La réglementation Stablecoin constitue une menace pour Tether USDT, déclare JPMorgan

Tether, la société qui a développé le plus grand stablecoin au monde, l'USDT, est confrontée à des défis réglementaires croissants, ce qui pourrait avoir un impact considérable sur ses opérations et sa domination du marché, selon des sources.

Selon un récent rapport de recherche de JPMorgan, une réglementation accrue, notamment de la part de la réglementation européenne des marchés de crypto-actifs (MiCA), présente un risque important pour l'entreprise.

MiCA est un cadre complet conçu par l’Union européenne pour réglementer le secteur des crypto-actifs. Il vise à rendre le marché plus transparent et plus sûr tant pour les investisseurs que pour les entreprises. MiCA aborde un large éventail de questions, notamment la sécurité des investisseurs, l'intégrité du marché et la réglementation stable des pièces de monnaie. 

Il établit des règles permettant aux sociétés de cryptographie de divulguer leurs offres et d'obtenir une autorisation avant de fonctionner. Il aborde également des questions telles que la manipulation du marché et les délits d'initiés, garantissant un comportement éthique. Il précise également des critères précis pour les émetteurs de stablecoins afin de garantir des réserves appropriées et de protéger les fonds des utilisateurs.

Bien que MiCA ait été légalement acceptée en mai 2023, sa mise en œuvre complète se déroule par étapes. Les dispositions liées au stablecoin sont entrées en vigueur le 30 juin 2024, le reste prenant effet en décembre 2024.

Selon JPMorgan, la loi européenne sur les marchés d'actifs cryptographiques (MiCA) exige que 60 % des réserves de pièces stables soient stockées auprès des banques européennes. Les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou déclarent :

 Compte tenu de la composition des réserves de Tether, le respect des exigences strictes de MiCA pourrait nécessiter des changements importants dans sa stratégie de gestion des réserves.

JP Morgan

Selon la banque, l'émetteur de stablecoin a déjà fait l'objet d'un contrôle réglementaire pour manque de transparence sur la composition de ses réserves, et les « nouvelles réglementations intensifieraient la pression sur Tether pour qu'il fournisse des informations et des audits plus détaillés ».

Tether répond à l'analyse de JPMorgan

En outre, JPMorgan a déclaré que la législation sur les stablecoins aux États-Unis est toujours en attente, mais lorsqu'elle sera présentée, très probablement en 2025, son utilisation devrait augmenter, rendant la crypto-monnaie plus courante. Selon le rapport :

Les pièces stables conformes aux États-Unis devraient en bénéficier, tandis que les pièces stables non conformes seraient contestées, ce qui pourrait conduire à une consolidation du secteur.

JP Morgan

À l'inverse, Tether a contré le raisonnement de JPMorgan, affirmant que la société était toujours enthousiasmée par l'impact à long terme de MiCA sur le secteur. Une porte-parole de Tether a déclaré à CoinDesk dans un communiqué :

Nous reconnaissons que les effets de ces réglementations, qui affecteront tous les émetteurs de stablecoins, se feront sentir progressivement. Cependant, certains aspects de la réglementation présentent des défis qui pourraient compliquer le rôle des émetteurs de stablecoins et augmenter les risques opérationnels pour les stablecoins sous licence européenne. Tether croit fermement que la réglementation sur les stablecoins doit garantir des améliorations en matière de sécurité plutôt que de poser des risques systémiques.

Porte-parole de Tether

L'émetteur de stablecoin a également fustigé la façon dont des entreprises de Wall Street comme JPMorgan traitent le marché des actifs numériques. 

Le porte-parole a ajouté : « Les analystes de JP Morgan semblent encore avoir une incompréhension fondamentale sur le fonctionnement de notre industrie. Tether a été très public sur nos processus et procédures de gestion des risques, prouvant que nous sommes plus sûrs, plus transparents et plus sécurisés que l'histoire récente ne l'a montré les institutions financières traditionnelles elles-mêmes.