Czym jest cyfrowa waluta banku centralnego (CBDC)?
Wyobraź sobie świat, w którym gotówka w Twojej kieszeni nie istnieje już w formie fizycznej, ale jako bezpieczna, cyfrowa waluta, do której możesz uzyskać dostęp w każdej chwili, z dowolnego miejsca, za pomocą smartfona lub komputera. Taka przyszłość jest bliższa niż mogłoby się wydawać, ponieważ waluty cyfrowe banków centralnych (CBDC) nabierają rozpędu na całym świecie. Obecnie ponad 130 krajów — odpowiedzialnych za ponad 95% światowego PKB — bada lub testuje CBDC, co jest zapowiedzią rewolucyjnej zmiany w sposobie myślenia o pieniądzu. Ale czym dokładnie są CBDC i jak zmienią nasze systemy finansowe, codzienne operacje, a nawet rolę tradycyjnych banków?
W tym artykule wyjaśniamy, czym są CBDC, jak działają, jakie potencjalne korzyści oferują, jakie stawiają wyzwania i jak kształtują przyszłość pieniądza.
Czym jest pieniądz fiducjarny i dlaczego jest ważny w kontekście CBDC?
Aby w pełni zrozumieć CBDC, należy najpierw zapoznać się z koncepcją pieniądza fiducjarnego. Pieniądz fiat odnosi się do waluty, która nie ma wewnętrznej wartości, ale jest uważana za wartościową, ponieważ rząd deklaruje ją jako prawny środek płatniczy. W przeciwieństwie do towarów takich jak złoto czy srebro, które mają nieodłączną wartość, pieniądz fiducjarny czerpie swoją wartość ze stabilności i autorytetu stojącego za nim rządu. Dolar amerykański, euro i funt brytyjski są przykładami pieniądza fiducjarnego i są powszechnie akceptowane jako środek płatniczy.
CBDC są cyfrowymi wersjami tego samego pieniądza fiducjarnego, ale z zasadniczą różnicą: o ile fizyczna gotówka staje się coraz mniej popularna, o tyle waluty cyfrowe stają się preferowanym sposobem płatności. Banki centralne analizują CBDC w celu stworzenia walut cyfrowych, które nadal będą miały taką samą wagę prawną jak pieniądz papierowy, ale w bardziej nowoczesnym i wydajnym formacie. CBDC mają na celu zaoferowanie takiego samego poziomu zaufania, stabilności i bezpieczeństwa, jaki mają waluty fiducjarne, zapewniając jednocześnie wygodę cyfrowego, szybszego i bezpieczniejszego systemu płatności.
Czym jest cyfrowa waluta banku centralnego (CBDC)?
Cyfrowa waluta banku centralnego (Central Bank Digital Currency, CBDC) to cyfrowa forma oficjalnej waluty danego kraju, emitowana i regulowana przez bank centralny. W przeciwieństwie do kryptowalut takich jak Bitcoin, które działają niezależnie w zdecentralizowanych sieciach wykorzystujących technologię blockchain, CBDC są scentralizowane i są w pełni oparte na autorytecie i zaufaniu banku centralnego. To sprawia, że są one prawnym środkiem płatniczym, co oznacza, że muszą być akceptowane jako zapłata za wszystkie długi i zobowiązania finansowe w danym kraju.
CBDC zostały stworzone do działania w ramach istniejącego systemu finansowego, a ich głównym celem jest uczynienie płatności cyfrowych bezpieczniejszymi, szybszymi i bardziej sprawnymi. O ile fizyczna gotówka pozostaje niezbędna w wielu częściach świata, ewolucja płatności cyfrowych rośnie w tempie wykładniczym. W istocie, prognozuje się, że globalne płatności mobilne przekroczą próg 26,53 biliona dolarów do 2032 roku . Wraz ze spadkiem użycia gotówki, potrzeba niezawodnej i bezpiecznej waluty cyfrowej wspieranej przez rząd stała się bardziej paląca. CBDC są odpowiedzią na rosnące zapotrzebowanie na cyfrowe rozwiązania walutowe.
Rodzaje CBDC
Istnieją dwa główne rodzaje CBDC: detaliczne CBDC i hurtowe CBDC. Oba typy mają zmodernizować systemy płatności, ale służą różnym celom i są skierowane do różnych użytkowników.
Detaliczne CBDC
Detaliczne CBDC to waluty cyfrowe przeznaczone do użytku przez ogół społeczeństwa, w tym konsumentów i firmy. Te cyfrowe waluty działają jak gotówka, ale w formie cyfrowej. Są one przeznaczone do codziennego użytku, np. płacenia za towary i usługi, przesyłania środków pieniężnych między osobami fizycznymi lub dokonywania zakupów online. Z detalicznych CBDC można korzystać za pośrednictwem portfeli cyfrowych lub aplikacji mobilnych powiązanych z kontem bankowym danej osoby.
Detaliczne CBDC można podzielić z kolei na dwa rodzaje:
● Detaliczne CBDC oparte na rachunkach: W systemie tym użytkownicy posiadają rachunki bezpośrednio w banku centralnym lub poprzez autoryzowanych pośredników, takich jak banki komercyjne. Transakcje są rejestrowane w scentralizowanych bazach danych, a dostęp do waluty jest zabezpieczony metodami identyfikacji osobistej. Model ten pozwala bankom centralnym na dokładniejsze monitorowanie transakcji i zapewnienie zgodności ze standardami regulacyjnymi, ale może budzić obawy o prywatność i bezpieczeństwo danych.
● Detaliczne CBDC oparte na tokenach: W tym modelu użytkownicy posiadają tokeny cyfrowe, które reprezentują jednostki waluty. Tokeny te mogą być przesyłane peer-to-peer, podobnie jak fizyczna gotówka, a transakcje są zaprojektowane tak, aby były anonimowe i zdecentralizowane. CBDC oparte na tokenach mają na celu zapewnienie prywatności transakcji gotówkowych przy jednoczesnym zachowaniu bezpieczeństwa płatności cyfrowych.
Hurtowe CBDC
Hurtowe CBDC to waluty cyfrowe przeznaczone głównie dla instytucji finansowych, takich jak banki komercyjne i podmioty przetwarzające płatności. Waluty te ułatwiają transakcje o dużym wolumenie i poprawiają efektywność płatności międzybankowych i rozliczeń. Hurtowe CBDC są wykorzystywane głównie przez podmioty finansowe do bezpieczniejszego przeprowadzania transakcji na dużą skalę, skracając czas rozliczeń i obniżając koszty transakcji, zwłaszcza w przypadku płatności transgranicznych.
Choć hurtowe CBDC nie będą wykorzystywane przez ogół społeczeństwa, mają one kluczowe znaczenie dla poprawy ogólnej wydajności systemu finansowego. Pomagają one usprawnić procesy i umożliwiają szybsze i bezpieczniejsze transakcje między instytucjami finansowymi.
Jak działają CBDC
CBDC nie są zwykłymi cyfrowymi wersjami gotówki; zostały opracowane tak, aby oferować szereg korzyści i funkcji, które odróżniają je od tradycyjnych walut.
Scentralizowana kontrola
Najbardziej charakterystyczną cechą CBDC jest to, że są one scentralizowane. Oznacza to, że bank centralny lub rząd ma pełną kontrolę nad emisją, dystrybucją i regulacją waluty. W przeciwieństwie do nich, kryptowaluty takie jak Bitcoin są zdecentralizowane, co oznacza, że nie są kontrolowane przez żaden organ centralny. Scentralizowana kontrola gwarantuje, że CBDC można zintegrować z istniejącymi systemami monetarnymi i umożliwić wdrażanie polityki pieniężnej.
Cyfrowa natura
CBDC istnieją wyłącznie w formie cyfrowej, co oznacza, że nie mają fizycznego odpowiednika, takiego jak banknoty czy monety. Dzięki temu są one łatwiejsze w użyciu i transferze, szczególnie w świecie, który w coraz większym stopniu polega na płatnościach cyfrowych. Jako aktywa cyfrowe, CBDC można łatwo przechowywać w portfelach cyfrowych i przesyłać elektronicznie między osobami fizycznymi, firmami i instytucjami. Cyfrowy charakter CBDC sprawia również, że transakcje są szybsze i bardziej sprawne, co jest szczególnie ważne w kontekście coraz bardziej zglobalizowanej i wzajemnie powiązanej gospodarki.
Status prawny
CBDC są uważane za prawny środek płatniczy, co oznacza, że są uznawane przez prawo za oficjalną formę płatności. Daje im to taki sam status jak fizyczna waluta, co oznacza, że mogą być wykorzystywane do regulowania długów i zobowiązań finansowych w danym kraju. O ile kryptowaluty nie są uznawane za prawny środek płatniczy w większości krajów, CBDC miałyby za sobą moc prawną, dzięki czemu byłyby powszechnie akceptowane w gospodarce krajowej.
Bezpieczeństwo i prywatność
Bezpieczeństwo jest kluczową cechą CBDC. Banki centralne i rządy chcą mieć pewność, że CBDC są zabezpieczone przed nadużyciami, atakami hakerskimi i innymi zagrożeniami cybernetycznymi. Zaawansowane techniki szyfrowania są wykorzystywane do ochrony transakcji CBDC, dzięki czemu są one odporne na manipulacje i można je śledzić. Kluczową kwestią jest jednak również prywatność. Choć CBDC oferują większe bezpieczeństwo niż fizyczna waluta, stopień prywatności, jaki zapewniają użytkownikom, może się różnić w zależności od rodzaju CBDC i regulujących go ram prawnych.
Zalety CBDC
Zwiększona sprawność płatności
CBDC mogą zwiększyć wydajność systemów płatności poprzez zmniejszenie kosztów transakcji i skrócenie czasu rozliczeń. W przeciwieństwie do tradycyjnych metod płatności, które wymagają pośredników, takich jak banki lub podmioty przetwarzające płatności, CBDC umożliwiłyby dokonywanie bezpośrednich transakcji między użytkownikami a bankami centralnymi, eliminując tych pośredników i przyspieszając proces płatności.
Inkluzja finansowa
CBDC oferują możliwość poprawy integracji finansowej poprzez zapewnienie cyfrowego dostępu do pieniędzy osobom, które nie mają dostępu do bankowości lub dostęp ten jest dla nich niewystarczający. Według Banku Światowego około 1,4 miliarda osób dorosłych na całym świecie nie ma dostępu do konta bankowego. Oferując cyfrową alternatywę dla gotówki, CBDC mogą zapewnić ludziom bezpieczne i łatwo dostępne sposoby udziału w systemie finansowym.
Zaawansowana polityka pieniężna
CBDC zapewniają bankom centralnym nowe narzędzia do wdrażania polityki pieniężnej. Posiadając cyfrową walutę, którą można bezpośrednio monitorować i regulować, banki centralne mogą łatwiej kontrolować podaż pieniądza, zarządzać inflacją i wdrażać środki, takie jak ujemne stopy procentowe lub bezpośrednie płatności stymulacyjne.
Zmniejszone ryzyko przestępstw finansowych
Ponieważ transakcje CBDC są możliwe do śledzenia i rejestrowane w bezpiecznych księgach cyfrowych, mogą one pomóc zmniejszyć ryzyko prania pieniędzy, uchylania się od opodatkowania i innych przestępstw finansowych. Rządy mogłyby łatwiej śledzić i monitorować transakcje, utrudniając przestępcom wykorzystywanie systemu finansowego do nielegalnych działań.
Wyzwania związane z CBDC
Pomimo potencjalnych korzyści, CBDC wiążą się również z kilkoma wyzwaniami i zagrożeniami, którym należy stawić czoła:
Obawy dotyczące prywatności
Jedną z głównych obaw związanych z CBDC jest potencjalna utrata prywatności. W przeciwieństwie do transakcji gotówkowych, które charakteryzują się anonimowością, transakcje CBDC mogą być monitorowane przez rządy i banki centralne. Rodzi to obawy dotyczące nadzoru i możliwości niewłaściwego wykorzystania osobistych danych finansowych.
Ryzyko związane z cyberbezpieczeństwem
CBDC, jako aktywa cyfrowe, są podatne na cyberataki i oszustwa. Zapewnienie bezpieczeństwa systemów CBDC będzie miało kluczowe znaczenie dla ich sukcesu. Każde naruszenie lub włamanie może podważyć zaufanie publiczne do systemu i potencjalnie doprowadzić do niestabilności finansowej.
Wpływ na tradycyjne banki
Wprowadzenie CBDC może zakłócić tradycyjny system bankowy. Jeśli konsumenci i firmy przeniosą swoje środki z banków komercyjnych do portfeli cyfrowych, może to wpłynąć na zdolność banków do udzielania pożyczek i udzielania kredytów, co potencjalnie może prowadzić do problemów z płynnością.
Koszty wdrożenia
Opracowanie i wdrożenie CBDC wiąże się ze znacznymi kosztami, w tym inwestycjami w technologię, infrastrukturę i ramy regulacyjne. Rządy i banki centralne będą musiały dopilnować, aby korzyści przewyższały koszty, a system był dostępny i przyjazny dla wszystkich.
Globalny wyścig do uruchomienia CBDC
Zastanawiasz się, czy jakikolwiek kraj uruchomił już CBDC? Odpowiedź brzmi: tak — kilka krajów wprowadziło już waluty cyfrowe banków centralnych (CBDC). Z początkiem 2025 r. następujące kraje korzystały z własnych walut cyfrowych:
● Bahamy: W październiku 2020 r. uruchomiono „Sand Dollar”, co oznacza, że kraj ten stał się pierwszym, który wyemitował CBDC.
● Jamajka: W lipcu 2022 r. wprowadzono „Jam-Dex”, uznając go za legalny środek płatniczy.
● Nigeria: W październiku 2021 r. wprowadzono „e-Naira” w celu zwiększenia inkluzywności finansowej i wydajności płatności.
● Chiny: Opracowano cyfrowego juana, znanego również jako cyfrowy renminbi (e-CNY), z szeroko zakrojonymi programami pilotażowymi i testami w różnych miastach.Indie: Zainicjowano pilotażowy projekt „rupii cyfrowej” w listopadzie 2022 r., z planami szerszego wdrożenia.
● Rosja: Uruchomiono pilotażowy program „Cyfrowy Rubel”, mający na celu modernizację systemu płatności.
● Brazylia: Opracowanie „Drex”, z fazami testów rozpoczętymi w marcu 2023 r.
● Wschodniokaraibska Unia Walutowa (ECCU): Wprowadzono „DCash” w marcu 2021 r., obsługując wiele krajów wyspiarskich.
● Szwecja: Uruchomiono pilotażowy projekt „e-krona” w celu zbadania możliwości waluty cyfrowej.
● Korea Południowa: Zainicjowano program pilotażowy „Digital Won” w celu oceny możliwości wdrożenia waluty cyfrowej.
● Zjednoczone Emiraty Arabskie: Opracowano „cyfrowy dirham” jako część szerszej strategii CBDC.
CBDC kontra kryptowaluty
Cyfrowe waluty banków centralnych (CBDC) i kryptowaluty to ekscytujące osiągnięcia w świecie pieniądza cyfrowego, ale każda z nich ma swój własny, niepowtarzalny charakter. CBDC są jak cyfrowa wersja gotówki, którą już znasz i której używasz — są one emitowane i kontrolowane przez bank centralny danego kraju — ale z pewnym dodatkiem. Oznacza to, że są one oficjalnie uznawane za legalny środek płatniczy i są wspierane przez rząd, dzięki czemu są stabilne i bezpieczne. Kraje takie jak Chiny i Bahamy uruchomiły już własne CBDC, a kolejne kraje dołączają do nich, chcąc zmodernizować swoje systemy finansowe i sprawić, by płatności były szybsze i bardziej inkluzywne.
Z drugiej strony kryptowaluty stanowią element rebelii w świecie walut cyfrowych. Nazwy takie jak Bitcoin i Ethereum oznaczają, że działają one w zdecentralizowanych sieciach, co oznacza, że nie ma rządu ani banku centralnego. Zamiast tego transakcje są weryfikowane przez globalną sieć komputerów wykorzystujących technologię blockchain. Chociaż zapewnia to użytkownikom kryptowalut dużą swobodę i prywatność, wiąże się to również z pewnymi gwałtownymi wahaniami cen. W jednej chwili wartość może gwałtownie wzrosnąć, a w następnej spaść. Dla niektórych osób ryzyko jest warte nagrody, ale dla innych jest to zbyt nieprzewidywalne. Tak więc, o ile CBDC zapewniają stabilność i wsparcie rządowe, kryptowaluty oferują wolność i potencjał dużych zysków — lub strat.
Podsumowanie
Cyfrowe waluty banków centralnych stanowią znaczącą ewolucję w cyfryzacji pieniądza, oferując potencjalne korzyści, takie jak poprawa wydajności płatności, integracja finansowa i ulepszone narzędzia polityki pieniężnej. Stanowią one jednak również wyzwania związane z prywatnością, cyberbezpieczeństwem i stabilnością finansową. W miarę jak kraje będą nadal badać i rozwijać CBDC, staranne uwzględnienie tych czynników będzie miało zasadnicze znaczenie dla zapewnienia realizacji korzyści przy jednoczesnym ograniczeniu potencjalnych zagrożeń. Przyszłość pieniądza jest cyfrowa, a CBDC mogą odegrać kluczową rolę w jej kształtowaniu.
Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w tym artykule mają charakter wyłącznie informacyjny. Nie stanowi on wyrazu poparcia dla żadnego z omawianych produktów i usług ani porady inwestycyjnej, finansowej lub handlowej. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnych należy zasięgnąć opinii wykwalifikowanych specjalistów.
