Tính toán tỷ lệ funding futures vĩnh cửu

Tỷ lệ funding là gì?

Để đảm bảo giá futures vĩnh cửu phản ánh giá thị trường spot của tài sản cơ sở, các sàn giao dịch áp dụng cơ chế tỷ lệ funding. Hệ thống này tạo điều kiện cho các khoản thanh toán tiền định kỳ giữa những người nắm giữ vị thế long và short, từ đó đưa giá futures về gần với giá chỉ số. Khi tỷ lệ funding dương, vị thế long phải trả phí funding cho vị thế short. Ngược lại, khi tỷ lệ funding âm, vị thế short phải trả phí funding cho vị thế long. Lưu ý: Bitget không thu bất kỳ khoản phí nào, vai trò của sàn chỉ đơn giản là tạo điều kiện thuận lợi cho các khoản thanh toán này giữa các nhà giao dịch.

Thông thường, Bitget sẽ thanh toán phí funding mỗi 8 giờ, vào lúc 07:00, 15:00 và 23:00 (Giờ VN). Một số futures có thể thanh toán phí funding mỗi 2 hoặc 4 giờ. Tần suất thanh toán có thể được điều chỉnh linh hoạt dựa trên điều kiện thị trường.

Cách tính tỷ lệ funding

Tỷ lệ funding (F) = clamp{[average premium index (P) + clamp(interest rate (I) − average premium index (P), -0.05%, 0.05%)], min. funding rate, max. funding rate}

Tỷ lệ funding bao gồm hai thành phần: lãi suất và chỉ số premium.

Bitget tính toán lãi suất (I) và chỉ số premium trung bình (P) mỗi phút, sau đó tính trung bình có trọng số dựa trên dữ liệu mỗi phút trong khoảng thời gian N giờ. Càng gần đến thời điểm thanh toán, các giá trị chỉ số premium gần nhất sẽ được gán trọng số cao hơn.

Đối với thời gian thanh toán phí funding 8 giờ, chỉ số premium trung bình (P) được tính như sau: (Chỉ số_Premium_1 × 1 + Chỉ số_Premium_2 × 2 + ... + Chỉ số_Premium_480 × 480) ÷ (1 + 2 + ... + 480).

Mỗi giờ tương ứng với thời gian 60 phút. Đối với thời gian thanh toán phí funding 8 giờ, có 480 điểm dữ liệu (8 × 60). Trọng số được sắp xếp theo cấp số cộng (1, 2, 3, …, 480), với công sai là 1

Tỷ lệ funding được tính toán dựa trên lãi suất N-giờ và thành phần premium/chiết khấu. Một hệ số điều chỉnh +/- 0.05% được thêm vào để giảm biến động.

N = khoảng thời gian thanh toán phí funding. Nếu phí funding được thanh toán mỗi 8 giờ, thì N = 8. Nếu phí funding được thanh toán mỗi giờ, thì N = 1.

Vì vậy, nếu (I–P) nằm trong khoảng +/-0.05%, thì F=P+(I–P)=I. Nói cách khác, tỷ lệ funding sẽ bằng lãi suất.

Lãi suất (I)

Lãi suất (I) = 0.03% ÷ thời gian phí funding

Thời hạn phí funding = 24 ÷ thời gian thanh toán phí funding

Ví dụ: Đối với futures vĩnh cửu BTCUSDT, giả sử phí funding được thanh toán mỗi 8 giờ.

Thời hạn phí funding = 24 ÷ thời gian thanh toán phí funding = 24 ÷ 8 = 3 giờ

Lãi suất = 0.03% ÷ thời gian phí funding = 0.03% ÷ 3 = 0.01%.

Tỷ lệ funding tối thiểu và tối đa

Tỷ lệ funding tối đa = 0.75 × tỷ lệ ký quỹ duy trì

Tỷ lệ funding tối thiểu = -0.75 × tỷ lệ ký quỹ duy trì

Giá trị mặc định là 0.75, có thể thay đổi trong khoảng 0.01 - 2.

Tỷ lệ funding tối đa được tính dựa trên tỷ lệ ký quỹ duy trì ở đòn bẩy cao nhất.

Chỉ số premium (P)

Có thể có sự chênh lệch đáng kể giữa giá futures vĩnh cửu và giá đánh dấu. Trong những trường hợp như vậy, chỉ số premium sẽ được dùng để điều chỉnh tỷ lệ funding tiếp theo sao cho phù hợp với giá hợp đồng futures hiện đang giao dịch.

Chỉ số premium (P) = [Max (0, giá chào mua tác động - giá chỉ số) - Max (0, giá chỉ số - giá chào bán tác động)] ÷ giá chỉ số

Giá chào mua tác động là giá thực hiện lệnh trung bình để thực hiện danh nghĩa ký quỹ tác động bên phía mua.

Giá chào bán tác động là giá khớp lệnh trung bình để thực hiện danh nghĩa ký quỹ tác động bên phía bán.

Giá trị danh nghĩa ký quỹ tác động là kích thước vị thế futures có thể dựa trên ký quỹ giá trị cố định, được sử dụng để tính toán giá chào mua/bán tác động và độ sâu của sổ lệnh. Cách tính cụ thể như sau:

Ví dụ, nếu tỉ lệ ký quỹ duy trì tối thiểu của futures vĩnh cửu BTCUSDT là 0.5%, Giá trị danh nghĩa kỹ quỹ tác động cho BTCUSDT = 200 USDT ÷ 0.5% = 40,000 USDT.

Cách tính phí funding

Phí funding = giá trị vị thế × tỷ lệ funding = kích thước vị thế futures × giá chỉ số × tỷ lệ funding

Lưu ý: Hệ thống tính toán phí funding tại thời điểm thanh toán dựa trên giá trị vị thế. Phí sẽ được khấu trừ từ người trả phí và chuyển cho người nhận. Tuy nhiên, nếu vị thế của người dùng trả phí bị thanh lý hoặc không có đủ ký quỹ trong chế độ ký quỹ isolated, người nhận có thể không nhận được toàn bộ số tiền.