Le cours de l’or atteint un nouvel ATH : le Bitcoin est-il vraiment une valeur refuge ?

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Semaine après semaine, le cours de l’or atteint de nouveaux sommets historiques. Derrière cet intérêt croissant des investisseurs pour le métal précieux, on retrouve évidemment l’incertitude qui règne sur les marchés, avec les craintes d’une guerre commerciale. Plus que jamais, l’or se positionne comme une valeur refuge dans ces contextes difficiles, mais qu’en est-il du Bitcoin ?

Le contexte d’incertitude fait grimper le cours de l’or

Nous sommes actuellement dans une période particulièrement instable pour les marchés financiers. Donald Trump, depuis son élection, ne cesse d’initier des mesures parfois favorables, et parfois très brutales. Dernièrement, il a imposé des droits de douane élevés à la très grande majorité des pays du globe.

Cette décision avait eu pour conséquence de faire chuter les marchés mondiaux, dont celui des actifs numériques. Très récemment, il a décidé de suspendre cette mesure pendant 90 jours, pour entamer des négociations. Seule la Chine est entrée dans un véritable rapport de force avec les Etats-Unis.

Au vu de tous ces éléments, et lorsque l’on connaît la réactivité et la volatilité des marchés financiers, on comprend rapidement l’impact que cela a pu avoir. Les investisseurs, désemparés par cette situation incontrôlable, se tournent de plus en plus vers l’or, considérée depuis la nuit des temps comme une valeur refuge.

Encore aujourd’hui, l’or atteint un nouvel ATH, à plus de 3 200 $ l’once. La performance du métal précieux continue d’offrir des rendements spectaculaires à ses détenteurs, année après année.

Selon Alex Adler Jr., analyste chez CryptoQuant, le dernier bond des prix fait suite à une augmentation agressive des droits de douane par le gouvernement américain. En effet, il a imposé des droits supplémentaires de 125 % sur les importations chinoises, portant le total des droits de douane à 145 %. La Chine a appliqué un principe de réciprocité, augmentant les taxes à son tour.

On le sait, l’or est considéré comme un actif refuge, une protection face à l’incertitude et l’inflation galopante. La perte de valeur de la monnaie entraîne généralement les investisseurs avisés vers ce type d’actifs. Qu’en est-il du Bitcoin , que l’on surnomme l’or numérique ?

Bitcoin : être à la hauteur de sa réputation

Très récemment, Bitcoin, que l’on surnomme l’or numérique, considéré par de nombreux investisseurs comme une valeur refuge, affiche également une hausse. Cependant, il semble plutôt être corrélé aux marchés financiers comme le S&P 500, plutôt qu’à une véritable valeur refuge comme l’or, qui augmente à mesure que le contexte est déstabilisé.

Prenons ce graphique, que nous avons généré sur la plateforme d’analyse newhedge. Nous avons comparé le prix du Bitcoin, avec celui du S&P 500, qui regroupe les 500 plus grosses actions américaines. On remarque qu’à chaque fois que le Bitcoin a performé, le S&P 500 le précède. Cette remarque est également valable pour les baisses notables.

Évidemment, la hauteur des mouvements est plus spectaculaire sur le Bitcoin, qui est bien plus volatile. Maintenant, regardons comment le Bitcoin s’est comporté face à l’or, sur la même période (2011 – 2025).

On remarque qu’historiquement, l’or a performé pendant des périodes de forte incertitude :

• La crise de la dette, qui a suivi celle des subprimes (2008-2014)
• Crise sanitaire du COVID en 2019-2020
• Plus récemment, depuis 2023-2024, avec une nouvelle augmentation de l’instabilité économique mondiale (dettes européennes et américaines), et de la géopolitique (conflit Ukraine-Russie), etc.

Cela n’est pas le cas du Bitcoin, bien que nous manquons d’historique pour le vérifier plus clairement. En effet, la crise du COVID est également une période où les taux ont été historiquement bas, ce qui était favorable pour tous les marchés financiers.

Avec une observation rapide des graphiques, on remarque donc une correspondance plus forte entre le Bitcoin et le S&P 500, plutôt qu’avec l’or. Cependant, on peut également voir que le Bitcoin et l’or semblent performer d’une manière similaire dans l’historique récent.

Ainsi, bien que le Bitcoin ne semble pas encore être à la hauteur de son surnom d’or numérique, il tend de plus en plus à le devenir. Cela peut être dû à sa popularisation comme tel, mais aussi à l’intérêt croissant des institutions. De plus, le Bitcoin est plus accessible et moins contraignant qu’un investissement dans l’or.

De par sa rareté programmée, et son caractère non-manipulable et non-censurable, le Bitcoin se place sur le même segment que l’or dans le monde du numérique. De nombreux analystes estiment que sur le long terme, le Bitcoin revêtira la même utilité que l’or, que cela soit pour les particuliers, les institutionnels, et même pour les États.

Avertissement : les crypto-monnaies sont une classe d’actifs à haut risque. Cet article est fourni à titre d’information et ne constitue pas un conseil en investissement. Vous pourriez perdre la totalité de votre capital.

Source : Plateforme d’analyse Newhedge

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