Chuyên gia cho rằng việc Ethereum chuyển sang Proof of Stake (PoS) là một sai lầm trị giá 1 nghìn tỷ USD

Việc Ethereum chuyển từ Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS) vào năm 2022 được coi là một bước chuyển đổi công nghệ lớn. Nó đã giảm tiêu thụ năng lượng của mạng lưới hơn 99%.

Tuy nhiên, Meltem Demirors, Đối tác tại Crucible Capital và cựu giám đốc CoinShares, cho rằng sự chuyển đổi này là một sai lầm tốn kém.

Ethereum đã bỏ lỡ cơ hội 1,000 tỷ USD

Theo Demirors, việc Ethereum chuyển sang PoS đã làm giảm giá trị của mạng lưới bằng cách cho phép sự phát triển của các giải pháp Layer-2 (L2). Cô tin rằng các giải pháp mở rộng L2 làm loãng hệ sinh thái cốt lõi của Ethereum. Theo ý kiến của cô, Ethereum có thể đã trở thành một giao thức trị giá 1 nghìn tỷ USD nếu vẫn duy trì PoW, tận dụng hệ sinh thái năng lượng-tính toán mạnh mẽ giống như Bitcoin.

Ngược lại, nếu Ethereum giữ lại mô hình PoW , nó có thể thúc đẩy sự đổi mới trong tính toán GPU . Cô so sánh điều này với cách các thợ đào Bitcoin thúc đẩy sự phát triển trong công nghệ phần cứng.

“Proof of Stake là một sai lầm. Ethereum có thể đã là một giao thức trị giá nghìn tỷ USD với hệ sinh thái năng lượng tính toán mạnh mẽ của riêng mình. Thay vào đó, MEV rút hàng tỷ giá trị từ người dùng và ứng dụng,” cô giải thích .  

Lập luận của cô cho thấy rằng dưới PoW, Ethereum có thể duy trì một mạng Layer-1 (L1) mạnh mẽ hơn, tập trung hơn mà không bị phân mảnh bởi các giải pháp mở rộng Layer-2 .

Vào năm 2022, Ethereum đã trở thành tiêu điểm như tiền siêu âm , đạt được ‘phát hành ròng bằng không’ 55 ngày sau The Merge . Điều này diễn ra sau London Hard Fork vào năm 2021, khi EIP-1559 được giới thiệu, đốt một phần phí giao dịch và giảm tổng cung ETH theo thời gian.

Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy Ethereum đang trải qua giai đoạn lạm phát dài nhất kể từ khi chuyển sang PoS. Theo Ultrasound Money, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Ethereum hiện là 0.76%. Tại thời điểm viết bài, mạng lưới phát hành 943,000 ETH hàng năm trong khi chỉ đốt 27,000 ETH hàng năm.

Tỷ lệ cung và đốt của Ethereum. Nguồn: UltraSound.Money

Điều này mâu thuẫn với câu chuyện giảm phát trước đó, khi ETH được coi là nơi lưu trữ giá trị tốt hơn Bitcoin.

“Với tốc độ hoạt động mạng hiện tại, Ethereum sẽ không còn giảm phát nữa. Câu chuyện về tiền ‘siêu âm’ có lẽ đã chết hoặc cần hoạt động mạng cao hơn nhiều để sống lại,” các nhà phân tích của CryptoQuant gần đây đã nhấn mạnh .

Ethereum có từng được định nghĩa là tiền không?

Gần đây, Peter Szilagyi, một lãnh đạo quan trọng của đội ngũ Ethereum, đã tuyên bố rằng ETH chưa bao giờ được định nghĩa là tiền . Tuyên bố này thách thức câu chuyện cơ bản về việc chuyển đổi của Ethereum sang PoS, một phần nhằm làm cho ETH có giá trị hơn và giảm phát.

“ETH chưa bao giờ được định nghĩa là tiền. ETH được tạo ra để hỗ trợ một thế giới phi tập trung, điều này đòi hỏi ETH có giá trị. Tuy nhiên, không ai trong số những người sáng lập muốn ETH trở thành tiền. Hãy mang đến nhựa đường và lông vũ,” Szilágyi đã viết .

Mục đích cuối cùng của ETH sẽ là gì nếu nó không được định nghĩa là tiền? Các nhà phê bình cho rằng sự thiếu rõ ràng này làm suy yếu giá trị dài hạn của Ethereum. Dù có những thay đổi này, mạng lưới Ethereum vẫn đang chứng kiến hoạt động mở rộng đáng kể.

Vince Yang, CEO của zkLink, lưu ý rằng nâng cấp EIP-4844 vẫn có lợi cho Ethereum, đặc biệt là cho các mạng Layer 2.

“Hoạt động mở rộng trên Ethereum đang ở mức cao nhất nhờ vào việc giảm đáng kể chi phí gas để thực hiện giao dịch trên Layer-2. So với đầu tháng này, tổng số giao dịch của Ethereum đã bùng nổ lên mức cao nhất mọi thời đại từ 140 lên 285 TPS,” Yang nói với BeInCrypto.

Hoạt động mở rộng này rất quan trọng cho việc phát triển các ứng dụng blockchain mới và định vị chiến lược các giải pháp Layer 2 và Layer 3.

Hiệu suất giá ETH. Nguồn: BeInCrypto

Dữ liệu từ BeInCrypto cho thấy ETH đang được giao dịch ở mức 1,971 USD tại thời điểm viết bài, giảm hơn 2% trong 24 giờ qua.