Resumo anual da Bitget 2022-23: o caminho racional pela frente (parte 2)
Resumo anual da Bitget 2022-23: o caminho racional pela frente (parte 2)
Guia para 2023
Stablecoins lastreadas em moeda fiduciária ainda estão muito à frente
Com USDT e USDC se consolidando entre as 10 principais criptomoedas por market cap desde 2021 (veja o Resumo anual da Bitget 2022-23: o caminho racional a seguir (parte 1)), sem dúvida, as stablecoins vinculadas ao dólar estão dominando o mercado de stablecoin. O valor total do mercado agregado das 10 maiores stablecoins – Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD), Dai (DAI), Frax (FRAX), TrueUSD (TUSD), Pax Dollar (USDP), TerraUST (USTC ), Decentralised USD (USDD) e Gemini Dollar (GUSD) – atingiu o máximo nos últimos dois anos, chegando a US$182.528.500.000 em maio de 2022, pouco antesdo colapso da Terra (agora TerraClassic).
O incidente também afetou o USDT, já que a moeda teve que enfrentar a grande pressão das retiradas (de aproximadamente US$7,6 bilhões de 7 a 16 de maio de 2022). Houve momentos em que o USDT ficou abaixo de US$0,95, levando dois meses para recuperar seu pareamento com o dólar. Uma situação semelhante aconteceu após o escândalo da FTX, levando o USDT a cair para US$0,981525 em 10 de novembro de 2022.
A perda do pareamento do Tether com o dólar provavelmente foi proporcional ao seu nível de adoção. De 2021 a fevereiro de 2023, a relação média entre Tether e dólar foi 2,19. Em linhas gerais, a demanda por Tether equivalia ao dobro da demanda por USD Coin. Consequentemente, em momentos de eventos inusitados que levam os investidores a sair do mercado, o Tether sofreria um impacto mais grave.
Se desconsiderarmos esses valores discrepantes, o Tether apresenta muita estabilidade em comparação com outras stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. A volatilidade diária anual realizada do Tether (índice que visa prever sua volatilidade futura usando preços altos, baixos, de abertura e fechamento do dia anterior) é a mais baixa das 10 stablecoins. Os períodos de perda do pareamento do Tether com o dólar mencionados acima também podem ter sido influenciados por FUD (medo, incerteza e dúvida) em relação à reserva do Tether. Tudo começou em outubro de 2021, quando a Tether teve que pagar uma multa de US$41 milhões à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA porque o USDT não era totalmente lastreado em dólar americano como afirmam. De acordo com o relatório de auditoria do primeiro trimestre de 2022 do USDT, 24,4% da reserva de Tether era composta por títulos comerciais, ou seja, notas promissórias não garantidas por empresas, de grau A3 a A1+ na escala de classificação de crédito da Standard Poor’s. Esse nível é considerado de alto risco para uma stablecoin.
O despareamento do Tether após a queda do TerraUSD Classic (na época conhecido como TerraUSD ou UST) foi a gota d’água. A Tether teve que se desfazer de suas participações em títulos comerciais, além de aumentar sua pontuação de classificação. No segundo trimestre de 2022, apenas 12,7% da reserva total da Tether correspondia a títulos comerciais, e suas pontuações variavam de A1+ a A2.. No final do terceiro trimestre de 2022, o emissor de stablecoin eliminou completamente os títulos comerciais de sua reserva, de acordo com o comunicado oficial (veja aqui).
As stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, em geral, são menos voláteis do que as stablecoins lastreadas em criptomoedas e moedas algorítmicas, exceto no caso do Gemini Dollar: há vários períodos em que a volatilidade do GUSD é igual ou até maior do que Frax, uma moeda metade colateralizada em cripto, metade stablecoin algorítmica.
Dai é o representante mais confiável das stablecoins lastreadas em criptomoedas e tem uma volatilidade baixa, de 0,05% em média, com uma única irregularidade observada em 2021, quando chegou a US$3,668398. Atualmente, Dai é compatível com uma cesta composta por sete criptomoedas e três stablecoins lastreadas em moedas fiduciárias como garantia e tem uma taxa de colateralização acima de 150%, alcançando assim uma paridade sólida com o dólar americano.
Em relação à velocidade, Dai ocupa o primeiro lugar entre as três principais stablecoins (Tether, USD Coin e Dai). Essa é a velocidade com que qualquer criptomoeda se movimenta na rede. O uso de Dai em finanças descentralizadas (DeFi) é versátil, por isso tem a maior velocidade. A velocidade do USC foi maior que a do Tether em 2022, embora tenha apresentado um nível significativamente menor a partir de 2021.
O Binance USD não foi mencionado, pois está “morrendo” após a Paxos ter anunciado o encerramento da emissão do BUSD por ordem do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (NYDFS). A Paxos parou de emitir BUSD no dia 21 de fevereiro e, simultaneamente, queimou um total de 5.643.228.886,24 de seu tesouro, de 14 de fevereiro a 1º de março de 2023, o equivalente a 35% da oferta circulante exibida pela CoinGecko em 14 de fevereiro.
As stablecoins lastreadas em euro e ouro foram bem recebidas
Uma nova stablecoin lastreada em euro foi lançada em julho de 2022. No entanto, a procura por stablecoins lastreadas em euro e ouro foi maior nos meses iniciais (de janeiro a abril). Sem dúvida, o Paxos Gold (PAXG) assumiu a liderança, exibindo o maior volume em comparação com o Tether Gold (XAUT) e Tether Euro (EURT).
Também foi constatado um padrão mais regular do volume do Paxos Gold em relação à capitalização de mercado. Assim como a velocidade, a proporção de volume em relação ao market cap representa a rapidez com que uma criptomoeda muda de mãos. Dessa forma, pode ser considerada uma métrica útil para medir sua popularidade. Seu crescimento se deu na época dos incidentes da Terra (LUNA) e FTX. Isso pode ser um sinal precoce da adoção em massa do ouro digital. As pessoas tendem a recorrer a um porto seguro em tempos turbulentos, e o mercado de criptomoedas não é uma exceção a essa regra. As stablecoins lastreadas em moeda fiduciária claramente se tornam mais atraentes quando o mercado fica regido por medo, mas devido à inflação e aos últimos acontecimentos da economia, o ouro digital se apresenta como uma boa alternativa.
A nova Euro Coin atingiu seu maiores níveis de volume em novembro de 2022 e de volume em relação ao market cap em janeiro de 2023. No entanto, o market cap das 10 principais stablecoins (com exceção do USTC), que são todas stablecoins vinculadas ao dólar, foi 530 vezes maior que o market cap combinado da Euro Coin e do Tether Euro (o cálculo foi feito em 10 de fevereiro de 2023). Ainda há um longo caminho à frente.
Crie uma conta e comece a explorar o incrível universo da Bitget já!
Aviso legal
Embora façamos o possível para garantir que as informações aqui contidas sejam adquiridas de fontes confiáveis, as fornecemos elas “como a encontramos”, sem representações quanto à validade, precisão, utilidade, pontualidade ou integridade de qualquer informação. Não nos responsabilizamos por nenhum erro ou omissão, perdas e/ou danos decorrentes de sua exibição ou uso.
As informações, visões e opiniões aqui expressas são as da Bitget no momento da publicação e estão sujeitas a alterações a qualquer momento devido a circunstâncias econômicas ou financeiras e podem não necessariamente ser atualizadas ou revisadas para refletir as alterações que surgem após a data de publicação.
As visões, informações ou opiniões expressas no relatório são destinadas apenas para fins informativos e educacionais. Não se destinam ou são oferecidas para serem usadas como aconselhamento jurídico, fiscal, de investimento, financeiro ou outro. Sob nenhuma circunstância a Bitget, nossos funcionários, agentes, parceiros e/ou cooperados são responsáveis por qualquer decisão e ação tomada ou resultado obtido baseado no uso das informações aqui contidas. Ideias, estratégias ou ações de investimento ou operações nunca devem ser tomadas sem primeiro levar em consideração a situação pessoal e financeira de cada indivíduo e/ou sem consultar profissionais financeiros.
