Thị trường tiền điện tử ảm đạm, chiến lược quản lý tài chính stablecoin hoàn thiện nhất năm 2025 sẽ đưa bạn vượt qua thị trường tăng giá và giảm giá

Tác giả gốc: @arndxt_xo, nhà nghiên cứu crypro
Bản dịch gốc: zhouzhou, BlockBeats

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này thảo luận về các chiến lược và lợi nhuận của một số loại tiền ổn định có lãi, bao gồm cách các nền tảng khác nhau tạo ra lợi nhuận bằng cách đầu tư vào Kho bạc Hoa Kỳ, cho vay DeFi và tài sản thực tế. Mỗi loại tiền ổn định có các chiến lược và lợi nhuận khác nhau, chẳng hạn như kiếm thu nhập thông qua staking, cho vay hoặc khai thác thanh khoản. Bài viết cũng đề cập đến các đặc điểm của các loại tiền ổn định này như không bị khóa, tự động tích lũy lợi nhuận, v.v., phù hợp cho đầu tư dài hạn và người dùng có yêu cầu về tính ổn định, đồng thời cung cấp giải pháp tài chính phi tập trung sáng tạo.

Sau đây là văn bản gốc (nội dung gốc đã được sắp xếp lại để dễ đọc và dễ hiểu hơn):

Stablecoin sinh lãi là gì? Đây là một loại tiền ổn định được neo ở mức 1 đô la nhưng vẫn cung cấp thu nhập thụ động. Làm thế nào để đạt được điều đó? Bằng cách vay, thế chấp hoặc đầu tư vào tài sản thực tế như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Hãy nghĩ về nó như một quỹ thị trường tiền tệ trên chuỗi, nhưng có thể lập trình và không biên giới.

Trong một thị trường stablecoin trị giá hơn 225 tỷ đô la, với khối lượng giao dịch hàng năm lên tới hàng nghìn tỷ đô la, các stablecoin có lãi đang nổi lên như:

• Tài khoản tiết kiệm trên chuỗi

• Các sản phẩm lợi nhuận được RWA hỗ trợ

• Các giải pháp thay thế cho ngân hàng và công nghệ tài chính

• Lợi nhuận hàng năm khoảng 3–15% trong khi vẫn giữ tài sản bằng USD

Tiếp theo, chúng ta hãy phân tích cách các giao thức chính đạt được những lợi nhuận này

sDAI – do MakerDAO cung cấp thông qua @sparkdotfi

→ Lợi nhuận hàng năm: ~5–8% (thả nổi)

→ Chiến lược: DSR (Dai) từ nhiều nguồn Tỷ lệ tiết kiệm) thu nhập

• Gửi DAI vào Spark

• Các nguồn thu nhập bao gồm:

 • Phí ổn định cho các khoản vay

 • Thu nhập thanh lý

 • Cho vay DeFi (như Aave)

 • Tài sản được mã hóa của Kho bạc Hoa Kỳ

Bạn sẽ nhận được sDAI, một mã thông báo dựa trên tiêu chuẩn ERC-4626, có giá trị tự động tăng (không cần điều chỉnh cơ sở) và lợi suất sẽ được điều chỉnh theo cơ chế quản trị dựa trên các điều kiện thị trường.

sUSDe – Lợi nhuận tổng hợp do @Ethena_Labs cung cấp

→ Lợi nhuận hàng năm: ~8–15% (lên đến 29% trong thị trường tăng giá)

→ Chiến lược: lợi nhuận trung tính delta từ Ethereum

• Gửi ETH → Đặt cược qua Lido

• Đồng thời bán khống ETH trên CEX

• Tỷ lệ tài trợ + phần thưởng đặt cược = lợi nhuận

Người nắm giữ sUSDe nhận được lợi nhuận kép. Lợi nhuận cao = rủi ro cao, nhưng hoàn toàn độc lập với ngân hàng.

sUSDS – Được cung cấp bởi @SkyEcosystem (cựu nhóm MakerDAO)

→ Lợi suất hàng năm: khoảng 4,5%

→ Chiến lược: Cho vay RWA + DeFi kết hợp

• Thu nhập cơ bản đến từ Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa

• Thu nhập bổ sung đến từ cho vay Spark

• Thu nhập được phân phối thông qua Tỷ lệ tiết kiệm Sky (SSR)

Không yêu cầu đặt cược, không khóa, tự động tích lũy số dư và cơ chế quản trị đặt mục tiêu lợi suất hàng năm của SSR.

USDY – Được cung cấp bởi @OndoFinance

→ Lợi suất hàng năm: ~4–5%

→ Chiến lược: Tài chính truyền thống được mã hóa cho những người nắm giữ không phải người Mỹ

• 1:1 được hỗ trợ bởi Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn + tiền gửi ngân hàng

• Kiếm thu nhập như quỹ thị trường tiền tệ

• Thu nhập được phân phối cho người dùng không phải người Mỹ theo Reg S

Rất có khả năng tự động tích lũy, giúp thu nhập thụ động liền mạch hơn.

USDM – Được cung cấp bởi @MountainPrtcl

→ Lợi suất hàng năm: ~4–5%

→ Chiến lược: 100% được hỗ trợ bởi Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ

• Tất cả dự trữ đều nằm trong Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn

• Cơ sở hàng ngày để tăng số dư (ví dụ: 0,0137% hàng ngày)

• Chỉ dành cho người nắm giữ không phải là người Hoa Kỳ

Đơn giản, ổn định và hoàn toàn minh bạch thông qua kiểm toán.

USDtb – Được cung cấp bởi @Ethena_Labs và @BlackRock

→ Lợi suất hàng năm: ~3–5%

→ Chiến lược: Quỹ mã hóa cấp độ tổ chức

• BUIDL là quỹ mã hóa bao gồm Kho bạc Hoa Kỳ, tiền mặt và các thỏa thuận mua lại (repos)

• USDtb sử dụng BUIDL để hỗ trợ 90% dự trữ

• Tính bảo mật của tài chính truyền thống kết hợp với tính khả dụng của DeFi 24/7

Lý tưởng cho DAO và các giao thức tìm kiếm tính bảo mật và lợi suất.

USD0 – do @UsualMoney cung cấp

→ Lợi suất hàng năm: khoảng 5–7%

→ Chiến lược: RWA + DeFi + phần thưởng staking

• Thu nhập cơ bản: 3–5% từ Kho bạc Hoa Kỳ

• Thu nhập bổ sung: 1–3% từ cho vay DeFi và khai thác thanh khoản

• Stake USD0++ → Nhận token THÔNG THƯỜNG (lên đến 60% APY)

Có khả năng kết hợp cao, triển khai trên 27 chuỗi và hơn 30 ứng dụng phi tập trung.

YLDS – Được cung cấp bởi @FigureMarkets

→ Lợi suất hàng năm: ~3,8%

→ Chiến lược: Liên kết với SOFR (Lãi suất tài trợ qua đêm được bảo đảm), lợi suất tuân thủ SEC

• Được neo vào SOFR - 0,5%

• Quỹ dự trữ được gửi vào các quỹ thị trường tiền tệ (MMF) chất lượng cao và Kho bạc Hoa Kỳ

• Tích lũy hàng ngày, thanh toán lợi suất hàng tháng

• Chứng khoán công khai đã đăng ký — có thể được các nhà đầu tư Hoa Kỳ mua

Ổn định, được quản lý và rất phù hợp để tuân thủ đầu tư theo chuỗi.

USP – Được hỗ trợ bởi @Pi_Protocol_ (dự kiến phát hành vào nửa cuối năm 2025)

→ Lợi suất hàng năm: ~4–5% (dự báo)

→ Chiến lược: Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa, Quỹ thị trường tiền tệ (MMF), Bảo hiểm

• Hỗ trợ RWA được thế chấp quá mức

• Mô hình mã thông báo kép:

 • USP (tiền ổn định)

 • USI (lợi suất)

• USPi NFT cung cấp quyền chia sẻ doanh thu + quyền quản trị

Mục tiêu là đưa người dùng phù hợp với sự tăng trưởng dài hạn của nền tảng.

OUSD – Được cung cấp bởi @OriginProtocol

→ Lợi suất hàng năm: ~4–7%

→ Chiến lược: DeFi gốc, lợi suất tự động rebase

• Cho vay USDT, USDC, DAI cho Aave, Compound, Morpho

• Cung cấp thanh khoản trên Curve + Convex

• Rebase hàng ngày để tăng số dư ví

Không yêu cầu staking, không khóa.

「Liên kết gốc」