Fed-Chef Goolsbee sagt, dass Amerika erneut auf eine Rezession zusteuert

Amerika könnte vor einer weiteren Rezession stehen. Das heißt, wenn man dem Präsidenten der Chicagoer Fed, Austan Goolsbee, dent . Seiner Meinung nach deuten die Trends bei Inflation und Arbeitslosigkeit in die falsche Richtung. 

Die Inflation verlangsamt sich schneller als erwartet, aber die Arbeitslosigkeit steigt – und das ist nicht gut. Laut Goolsbee plant die Federal Reserve im nächsten Jahr mehrere Zinssenkungen, um den Schlag abzufedern.

Schwacher Arbeitsmarkt

Der US-Arbeitsmarkt hat Notsignale ausgesendet, und der August bildete da keine Ausnahme. Die Arbeitgeber schufen in diesem Monat 142.000 Arbeitsplätze, ein Rückgang gegenüber Anfang des Jahres und weit unter den Erwartungen der Ökonomen.

Erschwerend kommt hinzu, dass das durchschnittliche monatliche Beschäftigungswachstum im Jahr 2024 von über 300.000 in den letzten Jahren auf rund 246.000 gesunken ist. 

Sicher, die Arbeitslosenquote ist von 4,3 % im Juli leicht auf 4,2 % gesunken, aber das stimmt nicht gerade zuversichtlich. Das Gesamtbild ist das eines schwachen Arbeitsmarktes. Goolsbee sagt, dass sie diese Verlangsamung genau beobachtet haben.

Eine Zeit lang sahen sie darin ein Zeichen der Mäßigung und hofften, dass dies zu einer nachhaltigeren Wirtschaft führen würde. Aber jetzt sagte er:

„Es könnte noch schlimmer werden.“

Der wichtigste Maßstab der Federal Reserve, der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), ist im Juli nur um 0,2 % gestiegen, und die PCE-Kerninflation, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, liegt im Jahresvergleich bei 2,7 % -Jahr. 

Eine weitere große Sorge ist das Lohnwachstum. Der Beschäftigungskostenindex – die von der Fed am häufigsten verwendete Methode zur trac von Lohnerhöhungen – hat gezeigt, dass sich der Lohnanstieg verlangsamt.

Dies wirkt sich direkt auf die Konsumausgaben aus, was wiederum die Wirtschaftstätigkeit noch weiter bremst. 

Und hier liegt die eigentliche Gefahr: Ein schwächerer Arbeitsmarkt in Kombination mit einer abkühlenden Inflation und einem langsamen Lohnwachstum schafft das Rezept für eine Rezession.

Möglicherweise kommt die Fed mit den Kürzungen tatsächlich zu spät. Die Kürzungen reichen möglicherweise nicht einmal aus, um die Wirtschaft vor einer Rezession zu schützen.

Was die Ökonomen sagen

Interessanterweise glauben einige Ökonomen, dass sich Amerika bereits in einer Rezession befindet. Andere denken, das Land sei immer noch auf dem Weg dorthin.

Goldman Sachs senkte seine Prognose für die Wahrscheinlichkeit einer Rezession von 25 % im letzten Monat auf 20 %. Andererseits ist das Conference Board der Ansicht, dass die Wirtschaft nicht am Rande einer Rezession steht, sondern weiterhin eine enorme Verlangsamung des Wachstums erleben wird.

Nach dem überraschenden Jahreswachstum von 2,8 % im zweiten Quartal erwarten sie eine Verlangsamung auf 0,6 % im dritten Quartal, wobei das Wachstum für das vierte Quartal bei etwa 1 % auf Jahresbasis prognostiziert wird.

John Connaughton von der UNC Charlotte prognostiziert eine Wahrscheinlichkeit von 20 %, dass es im Jahr 2025 zu einer Rezession kommt, hauptsächlich aufgrund eines möglichen Regierungswechsels im Falle eines Wahlsiegs von Donald Trump.

Scott Chronert, US-Aktienstratege bei Citi, sagte, dass die fundamentalen Aussichten für die Finanzmärkte zwar weiterhin tron seien, die Gewinnprognosen für 2024 und 2025 jedoch enttäuschend seien.

Joe Brusuelas von RSM hingegen ist der festen Überzeugung, dass die Wirtschaft jeden Monat rund 100.000 Arbeitsplätze schaffen muss, um eine stabile Arbeitslosenquote aufrechtzuerhalten.

Also, ja. Die Risiken häufen sich und Goolsbee ist sichtlich besorgt. Das verarbeitende Gewerbe, ein wichtiger Motor des Wirtschaftswachstums, zeigt Anzeichen von Stress. 

Darüber hinaus erhöht die Volatilität an den Aktienmärkten die Unsicherheit. Der September ist historisch gesehen ein schwieriger Monat für die Märkte, und schauen Sie sich um, dieses Jahr ist es nicht anders, oder?

Und dann ist da noch die Politik. 

Puh!

Die bevorstehende dent könnte alles noch instabiler machen. Politische Unsicherheit wirkt sich immer auf die Märkte aus, und diese Wahl könnte die verrückteste sein, die wir seit vielen Zyklen gesehen haben.

Dies könnte zu einem geringeren Vertrauen sowohl bei Unternehmen als auch bei Verbrauchern führen, was die Lage für eine Wirtschaft, der es ohnehin schon ziemlich schlecht geht, nur noch schlimmer machen würde.

Der allgemeine Konsens unter Ökonomen besteht darin, dass das reale BIP-Wachstum im zweiten Halbjahr 2024 durchschnittlich etwa 2,0 % betragen wird. Dies entspricht der jährlichen Wachstumsprognose von 2,5 % für das Gesamtjahr. 

Wenn man das mit den Vorjahren vergleicht, erkennt man, dass die Wirtschaft stark an Schwung verliert. 

Im vergangenen Jahr wuchs es um etwa 3,0 %. Das ist ein ziemlicher Rückgang gegenüber den 5,7 %, die wir im Jahr 2022 gesehen haben, als das Land noch in der Erholungsphase nach der Pandemie steckte. 

Die Konsumausgaben waren tron und der Arbeitsmarkt war damals gesünder. Aber jetzt ist alles anders. 

Die Fed-Sitzung beginnt in genau zehn Tagen. Es bleibt abzuwarten, was die erste Zinssenkung tatsächlich bewirken wird.