Les réserves de stablecoins sur les exchanges atteignent un niveau record : quel impact sur le marché crypto ?
Les réserves de stablecoins sur des exchanges crypto sont souvent considérés comme un indicateur clé du pouvoir d’achat des investisseurs. En effet, un important solde de stablecoins suggère que les traders sont prêts à acheter des altcoins, ce qui peut préparer le terrain pour un rebond du marché.
Les données on-chain révèlent que les réserves de stablecoins sur les exchanges crypto ont atteint un sommet de trois ans. Et pourtant, la capitalisation du marché des altcoins ne cesse de dégringoler.
Les réserves de stablecoins dépassent 45 milliards $
Selon CryptoQuant, la valeur totale des stablecoins de lanorme ERC-20 présents sur les exchanges a atteint 46,5 milliards de dollars au début de 2025. À ce jour, ce chiffre s’élève à 44 milliards de dollars. Face à ces données, certains membres de la communauté crypto, comme The DeFi Investor, sont portés à croire que ce capital est prêt à alimenter une reprise du marché.
« Les réserves de stablecoins sur les CEX sont à un niveau record. Il y a beaucoup de capital en attente d’être déployé. Cependant, il faut d’abord que la situation macroéconomique s’améliore », a commenté The DeFi Investor.
Cependant, une analyse plus poussée des échanges au comptant change quelque peu la donne. En effe, au lieu d’augmenter, les réserves de stablecoins sur ces plateformes ont en fait considérablement diminué.
Les données de CryptoQuant montrent en effet que sur les 44 milliards de dollars de stablecoins ERC-20 sur les exchanges centralisés (CEX), un montant impressionnant de 43,8 milliards de dollars est détenu sur les exchanges de produits dérivés. De leur côté, les exchanges au comptant (ou spot) détiennent un peu plus de 220 millions de dollars en stablecoins.
Les tendances historiques indiquent par ailleurs que de juillet 2023 à mars 2024, une augmentation des réserves de stablecoins sur les exchanges au comptant a coïncidé avec une augmentation de la capitalisation du marché de 1 000 milliards de dollars à 2 700 milliards de dollars. Aujourd’hui, les réserves des exchanges au comptant ont chuté à leur niveau le plus bas sur trois ans.
La majorité des stablecoins présents sur les exchanges de produits dérivés ne contribuent pas à des hausses durables au niveau des cours. Au lieu de cela, ils reflètent plutôt des activités de trading à effet de levier à court terme avec un risque élevé. La branche anglophone de BeInCrypto a par ailleurs récemment rapporté que 334 404 traders ont vu leurs positions liquidées au cours des dernières 24 heures, totalisant 947,7 millions de dollars. Les positions longues ont été le plus durement touchées.
De plus, la capitalisation du marché des altcoins (TOTAL2) a chuté de 20 % en mars, passant de 1 200 milliards de dollars à moins de 1 000 milliards de dollars.
Le marché des stablecoins boosté par l’adoption croissante
Selon Ignas, co-fondateur de Pink Brains, la capitalisation du marché des stablecoins a augmenté de 44 % au cours des deux dernières années, dépassant les 200 milliards de dollars.
Selon les données historiques du marché, une hausse de l’offre de stablecoins signalait le début d’une saison des altcoins . Cependant, Ignas pense que cette fois, la situation est différente :
« Jusqu’à récemment, une augmentation de l’offre de stablecoins entraînait une hausse des cours de la crypto, car les stablecoins étaient principalement utilisés pour des détentions à court terme entre les transactions. Maintenant, les stablecoins se développent au-delà de la spéculation », a-t-il noté .
Il a par ailleurs souligné des cas d’utilisation dans le monde réel qui vont au-delà du seul trading crypto. Par exemple, SpaceX traite les ventes de Starlink en Argentine et au Nigeria en utilisant des stablecoins. De son côté, ScaleAI paie ses employés à l’étranger avec des stablecoins.
En parallèle, les grandes institutions de TradFi se préparent elles aussi à la croissance des stablecoins. Bank of America, par exemple, est prête à lancer son propre stablecoin si les régulations le permettent. PayPal prévoit d’ étendre PYUSD en 2025 . Stripe a récemment acquis Bridge, une plateforme de stablecoins, pour 1,1 milliard de dollars. Revolut envisage pour sa part d’émettre un stablecoin , et Visa intègre les stablecoins dans les paiements et opérations mondiaux.
Morale de l’histoire : Entre stablecoins et altcoins, c’est chacun pour soi.
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