Сделки по слияниям и поглощениям в криптовалюте, как ожидается, вырастут в 2025 году, говорят ведущие венчурные капиталисты

Согласно данным The Block Pro, активность в области слияний и поглощений (M&A) в криптовалютной сфере выросла до 248 сделок в 2024 году, по сравнению с 221 в 2023 году. Хотя это улучшение, оно остается ниже рекордного уровня 2022 года в 271 сделку, что свидетельствует о стабильном, но сдержанном росте.

"M&A все еще оставались довольно слабыми в 2024 году, так как многие компании и протоколы не были уверены в том, как может выглядеть будущая регуляторная среда," сказал Роб Хадик, генеральный партнер Dragonfly, в интервью The Block. "С учетом этого, большинство потенциальных покупателей были крипто-нативами, которые часто хотели использовать свои раздутые оценки с 2021 года для приобретения компаний с учетом их акций, особенно поскольку большинство из них не богаты наличными. Это означало, что, хотя было много разговоров о M&A, в конечном итоге очень немногие сделки были заключены за пределами Stripe-Bridge."

Эд Роман, соучредитель и управляющий партнер Hack VC, выразил аналогичные мнения, отметив, что в 2021 году венчурные инвесторы активно инвестировали в криптовалюту. Однако многие из этих стартапов столкнулись с трудностями в привлечении средств после медвежьего рынка, вызванного банкротством FTX в 2022 году, что привело к естественной консолидации.

Смотрят вперед на 2025 год, венчурные компании ожидают более активного рынка M&A в криптовалюте, обусловленного зрелостью рынка, увеличением регуляторной ясности и возобновлением интереса к криптовалюте со стороны финтех и компаний web2. Вот что ведущие крипто-VC поделились с The Block о своих прогнозах M&A на новый год.

Dragonfly: Биржи и брокерские компании будут стимулировать рост M&A

Dragonfly прогнозирует, что 2025 год "абсолютно будет более активным" для крипто M&A, но предупреждает против восприятия недавней сделки Stripe-Bridge как более широкой рыночной тенденции. "Сделка Stripe-Bridge была идиосинкразической и вряд ли будет скопирована," сказал Хадик в интервью The Block.

Хадик ожидает, что сектор стейблкоинов/платежей увидит меньше крупных сделок M&A, прогнозируя, что многие поставщики платежных услуг будут строить свои собственные платформы или формировать партнерства вместо того, чтобы преследовать приобретения. Тем не менее, он предсказывает, что в этом секторе в 2025 году будет объявлено по крайней мере об одной сделке размером с единорога.

Биржи, брокерские компании, майнеры и поставщики данных являются ключевыми секторами, готовыми к консолидации, по словам Хадика. "Многие из крупнейших компаний в этих категориях изучали потенциальные цели, которые могут быть заинтересованы в приобретении, но немногие были серьезно настроены на то, чтобы действительно продвигать эту консолидацию и платить за эту привилегию до сих пор," сказал он.

Hack VC: Покупатели из web2 и onchain M&A будут стимулировать активность

Hack VC ожидает больше крупных приобретений в 2025 году, обусловленных вероятным возвращением компаний web2, заинтересованных в криптовалюте из-за продолжающегося бычьего рынка. "Эти покупатели из web2 отсутствовали в последние несколько лет из-за краха NFT и краха FTX, но мы ожидаем их возвращения, теперь, когда криптовалюта снова в моде," сказал Роман в интервью The Block. "Им часто не хватает внутренней экспертизы или технологий, поэтому проще купить, чем строить."

On-chain M&A — это еще одна область, которую Роман считает особенно привлекательной. "On-chain слияния могут оживить токены и вдохнуть новую энергию в проекты, а также консолидировать усилия для достижения большего результата для держателей токенов," сказал Роман.

Он также отмечает, что с текущим бычьим рынком крипто-стартапы находят легче привлекать средства, уменьшая количество "вынужденных выходов" из стартапов, у которых заканчиваются средства. Вместо этого, M&A в 2025 году, вероятно, будет сосредоточено на сделках, направленных на ускорение роста, сказал он.

Galaxy Ventures: Ожидается рост M&A, обусловленный финтехом

Galaxy Ventures прогнозирует всплеск активности M&A в криптовалюте в 2025 году, обусловленный возвращением финтехов, банков и технологических компаний в криптопространство. "Приобретение Stripe-Bridge, безусловно, является предвестником активности M&A," сказал Уилл Нуэлль, генеральный партнер Galaxy Ventures, в интервью The Block. "Стейблкоины и платежные практики

таким образом, мы ожидаем, что слияния и поглощения будут происходить в основном там," - сказал Нуэль. "Такие области, как стейкинг, DeFi и CeFi, все еще параллельны финтеху/банкингу, а не пересекаются с ними."

Нуэль также ожидает, что активность по первичному публичному размещению акций (IPO) возобновится по мере улучшения регуляторной ясности в США, создавая больше возможностей для криптокомпаний выйти на публичные рынки.

Portal Ventures: Ожидает, что финтех будет лидировать в крипто M&A

Portal Ventures также считает, что финтех станет основным двигателем крипто M&A в 2025 году. "Сегодня трудно быть инвестором в финтех и игнорировать крипто," - сказал Эван Фишер, основатель и генеральный партнер Portal Ventures, The Block.
Внутри крипто Фишер ожидает, что некоторые устоявшиеся игроки, такие как Chainalysis, будут приобретать более мелкие компании.

Blockchain Capital: Ожидает консолидации по категориям

Blockchain Capital ожидает увеличения активности крипто M&A в 2025 году, после роста в 2024 году. "Мы видели много распространения по категориям в последние годы и поэтому ожидаем некоторой консолидации, а также догоняния традиционными финтех-игроками, стремящимися предложить криптопродукты в ближайшие годы," - сказал Кинджал Шах, генеральный партнер Blockchain Capital, The Block.

Pantera Capital: Ожидает крупных приобретений

Лорен Стефаниан, генеральный партнер Pantera Capital, сказала The Block, что она ожидает "некоторых крупных приобретений" в 2025 году.

"Стратеги накапливали свои военные сундуки, в то время как казначейства увеличивались в размерах с ростом цен на токены," - сказала Стефаниан. "Многие компании и протоколы теперь стремятся поглотить своих конкурентов и усилить свою производительность на этом рынке."

Новостная рассылка The Funding: Оставайтесь в курсе последних новостей и тенденций в области криптофинансирования с моей двухмесячной рассылкой The Funding. Это бесплатно. Подпишитесь  здесь !