Cálculo de la tasa de financiación de los futuros perpetuos

¿Qué son las tasas de financiación?

Para garantizar que el precio de los futuros perpetuos refleje el precio de mercado spot del activo subyacente, los exchanges aplican un mecanismo de tasa de financiación. Este sistema facilita los pagos periódicos en cripto entre los holders de posiciones en long y en short e impulsa el precio de los futuros hacia el precio del índice. Cuando la tasa de financiación es positiva, las posiciones en long pagan la tasa de financiación a las posiciones en short. Por el contrario, cuando la tasa de financiación es negativa, las posiciones en short pagan la tasa de financiación a las posiciones en long. Ten en cuenta que Bitget no cobra ninguna comisión, ya que su función es simplemente facilitar los pagos entre traders.

Generalmente, Bitget liquida las tasas de financiación cada 8 horas, a las 8:00, 16:00 y 00:00 (UTC+8) respectivamente. Algunos futuros pueden liquidar las tasas de financiación cada 2 o 4 horas. La frecuencia de liquidación puede ajustarse dinámicamente en función a las condiciones del mercado.

Cálculo de la tasa de financiación

Tasa de financiación (F) = clamp{[average premium index (P) + clamp(interest rate (I) − average premium index (P), -0.05%, 0.05%)], min. funding rate, max. funding rate}

La tasa de financiación consta de dos componentes: la tasa de interés y el índice de la prima.

Bitget calcula la tasa de interés (I) y el índice de la prima promedio (P) cada minuto y, a continuación, calcula su promedio ponderado basándose en los datos de cada minuto durante un periodo de N horas. Más cerca de la fecha de liquidación, se asigna una mayor ponderación a los valores recientes del índice de la prima.

Para un intervalo de liquidación de la tasa de financiación de 8 horas, el índice de la prima promedio (P) se calcula del siguiente modo: (Premium_index_1 × 1 + Premium_index_2 × 2 + ... + Premium_index_480 × 480) ÷ (1 + 2 + ... + 480).

Cada hora corresponde a un intervalo de 60 minutos. Para un intervalo de liquidación de la tasa de financiación de 8 horas, hay 480 puntos de datos (8 × 60). La ponderación sigue una progresión aritmética (1, 2, 3, ..., 480) con una diferencia común de 1.

La tasa de financiación se calcula a partir de la tasa de interés en la hora N y del componente de prima/descuento. Se añade un amortiguador de +/- 0.05%.

N = intervalo de liquidación de la tasa de financiación. Si las tasas de financiación se liquidan cada 8 horas, entonces N = 8. Si las tasas de financiación se liquidan cada hora, entonces N = 1.

Por tanto, si (I-P) no supera +/-0.05%, entonces F=P+(I-P)=I. En otras palabras, la tasa de financiación será igual a la tasa de interés.

Tasa de interés (I)

Tasa de interés (I) = 0.03% ÷ intervalo de la tasa de financiación

Duración de la tasa de financiación = 24 ÷ intervalo de liquidación de la tasa de financiación

Ejemplo: Para los futuros perpetuos BTCUSDT, suponiendo que las tasas de financiación se liquidan cada 8 horas.

Duración de la tasa de financiación = 24 ÷ intervalo de liquidación de la tasa de financiación = 24 ÷ 8 = 3 horas

Tasa de interés = 0.03% ÷ intervalo de la tasa de financiación = 0.03% ÷ 3 = 0.01%.

Tasas de financiación mínimas y máximas

Tasa de financiación máxima = 0.75 × ratio de margen de mantenimiento

Tasa de financiación mínima = -0.75 × ratio de margen de mantenimiento

El valor por defecto es 0.75, que puede variar entre 0.01-2.

La tasa máxima de financiación se calcula en función del ratio de margen de mantenimiento con el apalancamiento más elevado.

Índice de la prima (P)

Puede haber una diferencia significativa entre el precio de los futuros perpetuos y el precio de marca. En dichas ocasiones, se utiliza el índice de la prima para ajustar la siguiente tasa de financiación con el fin de acoplarla al precio al que cotiza el contrato de futuros en el momento.

Índice de la prima (P) = [Máx (0, precio bid de impacto - precio del índice) - Máx (0, precio del índice - precio ask de impacto)] ÷ precio del índice

El precio bid de impacto es el precio promedio de ejecución del margen de impacto nocional sobre el lado bid.

El precio ask de impacto es el precio promedio de ejecución del margen de impacto nocional sobre el lado ask.

El margen de impacto nocional es el tamaño posible de la posición de futuros basado en un margen de valor fijo, que se utiliza para calcular el precio bid/ask de impacto y la profundidad del libro de órdenes. El cálculo específico es el siguiente:

Por ejemplo, si la tasa mínima de margen de mantenimiento de los futuros perpetuos BTCUSDT es del 0.5%, el margen de impacto nocional para BTCUSDT = 200 USDT ÷ 0.5% = 40,000 USDT.

Cálculo de la tasa de financiación

Tasa de financiación = valor de la posición × tasa de financiación = tamaño de la posición de futuros × precio del índice × tasa de financiación

Nota: El sistema calcula la tasa de financiación en el momento de la liquidación según el valor de la posición. La comisión se deduce del usuario pagador y se transfiere al destinatario. Sin embargo, si se liquidan las posiciones del usuario pagador o si no hay margen suficiente en el modo de margen aislado, es posible que el destinatario no reciba el monto total.