Federal Reserve: Notenbanktagung lässt Bitcoin-Kurs aufatmen

Im Rahmen der Notenbanktagung lag der Fokus der Marktteilnehmer jedoch auf den Aussagen von Fed-Chef Jerome Powell und den Wirtschafts- und Inflationsprognosen der Geldhüter.

Obwohl die Federal Reserve einen negativeren Ausblick für die Inflation und das Wirtschaftswachstum gegeben hat, haben die Märkte – insbesondere Bitcoin – auf die Notenbanktagung und die anschließende Pressekonferenz positiv reagiert.

Laut den Geldhütern soll die US-Wirtschaft im Jahr 2025 nur noch um 1,7 Prozent wachsen. Im Dezember lag die Prognose noch bei 2,1 Prozent. Derweil wurde der Ausblick für die Kernrate der Inflation nach oben korrigiert – von 2,5 auf 2,8 Prozent. Weniger Wirtschaftswachstum bei einer gleichzeitig höheren Inflation ist ein schlechterer Ausblick. In den vergangenen Wochen scheinen Marktteilnehmer ein höheres Risiko für eine sogenannte „Stagflation“ jedoch bereits eingepreist zu haben.

Der primäre Grund für die schlechteren Aussichten ist die Handelspolitik von US-Präsident Trump, welche die Aktienmärkte sowie den Bitcoin-Kurs in den vergangenen Wochen deutlich unter Druck gebracht hat. Auch wenn die Federal Reserve Trumps Zölle als preistreibend einordnet, dürfte es den Märkten heute geholfen haben, dass Fed-Chef Jerome Powell noch einmal betont hat, dass dieser Einfluss vermutlich temporär sein wird. Außerdem ließ Powell verlautbaren, dass die US-Wirtschaft „gesund“ zu sein scheint.

Aus dem quartalsweise veröffentlichten „Dot Plot“ geht derweil hervor, dass die Geldhüter im Median einen Leitzins von 3,9 Prozent bis zum Ende dieses Jahres in Aussicht stellen. Dies würde bedeuten, dass momentan noch mit zwei Zinssenkungen im Jahr 2025 zu rechnen ist. In Reaktion auf die Notenbanktagung preisen die Marktteilnehmer jetzt vermehrt sogar drei Zinsschritte ein.

Ein für die Märkte positiver Ausblick ist derweil, dass die Federal Reserve ihre Bilanz nun weniger stark reduzieren wird. Bis dato hat die Notenbank ihr Staatsanleiheportfolio um 25 Milliarden US-Dollar pro Monat schrumpfen lassen – ab dem 1. April werden es nur noch 5 Milliarden US-Dollar sein. Dass die Federal Reserve dem Markt künftig wieder weniger Liquidität entziehen wird, ist positiv für Vermögenswerte wie Bitcoin.

Der Hauptgrund für die Bitcoin-Kursschwäche in den vergangenen Wochen war, dass aufgrund der makroökonomischen Situation Unsicherheiten aufkamen, während wegen höherer Inflationsdaten eine geldpolitische Lockerung unwahrscheinlicher wurde. 

Unsicherheiten an den Märkten führen dazu, dass Investoren vermehrt in risikoarme Anlagen wie Anleihen umschichten. BTC wird von einigen Investoren noch als „Risiko-Asset“ angesehen, das sich in turbulenten Marktphasen besser nicht im Portfolio befinden sollte.

Der Bitcoin-Kurs reagiert zudem sehr sensibel auf die Zinserwartungen. Denn bei niedrigeren Zinsen steigt in aller Regel die Geldmenge, mit der BTC eine außerordentlich hohe Korrelation aufweist.

Da der Markt die Notenbanktagung positiv aufgefasst hat und seither wieder mehr Zinssenkungen einpreist, ist es kaum verwunderlich, dass der Bitcoin-Kurs in Reaktion deutlich zulegen konnte. BTC schaffte es heute das erste Mal seit zehn Tagen wieder, die Marke von 86.000 US-Dollar in Angriff zu nehmen.