Un investisseur en capital-risque crypto a déclaré que le marché pourrait être en train d’atteindre un creux local. Il s’appuie sur des taux de financement négatifs prolongés et un sentiment baissier généralisé, qu’il considère comme « souvent le meilleur signal ».

« Je me trompe peut-être, mais j’ai l’impression que nous approchons du creux », a écrit Felix Hartmann, fondateur de Hartmann Capital, dans une publication sur X le 8 février.

Les taux de financement et le sentiment du marché, des indicateurs clés

Hartmann a expliqué que les taux de financement crypto — des paiements qui aident à équilibrer le trading en alignant les prix des marchés à terme et au comptant — sont « négatifs depuis un moment », signifiant qu'il y a plus de vendeurs que d'acheteurs .

Des taux de financement négatifs soutenus peuvent signaler un sentiment baissier parmi les traders, laissant présager un creux de marché et la possibilité d'un rebond à court terme.

Hartmann a également indiqué que les « alts de qualité » sont revenus à des tendances à long terme, « effaçant » la plupart des gains réalisés au quatrième trimestre 2024.

En décembre 2024, l'ether ( ETH ) se négociait au-dessus de 4 000 $, avec des spéculations qu'il pourrait être sur le point de retester son record historique de novembre 2021 de 4 878 $. Cependant, l'actif a depuis reculé à 2 639 $ au moment de la publication.

Crypto : Un signal clé indique la fin du cycle baissier sur le marché image 0

L'ether se négocie à 2 639 $ au moment de la publication. Source: CoinMarketCap

Solana ( SOL ) a atteint un nouveau record à 295 $ le 19 janvier mais a depuis reculé à 201,15 $ au moment de la publication.

Par ailleurs, la capitalisation totale des memecoins a chuté de 32,38 % à la fin du mois de décembre 2024 .

L'analyste crypto Matthew Hyland a récemment déclaré qu'il est probable que le marché « ne reverra pas les sommets de décembre sur la plupart des Alts pendant au moins 2 mois, voire plus ».

Un marché chaotique, mais peut-être en fin de cycle baissier

Hartmann affirme que le sentiment général du marché crypto est « totalement anéanti », un élément qui, selon lui, constitue souvent un bon signal. L’ indice Crypto Fear & Greed, qui mesure le sentiment des investisseurs, affiche un score de « Peur » de 46, en baisse de 14 points par rapport au score de « Cupidité » de la semaine dernière de 60.

Dans le même esprit, le crypto-analyste Mike Alfred a déclaré dans un post sur X le 21 janvier que le sentiment « catastrophique » du marché crypto correspondait exactement aux configurations ayant précédé les précédents grands rallyes du secteur.

Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, estime de son côté que « le sentiment des investisseurs particuliers est au plus bas depuis des années ».

Hougan souligne cependant que les investisseurs professionnels sont « extrêmement optimistes », ce qui crée un fossé important entre ces deux catégories d’investisseurs.

Hartmann pense que le marché crypto pourrait encore évoluer de manière chaotique (« chop »), mais que cette phase pourrait toucher à sa fin. Selon lui, la plupart des allocations de tokens détenues par les fonds de capital-risque ont déjà été écoulées au cours des deux derniers trimestres.

Entre mars et octobre 2024, les déverrouillages de tokens ont libéré pour 35 milliards de dollars d’actifs, augmentant considérablement l’offre sur le marché .