Por que o Ethereum está em alta hoje?

O Bitcoin atingiu uma nova máxima histórica, já que os primeiros resultados sugerem uma vitória do candidato republicano Donald Trump nas eleições presidenciais de 2024 nos EUA.

No dia 6 de novembro, quando os resultados das eleições nos EUA começaram a ser divulgados, o preço do Bitcoin bateu um novo recorde, chegando a US$ 75.363,66 em um determinado momento e superando a máxima histórica de US$ 73.798 do dia 14 de março e subindo mais de 9,29% em 24 horas. Os preços de altcoins como Ethereum e Dogecoin também subiram bastante.

Desde março de 2022, em resposta ao aumento das pressões inflacionárias, o Federal Reserve iniciou um ciclo de 17 meses de aumento das taxas, aumentando-as em um total acumulado de 525 pontos-base. O último aumento da taxa nesse ciclo elevou a taxa dos fundos federais para 5,25% - 5,50%, o nível mais alto em 23 anos. Entretanto, com a desaceleração da economia dos EUA, o enfraquecimento do mercado de trabalho e a inflação gradualmente sob controle, o Fed tomou a rara decisão de cortar as taxas em 50 pontos-base em setembro de 2024, marcando o início de um novo ciclo de flexibilização monetária.

A flexibilização da política monetária normalmente leva ao aumento da liquidez do mercado. À medida que os custos de empréstimo diminuem, o capital se torna mais acessível, principalmente para classes de ativos de maior risco, como as criptomoedas, que oferecem o potencial de maiores retornos.  Historicamente, o mercado de criptomoedas tem mostrado um forte momentum de alta sempre que o Federal Reserve adota políticas de flexibilização. Após o corte da taxa, o Bitcoin rapidamente ultrapassou o nível de suporte de US$ 60.000, quebrando brevemente os US$ 62.000, enquanto o ETH ultrapassou a marca de US$ 2.400. Esse aumento indica que as expectativas de maior liquidez estão impulsionando a demanda dos investidores por criptomoedas, especialmente porque o enfraquecimento do dólar leva os investidores a ver o Bitcoin e o Ethereum como proteções eficazes contra a inflação e a desvalorização da moeda.

O corte de 50 pontos-base na taxa de juros pelo Fed sinalizou uma mudança significativa na política monetária dos EUA, levando a uma volatilidade considerável nos mercados financeiros globais.  Para o mercado cripto, esse corte nas taxas apresenta oportunidades de crescimento no curto prazo, principalmente para Bitcoin, altcoins, projetos DeFi e stablecoins, que se beneficiam do aumento da liquidez e de uma maior tolerância ao risco.

De modo geral, embora os cortes nas taxas de juros do Federal Reserve ofereçam novas oportunidades para o mercado cripto, os investidores devem permanecer cautelosos quanto aos possíveis riscos em meio ao crescimento do mercado. No entanto, com o aumento da liquidez, a inovação tecnológica contínua e a crescente participação institucional, o futuro do mercado de criptomoedas continua promissor.

A SEC aprovou oficialmente os pedidos de ETFs spot de Ethereum de diversas empresas, incluindo 21Shares, Bitwise Asset Management, BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity Investments, VanEck e Invesco. Essa aprovação, após o endosso anterior da SEC para ETFs spot de Bitcoin, em janeiro de 2024, representa outro marco significativo no espaço das criptomoedas, refletindo a inovação contínua e o amadurecimento do ambiente regulatório para criptoativos.

Espera-se que o lançamento dos ETFs de Ethereum desencadeie um aumento na demanda do mercado, potencialmente levando a uma escassez da oferta de Ethereum. Em um cenário de oferta restrita, o preço do ETH pode se tornar cada vez mais sensível aos influxos de capital, já que a oferta bloqueada de ETH pode ter dificuldades para atender às novas demandas do mercado. Isso poderia reduzir ainda mais a oferta e elevar os preços do ETH, sinalizando um possível "ponto de virada" para o aumento dos preços das criptomoedas.

Além de seu impacto sobre o ETH, a introdução de ETFs spot de Ethereum provavelmente terá um efeito cascata positivo sobre o mercado de altcoins.  Como a maioria das altcoins é operada em pares com o ETH em corretoras descentralizadas (DEXs), um aumento no preço do ETH provavelmente levaria a um aumento correspondente nos preços das altcoins.  Além disso, alguns analistas de mercado acreditam que a aprovação dos ETFs spot de Ethereum estabelece um forte precedente para que outras criptomoedas busquem a aprovação de ETFs no futuro.

Outra implicação importante da aprovação do ETF spot de Ethereum é a mudança de atitude dos órgãos reguladores dos EUA em relação às criptomoedas. Essa medida é amplamente vista como um desenvolvimento positivo para o cenário regulatório em torno dos criptoativos.

A atualização Dencun do Ethereum foi oficialmente implantada na mainnet do Ethereum, marcando um avanço significativo quase um ano após a atualização Xangai, em abril de 2023. A grande atualização teve como objetivo aprimorar a escalabilidade, a segurança e a disponibilidade da rede Ethereum, dando continuidade à sua evolução e aproveitando os sucessos das atualizações anteriores. A atualização Dencun abrangeu alterações na camada de execução (Cancun) e na camada de consenso (Deneb), introduzindo uma série de propostas de aprimoramento do Ethereum (EIPs) projetadas para otimizar a funcionalidade da rede.

Enquanto a atualização Xangai se concentrou em permitir que os validadores desbloqueassem seus ETH e bônus em staking, o núcleo da atualização Dencun foi a introdução da unidade de dados "Blob", parte da solução de escalabilidade do Ethereum, conhecida como protodanksharding. Esse aprimoramento visou reduzir significativamente as taxas de transação para redes de camada 2 do tipo Rollup. Como resultado da atualização Dencun, espera-se que as taxas de gas para redes de Camada 2, como Optimism e Arbitrum, diminuam drasticamente, com alguns desenvolvedores estimando uma redução de até 75%. Essa redução de taxa beneficiará diretamente os usuários comuns e os aplicativos de DApps que realizam transações nessas redes, facilitando a adoção em larga escala do ecossistema Ethereum tanto pelos usuários quanto pelos DApps. Isso promoverá ainda mais a prosperidade dos ecossistemas de rollup, como o Optimism e o Arbitrum. Com a conclusão da atualização Dencun, nove EIPs serão integrados às camadas de consenso e execução, cada um atendendo a funções específicas para aprimorar a escalabilidade, a segurança e a experiência do usuário da rede.

O Merge do Ethereum foi uma etapa central na transição da rede de PoW para PoS. Um dos principais focos da atualização Shanghai é permitir que os validadores retirem ETH que estava em staking no contrato inteligente da Beacon Chain. Após essa atualização, os usuários podem finalmente acessar e retirar seus fundos em staking dentro do mecanismo PoS. Depois de mais de dois anos, os stakers agora podem resgatar seus bônus acumulados, retirar suas posições em staking ou fazer alterações em suas configurações de staking.

O Merge representou um marco significativo na atualização do Ethereum 2.0, marcando a transição da mainnet do Ethereum de Proof of Work (PoW) para Proof of Stake (PoS). Essa atualização integra a mainnet com a Beacon Chain, transformando o Ethereum em uma rede de sharding e encerrando a era da mineração que consome muita energia. Após o Merge, a Beacon Chain (Eth2) passou a se chamar Ethereum Consensus Layer, enquanto a mainnet do Ethereum (Eth1) ficou conhecida como Ethereum Execution Layer.

Benefícios do Merge com o Ethereum: primeiro, a redução no consumo de energia. Espera-se que a transição para um mecanismo PoS reduza o consumo de energia do Ethereum em aproximadamente 99,95%. O custo de energia para operar os nós do Ethereum é estimado em cerca de 2,62 megawatts por ano. Em segundo lugar, a melhora na velocidade das transações.  Após o Merge, prevê-se que o tempo de bloqueio do Ethereum melhore um pouco, diminuindo de uma média de 13,6 segundos para 12 segundos. Espera-se que essa alteração aumente a taxa de transferência de transações em aproximadamente 12%.

Em junho de 2020, a Compound introduziu a mineração de liquidez para seu token de governança, COMP, desencadeando um aumento na mineração de liquidez em todo o mercado DeFi e marcando o início do que agora é conhecido como verão DeFi.

Os usuários começaram a ganhar incentivos ao emprestar e tomar emprestado na Compound, com incentivos adicionais na forma de tokens COMP que levaram a aumentos significativos nas taxas de juros anuais de diversos tokens. Esse desenvolvimento estimulou o aumento do farming de rendimentos, pois os usuários alternavam constantemente entre o empréstimo e o empréstimo de diferentes tokens para maximizar seus lucros. O sucesso de Compound também inspirou diversos outros protocolos a distribuir seus tokens por meio de farming de rendimentos, criando uma infinidade de oportunidades.

Outro protocolo importante que surgiu durante essa onda foi o Yearn Finance, desenvolvido por Andre Cronje, no início de 2020. Esse projeto atuou como um otimizador de rendimento, concentrando-se em maximizar os lucros do DeFi ao alternar automaticamente entre diferentes protocolos de empréstimo.

O auge do verão DeFi foi marcado pelo lançamento do token Uniswap, UNI. Todos os usuários anteriores de Uniswap e provedores de liquidez receberam um airdrop avaliado em mais de US$ 1.000. Além disso, Uniswap lançou programas de farming de rendimentos em quatro pools de liquidez diferentes, atraindo mais de US$ 2 bilhões em liquidez.

Durante o verão DeFi, as principais métricas dentro do espaço DeFi experimentaram melhorias notáveis. O volume de trading mensal de Uniswap disparou de US$ 169 milhões, em abril de 2020, para US$ 15 bilhões, em setembro de 2020 – um aumento de quase 100 vezes. O valor total bloqueado (TVL) em DeFi aumentou de US$ 800 milhões em abril para US$ 10 bilhões em setembro, representando um aumento de mais de 10 vezes. Enquanto isso, o número de Bitcoins transferidos para o Ethereum aumentou de 20.000 em abril para quase 60.000 em setembro – um aumento de três vezes.