были созданы для того, чтобы сделать криптовалюты безопасными и привычными. Они имитируют то, что делают традиционные фондовые рынки, — тщательно проверяют токены перед их листингом. Эта система призвана защитить пользователей и удовлетворить требования регулирующих органов. Однако криптовалюты не работают как фондовый рынок. В отличие от акций, для выхода которых на биржу требуются месяцы подачи заявок и получения одобрений, токен может создать любой желающий мгновенно. Биржи просто не успевают. Недавний запуск токена TRUMP — яркий тому пример. Он был запущен 17 января и сразу же вырос в цене, но к моменту его листинга на основных центральных биржах он уже прошел свой пик. Для бирж это больше, чем вопрос эффективности — это битва за выживание. Правила, на которых они были построены, больше не применимы к реалиям криптовалюты. Чтобы конкурировать, им придется перестраиваться, прежде чем рынок оставит их позади. CEX не следует противопоставлять DEX. Биржи должны использовать открытый доступ DEX, сохраняя при этом преимущества централизованных бирж. Пользователи просто хотят торговать, независимо от того, «котируется» ли актив официально или нет. Наиболее успешные биржи полностью устранят необходимость в листингах. Когда будущее находится в открытом доступе, более быстрого листинга токенов недостаточно. Это поколение бирж будет не только листить токены, но и индексировать их в режиме реального времени. Каждый токен, созданный в цепочке, будет автоматически идентифицирован, а биржи будут получать информацию о ликвидности и ценах непосредственно с децентрализованных бирж (DEX). Пользователям не придется ждать ручного одобрения, они получат доступ к любому активу с момента появления токена. Одного лишь доступа недостаточно — транзакции должны быть бесперебойными. Будущие биржи будут интегрировать исполнение транзакций в блокчейне и встроенные кошельки для самостоятельного хранения, что позволит пользователям приобретать токены так же легко, как и сегодня. Такие функции, как «магические расходы», позволят биржам по мере необходимости пополнять счета с самостоятельным хранением, конвертировать фиатные деньги в желаемую внутрисетевую валюту, торговать с максимальной ликвидностью и защищать активы, не прибегая к помощи пользователей при управлении закрытыми ключами или взаимодействии с несколькими платформами. С точки зрения пользователя ничего не изменится, но все будет по-другому. Трейдеры просто нажимают «купить», а биржа делает все остальное в фоновом режиме. Они не будут знать, был ли токен когда-либо «листингован» — да им это и не нужно. Самым большим препятствием является безопасность. Переход от списков разрешенных к спискам заблокированных — это первый шаг центральных бирж к модели более открытого доступа. Биржи больше не решают, какими токенами пользователи могут торговать, а вместо этого просто блокируют мошеннические или вредоносные активы. Хотя этот сдвиг делает транзакции более эффективными, он также создает значительные проблемы с безопасностью и соблюдением требований. Угрозы будут постоянно проверять системы, поэтому необходимо внедрять эффективные меры защиты. Регуляторы ожидают, что CEX будут обеспечивать соблюдение требований более строго, чем DEX. Для устранения ручного листинга потребуется мониторинг в режиме реального времени, чтобы блокировать транзакции, связанные с высокорискованными активами или незаконной деятельностью. Безопасность не может быть реактивной; она должна быть проактивной, практически мгновенной и автоматизированной. Без этой основы торговля в открытом доступе может быть слишком рискованной для пользователей и бирж. Будущее открыто. Текущие методы работы бирж не подходят для будущего. Ручной процесс утверждения листингов токенов не масштабируется, и по мере того, как DEX продолжают набирать обороты, старая модель превращается в конкурентное невыгодное положение. Следующим логическим шагом является переход к модели блочного списка, где все токены по умолчанию доступны для торговли, если только они не помечены как вредоносные или.