Điều gì trong phát biểu của Chủ tịch Fed Powell khiến giới đầu tư thất vọng?

Chủ tịch Fed Powell cảnh báo: Không nên trông chờ Fed bơm tiền cứu thị trường

1. Kinh tế Mỹ vững vàng nhưng không thiếu rủi ro

Powell cho rằng nền kinh tế Mỹ hiện vẫn đủ vững để Fed giữ nguyên lập trường chính sách và tiếp tục theo dõi các diễn biến mới. Hai mục tiêu chính của Fed – kiểm soát lạm phát và duy trì tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp – hiện chưa xung đột rõ ràng, nhưng có nguy cơ trở nên mâu thuẫn trong tương lai gần. Đặc biệt, Fed lưu ý rằng cả lạm phát lẫn thất nghiệp đều đang có xu hướng tăng, gây ra áp lực lên quyết sách.

BREAKING: Fed Chair Jerome Powell just announced that Trump's tariffs are larger than anticipated and they may put the central bank in a challenging situation “not seen in decades.”

TRUMP DID THIS! Not Biden.

pic.twitter.com/LXTIPpcIdJ

— Brian Krassenstein (@krassenstein) April 16, 2025

Một điểm đáng lo ngại được Powell chỉ ra là các chính sách thuế cao, nhất là dưới thời Tổng thống Donald Trump, có thể khiến giá tiêu dùng tăng mạnh. Điều này không chỉ thúc đẩy lạm phát mà còn có thể kìm hãm hoạt động kinh tế. Trong trường hợp đó, Fed có thể rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: hoặc hy sinh mục tiêu ổn định giá cả, hoặc chấp nhận làm suy yếu thị trường lao động.

Dù không đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất, Fed vẫn để ngỏ khả năng hành động trong năm 2025 nếu có đủ căn cứ. Tuy nhiên, ông Powell cho biết hiện tại, ngân hàng trung ương chưa thấy cần thiết phải vội vàng điều chỉnh chính sách.

2. Thông điệp tới giới đầu tư: Không nên kỳ vọng Fed “giải cứu thị trường”

Thông điệp tới giới đầu tư: Không nên kỳ vọng Fed “giải cứu thị trường”

Trước những kỳ vọng từ giới đầu tư rằng Fed sẽ can thiệp để làm dịu các biến động tài chính, Powell đã có lời cảnh báo rõ ràng: các nhà đầu tư nên điều chỉnh lại kỳ vọng của mình. Theo ông, thị trường tài chính hiện đang chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố bất ổn – đặc biệt là các chính sách thuế và thương mại liên tục thay đổi của chính quyền Trump . Những thay đổi đột ngột này khiến thị trường khó đoán định và dễ phản ứng thái quá.

Powell cũng đề cập đến việc các quỹ đầu cơ (hedge funds) đang giảm đòn bẩy tài chính như một nguyên nhân góp phần gia tăng biến động. Ông lưu ý rằng trong lịch sử, nhiều đợt biến động thị trường ban đầu thường bị hiểu sai và phải mất vài tháng sau người ta mới có thể xác định được nguyên nhân thật sự. Do đó, Fed sẽ không hành động vội vàng dựa trên các biến động ngắn hạn.

3. Crypto và AI: Cần khung pháp lý phù hợp với xu thế mới

Một điểm nhấn khác trong bài phát biểu của Powell là các nhận định liên quan đến lĩnh vực tiền mã hóa và công nghệ AI. Chủ tịch Fed khẳng định tiền mã hóa, đặc biệt là stablecoin, đang ngày càng phổ biến và có tiềm năng trở thành một phần quan trọng trong hệ thống tài chính hiện đại. Ông nhấn mạnh rằng việc thiết lập một khung pháp lý toàn diện cho stablecoin là điều “đáng hoan nghênh và cần thiết”.

Theo Powell, stablecoin – vốn được thiết kế để giữ giá trị ổn định theo đồng USD hoặc các tài sản khác – có tính ứng dụng cao trong các giao dịch kỹ thuật số và có thể thu hút sự tin tưởng của công chúng. Tuy nhiên, để đảm bảo sự an toàn cho người tiêu dùng và hệ thống tài chính, các cơ quan quản lý cần thiết lập các biện pháp kiểm soát nghiêm ngặt, nhất là trong bối cảnh stablecoin có thể được sử dụng rộng rãi trong nền kinh tế thực.

Đáng chú ý, ông Powell cũng hé lộ khả năng các quy định ngân hàng liên quan đến tiền mã hóa sẽ được nới lỏng trong tương lai – tương tự như giai đoạn năm 2020 – nhằm tạo điều kiện cho sự phát triển đổi mới tài chính nhưng vẫn bảo đảm an toàn hệ thống. Việc xây dựng hành lang pháp lý rõ ràng cũng có thể mở đường cho sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống vào lĩnh vực crypto một cách minh bạch và an toàn hơn.

Về trí tuệ nhân tạo, Powell nhận định rằng đây là công nghệ có sức ảnh hưởng sâu rộng trong tương lai, nhưng thừa nhận hiện tại vẫn chưa thể đo lường được hết các tác động mà nó mang lại đối với nền kinh tế cũng như xã hội.

4. Đánh giá và kết luận

Nhìn chung, phát biểu của Chủ tịch Fed lần này cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ đang cố gắng duy trì sự thận trọng trong bối cảnh kinh tế và chính sách toàn cầu đầy biến động. Trong khi đó, với các lĩnh vực đổi mới như tiền mã hóa và AI, Fed sẵn sàng đón nhận xu thế mới nhưng vẫn giữ vững vai trò điều tiết và kiểm soát rủi ro.

Phát biểu tại thời điểm thị trường đang chịu áp lực từ nhiều phía – từ các chính sách không nhất quán, sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng, cho tới nguy cơ từ ngành ô tô – ông Powell đã không chọn cách trấn an bằng lời hứa hành động sớm, mà thay vào đó nhấn mạnh vào tính linh hoạt và sự kiên nhẫn. Đây là một thông điệp rõ ràng tới thị trường: Fed sẽ không vội vàng hành động, nhưng cũng không đứng ngoài nếu tình hình yêu cầu.

Đọc thêm:

• Semler Scientific chuẩn bị huy động 500 triệu USD để tiếp tục mua Bitcoin
• Trung Quốc âm thầm bán crypto bị tịch thu để tăng ngân sách
• Giao dịch DEX trên Ethereum giảm một nửa, người dùng di chuyển sang Base và Solana