Theo dõi chuỗi của Link Whale: xây dựng vị thế hay vận chuyển?

Tiêu đề gốc: "Hành vi của cá voi Link - Ai đang mua và ai đang bán? Dữ liệu khôi phục sự thật! 》

Tác giả gốc: Murphy, Nhà phân tích dữ liệu chuỗi

Tôi nhận được tin nhắn từ một người bạn trong phần bình luận, hy vọng rằng tôi sẽ viết một bài phân tích dữ liệu về Link. Là người đứng đầu các oracle và một altcoin vốn hóa lớn, dữ liệu trên chuỗi của Link phong phú hơn nhiều so với ENA và PEPE mà chúng ta đã thấy. Vì tôi thiếu nghiên cứu chuyên sâu về hệ sinh thái kỹ thuật của chính dự án, nên tôi chỉ có thể bắt đầu từ cấp độ dữ liệu và nó không thể đóng vai trò là một báo cáo nghiên cứu toàn diện.

Được rồi, chúng ta hãy nói về Link trong số này. Trước hết, điểm vào của chúng ta là ví lớn của Link; quan sát các mô hình hành vi của cá voi là ưu tiên hàng đầu của phân tích dữ liệu trên chuỗi. Đối với Link, chúng ta cũng phải chấp nhận thực tế là cá voi đã hoàn thành chuyến bay lợi nhuận quy mô lớn vào khoảng tháng 12 năm 2024 và tháng 1 năm 2025.

（Hình 1）

Như thể hiện trong Hình 1, mỗi khi giá Link tăng nhanh, các ví nắm giữ 10.000-1.000.000 Link (nhóm có giá trị ròng cao) và các ví nắm giữ>1.000.000 Link (nhóm cá voi) đều có lợi nhuận thực tế cao nhất rất cao. Và trong mọi xu hướng quy mô lớn, nhóm 10.000-100.000 sẽ bán với số lượng lớn trước, sau đó nhóm>100.000 sẽ bắt đầu bán ra và giá sẽ sớm đạt đỉnh và bắt đầu giảm.

Ví dụ:

1. Vào tháng 11 và tháng 12 năm 2023, nhóm 10.000-1.000.000 thống trị khi giá Link vào khoảng 16 đô la; vào tháng 2 năm 2024, nhóm >1.000.000 thống trị khi giá Link vào khoảng 18 đô la;

2. Vào tháng 12 năm 2024, nhóm 10.000-1.000.000 bắt đầu bán ra ồ ạt khi giá Link vào khoảng 22-29 đô la; sau đó vào tháng 1 năm 2025, nhóm >1.000.000 bắt đầu bán ra ồ ạt khi giá Link vào khoảng 26 đô la.

Có thể thấy hầu hết chúng đều được bán hết vào thời điểm cao điểm. Khi thị trường không thể hấp thụ được lượng phân phối chip lớn như vậy thì tự nhiên sẽ đạt đến đỉnh điểm.

（Hình 2）

Theo phân phối hiện tại của các chip đang lưu hành, số lượng Link do cá voi nắm giữ (>1 triệu) đang giảm. Vào ngày 22 tháng 5, thị trường giá xuống nắm giữ 786 triệu Links, và đến ngày 25 tháng 3, con số này đã giảm xuống còn 669 triệu. Điều này cho thấy có nhiều Link hơn được chuyển đến các ví tương đối nhỏ hơn, điều này có nghĩa là nồng độ chip đang giảm.

Theo dữ liệu lịch sử, Link đã ở giai đoạn tập trung chip cao từ năm 2018 đến năm 2021 và mức độ tập trung chip đã giảm kể từ tháng 5 năm 2022. Tôi tự hỏi liệu điều này có nghĩa là Link đang dần thay đổi từ chế độ "nhà tạo lập thị trường mạnh kiểm soát thị trường" trước đây sang chế độ "sự đồng thuận của cộng đồng" hay không.

（Hình 3）

3 dòng trong Hình 3 biểu diễn:

1. Dòng 1 (màu xanh lá cây đậm) là chi phí luân chuyển trung bình của nhóm có giá trị tài sản ròng cao; hiện tại là 15 đô la;
2. Dòng 2 (màu đen) Link-RPC, tức là chi phí luân chuyển trung bình của tất cả các chip; hiện tại là 12 đô la;
3. Dòng 3 (màu xanh lá cây nhạt) là chi phí luân chuyển trung bình của nhóm cá voi; hiện tại là 10 đô la;

Giá hiện tại của Link thấp hơn Line 1, nhưng cao hơn Link-RPC, điều đó có nghĩa là vẫn còn nhiều chip ở trạng thái lợi nhuận thả nổi, do đó giá chung không thấp hơn chi phí doanh thu trung bình. Về mặt này, Link hoạt động tốt hơn hầu hết các altcoin. Ví dụ, ENA mà chúng ta đã xem xét trong số trước hiện có giá thấp hơn ENA-RPC.

Trong giai đoạn đi ngang của thị trường giá xuống, giá của Link luôn nằm dưới Đường 3, điều này có nghĩa là nhóm cá voi đang ở trạng thái lỗ thả nổi trung bình tại thời điểm này và mọi đợt phục hồi sẽ gặp phải sự kháng cự khi chạm đến đường Link-RPC. Khi giá nằm trên Đường 1, điều đó có nghĩa là Link đã phát đi tín hiệu rõ ràng cho xu hướng tăng chính của thị trường tăng giá.

Từ tháng 8 đến ngày 24 tháng 11, Link cũng đã trải qua một giai đoạn điều chỉnh thị trường tăng giá kéo dài. Có thể thấy giá luôn duy trì phía trên Đường 3, tức là khi chạm vào đường chi phí của nhóm cá voi thì áp lực bán giảm xuống. Do đó, nếu chúng ta cho rằng thị trường tăng giá này vẫn chưa kết thúc, thì khi giá Link thấp hơn Link-RPC và cao hơn Line3, thì đó có thể là giới hạn của đợt thoái lui (10-12 đô la).

Khi giá giảm xuống dưới Đường 3 và sự phục hồi không thể vượt qua Link-RPC, sẽ có nguy cơ bước vào thị trường giá xuống dài hạn.

（Hình 4）

Cuối cùng, chúng ta hãy cùng xem xét những thay đổi trong cấu trúc chip của Link trong ba năm qua và trong tương lai gần. Trong giai đoạn củng cố đáy từ năm 2022.11 đến năm 2023.10, một lượng lớn chip đã tích lũy ở vùng giá quanh 6-7 đô la. Đến tháng 3 năm 2024, khi giá Link tăng lên 20 đô la, khu vực tích lũy chip dần biến mất, điều này có nghĩa là các chip được sản xuất ở mức thấp dần được bán ra ở mức cao.

Sau đó, sau đợt điều chỉnh giá từ 2024.7 đến 2024.11, giá tiếp tục củng cố và hình thành vùng tích lũy chip mới một lần nữa, với mức giá trung bình khoảng 12-13 đô la. Phần chip này được bán dần khi giá tăng lên 26-28 đô la vào năm 2024.12-2025.1.

Tuy nhiên, đáng chú ý là lượng nắm giữ của hai nhóm cá voi: Một nhóm đã xây dựng vị thế 39 triệu Link với chi phí khoảng 12 đô la vào ngày 24 tháng 10 và nhóm còn lại đã xây dựng vị thế 17 triệu Link với chi phí khoảng 12 đô la vào ngày 24 tháng 11; kể từ đó, bất kể giá tăng lên 28 đô la hay giảm xuống 12 đô la, hai nhóm cá voi này đều không bán; họ không những không bán mà còn tăng vị thế của mình vào nhiều thời điểm khác nhau.

Những người trước đây tăng cường vị thế của mình theo từng đợt và theo cách có nhịp điệu; họ đã tăng đáng kể vị thế của mình vào tháng 12 năm 2024 (khi giá là 17 đô la và 26 đô la), tháng 1 năm 2025 (khi giá là 25 đô la) và vào ngày 15 tháng 3 năm 2025 sau khi phục hồi từ mức 12 đô la. Hiện tại, họ nắm giữ tổng cộng 66 triệu Links, với chi phí trung bình là 14,6 đô la;

Công ty sau này đã tích cực tăng vị thế của mình trên toàn bộ chặng đường; Họ đã tăng vị thế của mình vào tháng 12-tháng 1 năm 2024 (khi giá giảm từ 29 đô la xuống 19 đô la), tháng 2 năm 2024 (khi giá giảm từ 25 đô la xuống 14 đô la) và tại thời điểm thấp nhất vào ngày 11 tháng 3 năm 2024. Hiện tại, họ nắm giữ tổng cộng 21 triệu Liên kết, với chi phí trung bình là 16 đô la.

Hành vi này cho thấy nhóm cá voi này là những người nắm giữ dài hạn kiên nhẫn và họ không có khả năng bán ở mức giá hiện tại. Do đó, mức 14,6 đô la và 16 đô la không phải là mức kháng cự mà là mức hỗ trợ. Nếu giá của Link tiếp tục giảm, có khả năng hai nhóm cá voi này sẽ tiếp tục tăng vị thế của mình.

Nếu chúng ta kết hợp những điều trên với giá của Line 1 là 15 đô la và giá của Line 3 là 10 đô la, thì với sự hỗ trợ chung của nhóm cá voi, đợt điều chỉnh thị trường tăng giá của Link rất có thể sẽ tạo ra một phạm vi đáy theo từng giai đoạn trong phạm vi này.

Việc chia sẻ của tôi chỉ nhằm mục đích học hỏi và giao lưu, không phải là lời khuyên đầu tư

Liên kết gốc