Sự hồi sinh của Bittensor: mọi thứ bạn cần biết về dTAO

Tiêu đề gốc: Dynamic TAO: Your No-Nonsense Guide
Tác giả gốc: Yau Teng Yan, người sáng lập Chain of Thought
Bản dịch gốc: ChatGPT

Ghi chú của biên tập viên: Bài viết chỉ ra rằng việc ra mắt dTAO giải quyết các vấn đề về sự bất công và tập trung trong phân phối phần thưởng ban đầu của Bittensor. Thông qua cơ chế do thị trường thúc đẩy, phần thưởng TAO của mạng con được liên kết với nhu cầu và nhiều phần thưởng hơn sẽ chảy đến các mạng con có nhu cầu cao. Thay đổi này thay đổi cách phân phối phần thưởng trước đây do các trình xác thực thống trị và thay vào đó sử dụng giá thị trường mã thông báo Alpha để đảm bảo rằng các mạng con có hiệu suất tốt hơn sẽ nhận được nhiều phần thưởng hơn và khuyến khích hoạt động và đổi mới trên toàn mạng. Mặc dù vẫn phải đối mặt với các vấn đề về thao túng và thanh khoản, dTAO đã có bước tiến quan trọng hướng tới sự phi tập trung và phát triển theo định hướng thị trường.

Sau đây là văn bản gốc (nội dung gốc đã được sắp xếp lại để dễ đọc và dễ hiểu hơn):

Một năm trước, tôi đã viết một bài viết về những thách thức kinh tế của Bittensor. Hiện nay, với sự ra mắt của dTAO, mạng lưới cuối cùng cũng bắt đầu giải quyết những vấn đề này.

Sự thay đổi này đáng lẽ phải diễn ra từ lâu rồi. Bittensor đã vượt quá khả năng của trình xác thực gốc trong việc đánh giá công bằng các mạng con mới. Ảnh hưởng tập trung ở cấp cao nhất, và đôi khi ảnh hưởng đó không hoàn toàn trung lập. dTAO giải quyết vấn đề này bằng cách để nhu cầu, thay vì người kiểm soát, quyết định mạng con nào phát triển mạnh.

Thành thật mà nói, lúc đầu không dễ để hiểu dTAO. Phải mất một thời gian để ghép tất cả các chi tiết lại với nhau.

Đó là lý do tại sao tôi viết bài viết này: để trình bày nó theo ngôn ngữ dễ hiểu để bạn không cảm thấy bối rối như tôi. Và tóm tắt những thành quả chính của tôi.

Tại sao lại là dTAO?

Đầu tiên, cần phải hỏi: dTAO được thiết kế để sửa chữa chính xác điều gì?

Nút thắt của trình xác thực

Theo hệ thống cũ, TAO mới được tạo sẽ được phân bổ dựa trên số phiếu bầu của trình xác thực. “Nền dân chủ xác thực” này có lý về mặt lý thuyết, nhưng lại có vấn đề trong thực tế.

Khi ngày càng có nhiều mạng con trực tuyến, các trình xác thực hàng đầu không thể theo kịp. Có quá nhiều mạng con, quá nhiều nhiễu trong tín hiệu và không đủ băng thông để đánh giá chúng một cách công bằng.

Theo thời gian, hệ thống rơi vào chế độ thờ ơ - một số mạng con được kết nối tốt nhận được phần thưởng lớn, trong khi các mạng con mới phải vật lộn để giành được sự hỗ trợ.

Xung đột lợi ích

Nhiều trình xác thực hàng đầu cũng là chủ sở hữu mạng con. Bằng cách kiểm soát việc phân phối phần thưởng, một số người gán trọng số cao hơn cho các mạng con của họ, về cơ bản là tăng phần thưởng của họ.

Thậm chí có người còn nói rằng hệ thống trước đây giống như "tặng TAO cho bạn bè" hơn.

Trong những trường hợp nghiêm trọng, người xác thực sẽ đạt được thỏa thuận riêng hoặc thỏa thuận chia sẻ doanh thu với chủ sở hữu mạng con, tạo ra rủi ro tập trung hóa, làm sai lệch việc phân phối phần thưởng và làm suy yếu lòng tin vào hệ thống.

Phối hợp kém

Các trình xác thực có bộ phương pháp phân bổ trọng số riêng để xác định phần thưởng, nhưng các phương pháp này không phải lúc nào cũng phù hợp với mục tiêu chung của mạng lưới.

Tệ hơn nữa, những người đóng góp kinh tế không thể trực tiếp quyết định mạng con nào có thể nhận được phần thưởng. Phần lớn TAO được đặt cược đều tập trung trong tay một số ít người xác thực, những người thực sự thống trị toàn bộ mô hình phân phối phần thưởng.

dTAO - Những thay đổi quan trọng

Trước khi dTAO ra mắt, việc phân phối phần thưởng rất đơn giản. 1 TAO được tạo ra cho mỗi khối (tức là 7.200 TAO mỗi ngày), được phân phối cho các mạng con dựa trên trọng số do trình xác thực gốc chỉ định. Mỗi mạng con phân phối TAO cho những người đóng góp theo tỷ lệ cố định: 18% cho chủ sở hữu mạng con, 41% cho thợ đào và 41% cho người xác thực.

Đối với người đặt cược, mọi thứ đều xoay quanh Root (Subnet 0). Người nắm giữ TAO đặt cược vào trình xác thực và đổi lại họ nhận được TAO mới được tạo ra. Quá trình này đơn giản và dễ dự đoán.

Nhưng mọi chuyện đã kết thúc.

Theo dTAO, phần thưởng không còn được phân phối thông qua trọng số của người xác thực. Thay vào đó, phần thưởng TAO được chuyển qua hệ thống do thị trường điều hành bằng cách sử dụng token mạng con, còn được gọi là token Alpha.

Giá của các token Alpha này phản ánh nhu cầu thị trường đối với một mạng con cụ thể. Nhu cầu càng cao thì giá càng cao, nghĩa là mạng con càng có giá trị.

Các token mạng con sử dụng nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) - cơ chế định giá tương tự được Uniswap sử dụng. Giá tại bất kỳ thời điểm nào đều được xác định theo tỷ lệ dự trữ TAO so với dự trữ token Alpha trong nhóm thanh khoản mạng con.

Vì vậy, phần thưởng không còn được phân bổ một cách tùy ý nữa, mà phần thưởng TAO của một mạng con hiện được xác định bởi cách thị trường xem xét giá trị của nó.

· Giá token Alpha cao hơn → Phản ánh nhu cầu thị trường mạnh mẽ → Nhiều phần thưởng TAO hơn

· Giá token Alpha thấp hơn → Phản ánh nhu cầu thị trường yếu → Ít phần thưởng TAO hơn

Hãy tưởng tượng hai mạng con cạnh tranh để giành phần thưởng:

· Giá token của mạng con A = 100 đô la

· Giá token của mạng con B = 50 đô la

Vì mạng con A có giá token cao hơn nên mạng con này nhận được phần thưởng TAO cho mỗi khối lớn hơn mạng con B.

Cơ chế này tạo ra một hệ thống tự điều chỉnh trong đó các mạng con mà thị trường tin rằng tạo ra nhiều giá trị hơn (hoạt động tốt hơn) sẽ nhận được nhiều phần thưởng TAO hơn, trong khi các mạng con hoạt động kém sẽ tự nhiên nhận được phần thưởng thấp hơn.

Cơ chế này đảm bảo rằng vốn chảy vào các mạng lưới con có năng suất cao nhất.

Phân phối phần thưởng

Phải mất một thời gian tôi mới có thể ghép nối lại tình hình thực tế của việc phân phối phần thưởng, vì vậy tôi xin tóm tắt lại một cách ngắn gọn nhất có thể. Biểu đồ dưới đây đáng được tham khảo nhiều lần trong phần còn lại của bài viết. Tôi thấy đây là một trong những hình ảnh trực quan cung cấp nhiều thông tin nhất, hiển thị tỷ lệ phần thưởng TAO được phân bổ cho Root so với mạng con theo thời gian.

Chuyện gì đã xảy ra với mạng Root?

Trong giai đoạn đầu của dTAO (như hiện tại), những người đặt cược trên Root (Subnet 0) vẫn sẽ nhận được phần lớn phần thưởng TAO. Lý do rất đơn giản: hiện tại không có nhiều token Alpha đang lưu hành.

Trọng số cổ phần của người xác thực trên mỗi mạng con không chỉ phụ thuộc vào tỷ lệ token Alpha mà họ nắm giữ trong mạng con đó mà còn phụ thuộc vào số lượng TAO mà họ nắm giữ trong Root.

Vì token Alpha vẫn còn khan hiếm trong những ngày đầu nên trình xác thực Root có ảnh hưởng không cân xứng đến toàn bộ mạng lưới.

Điều này dẫn đến việc phần lớn các token Alpha mới được đúc sẽ tự động được “bán lại” cho TAO và phân phối cho những người đặt cược TAO trên Root.

Hiện tại, điều này rất có lợi cho những người chơi Root. Vì phần lớn phần thưởng vẫn chảy vào Root nên lợi nhuận rất hậu hĩnh, với tỷ lệ phần trăm hàng năm (APR) lên tới 60-70% trong vài ngày đầu tiên.

Nhưng điều đó sẽ không kéo dài lâu.

Khi ngày càng có nhiều token Alpha được đưa vào lưu thông, sức nặng của chúng trong mạng lưới sẽ tăng lên và tầm ảnh hưởng sẽ dần chuyển hướng khỏi trình xác thực Root. Theo thời gian, dTAO đảm bảo rằng phần thưởng không còn tập trung ở Root nữa mà được phân bổ đều hơn trên toàn mạng lưới.

Sau khoảng 100 ngày, phần thưởng TAO mà những người đặt cược Root kiếm được dự kiến sẽ đạt đến mức cân bằng với các token Alpha của mạng con.

Chuyện gì đã xảy ra với mạng con?

Thay vì phân phối TAO mới đúc trực tiếp cho thợ đào và người xác thực, các mạng con hiện sẽ sử dụng token Alpha - loại tiền tệ gốc của riêng họ - để thưởng cho những người tham gia.

Cách thức hoạt động của Alpha Token

Mỗi khối, mỗi mạng con sẽ đúc token Alpha, bắt đầu từ 2 Alpha cho mỗi khối (gấp đôi tốc độ đúc của TAO). Tỷ lệ đúc thay đổi liên tục, giá token Alpha càng cao thì tỷ lệ đúc càng thấp.

Giống như TAO, tổng nguồn cung của mỗi token Alpha có giới hạn cứng là 21 triệu token và tuân theo cùng một lịch trình chia đôi, với lần chia đôi đầu tiên xảy ra khi tổng nguồn cung đạt 10,5 triệu — một mốc dự kiến sẽ đạt được trong vòng chưa đầy hai năm.

Mỗi mạng con vận hành một nhóm AMM trong đó TAO được ghép nối với các mã thông báo Alpha. Giá của Alpha được xác định động dựa trên tỷ lệ token TAO so với token Alpha trong nhóm.

Khi bạn đặt cược TAO vào một nhóm mạng con, bạn sẽ nhận được một lượng token Alpha tương đương theo giá thị trường hiện tại. Sau này, nếu bạn hủy đặt cọc, bạn có thể đổi lại token Alpha của mình sang TAO theo giá thị trường.

Khi mọi người nói rằng họ đang “mua” hoặc “bán” token mạng con, thực chất họ chỉ đang staking hoặc unstaking TAO vào nhóm mạng con. Hiện tại không có cơ chế độc lập nào để mua token Alpha trực tiếp.

Phương pháp phân phối phần thưởng

Mỗi khối, giao thức sẽ quét giá token Alpha của tất cả các mạng con và quyết định động lượng TAO mới được đúc sẽ đưa vào nhóm của mỗi mạng con.

· Các mạng con có giá cao hơn (ngụ ý nhu cầu và tiện ích lớn hơn) sẽ nhận được nhiều phần thưởng TAO hơn.

· Các mạng con có giá thấp hơn sẽ nhận được ít phần thưởng TAO hơn.

Các mạng con hiện phải kiếm được phần thưởng TAO bằng cách tạo ra nhu cầu thực tế cho token Alpha của chúng. Điều này tạo ra một môi trường cạnh tranh theo định hướng thị trường, nơi thành công phải đạt được và chỉ những mạng con thích ứng nhất mới có thể tồn tại.

Các mạng con không còn có thể chỉ hoạt động theo thói quen để kiếm phần thưởng nữa; chúng phải chứng minh được giá trị của mình.

Các mạng con thể hiện được tiện ích thực sự và duy trì giá token Alpha ở mức cao sẽ nhận được nhiều phần thưởng TAO hơn; trong khi các mạng con hoạt động kém hiệu quả sẽ tự nhiên giảm xuống khi phần thưởng của chúng dần cạn kiệt.

Để ngăn chặn những biến động giá ngắn hạn làm méo mó việc phân phối phần thưởng, hệ thống sử dụng đường trung bình động theo hàm mũ (EMA), giúp làm phẳng sự biến động và đảm bảo rằng việc phân phối phần thưởng TAO vẫn ổn định ngay cả trong trường hợp giá đột ngột biến động. Do đó, những thay đổi về giá Alpha được phản ánh trong việc phân phối phần thưởng TAO với độ trễ - thường mất nhiều ngày thay vì nhiều giờ.

Dòng thời gian

Dưới đây là bảng phân tích các giai đoạn chính để giúp bạn dự đoán những diễn biến trong tương lai. Xin lưu ý rằng đây chỉ là khung thời gian và mốc quan trọng mang tính khái niệm gần đúng và không phải là mốc cố định.

Giai đoạn ra mắt (Ngày 0 - Ngày 1)

· 2 Alpha được đúc cho mỗi khối trên mỗi mạng con (bắt đầu đúc mới).

· Vì token Alpha vẫn chưa được lưu hành nên Root sẽ nhận được khoảng 100% phần thưởng TAO.

· Trọng lượng đặt cược của người xác thực hoàn toàn dựa trên TAO.

· Người stake TAO trên Root sẽ nhận được nhiều lợi ích nhất.

Giai đoạn áp dụng sớm (Ngày 2 - Ngày 30): Chúng ta hiện đang ở giai đoạn này

· Khi các mạng con bắt đầu đúc Alpha, nhiều mã thông báo Alpha hơn sẽ được đưa vào lưu thông.

· Các trình xác thực trong mạng con bắt đầu tích lũy Alpha và trọng số đặt cược dần dần được chuyển sang mạng con.

· Root vẫn nhận được phần lớn phần thưởng TAO, nhưng sự thống trị của nó bắt đầu suy giảm.

Giai đoạn chuyển tiếp (Ngày 30 - Ngày 100)

· Nguồn cung Alpha của mạng con tăng nhanh do tỷ lệ đúc cao.

· Trình xác thực mạng con có nhiều Alpha hơn bắt đầu vượt qua trình xác thực Root dựa trên TAO về trọng số cổ phần.

· Phần thưởng TAO của Root đã giảm đáng kể.

· Đến ngày thứ 100, trọng số staking của TAO và Alpha sẽ đạt đến mức cân bằng, nghĩa là staking TAO sẽ không còn chi phối phép tính trọng số của trình xác thực nữa.

Giai đoạn sau chuyển đổi (Ngày 100 - Năm 1)

· Trình xác thực mạng con dẫn đầu việc phân phối phần thưởng.

· Root vẫn tiếp tục nhận được phần thưởng TAO, nhưng tốc độ phần thưởng đã chậm lại đáng kể.

· Được điều chỉnh để tối đa hóa lợi ích cho những người xác thực đặt cược token Alpha vào mạng con.

Dài hạn (Năm 1 trở đi)

· Phần thưởng TAO hầu như hoàn toàn được xác định bằng việc đặt cược mạng con theo thị trường.

· Root vẫn cho phép staking TAO, nhưng phần thưởng thì nhỏ và trọng lượng của TAO gần bằng 0.

· Về mặt phân phối phần thưởng, mạng lưới hoàn toàn phi tập trung.

Những gì đã xảy ra cho đến nay

Tất cả các nhóm mã thông báo mạng con ban đầu chỉ có 1 Alpha/1 TAO, có thể nói là mô hình ra mắt công bằng.

Ngay sau khi dTAO ra mắt, giá của Alpha đã biến động mạnh. Một số mạng con tăng vọt lên 5-10 TAO/Alpha trong vài giờ đầu tiên, chủ yếu do các nhà đầu cơ muốn kiếm lời từ phần thưởng cao thúc đẩy. Một số mạng con khác có giá từ 0,1-0,2 TAO, có thể là do ảnh hưởng của các thương hiệu lớn hoặc thiếu hoạt động tiếp thị sớm.

Nhưng đợt tăng giá ban đầu có thể không kéo dài lâu vì những lý do sau:

Tự động bán phần thưởng Root: Nhiều token Alpha mới được đúc sẽ được tự động bán lại vào các nhóm mạng con này để trả phần thưởng cho những người đặt cược TAO trên Root. Điều này gây áp lực giảm giá.

· Áp lực bán: Người khai thác, người xác thực và chủ sở hữu mạng con kiếm được token Alpha (được đúc với tốc độ nhanh hơn TAO) và sau đó đổi chúng trở lại TAO để trang trải chi phí hoạt động.

Cảnh báo: Trong giai đoạn đầu, tỷ lệ lạm phát tương đối của token Subnet Alpha rất cao. Lượng lưu thông thấp, giá cả biến động cao.

Nơi tốt nhất tôi tìm thấy để theo dõi giá Subnet Alpha là @BackpropFinance.

Tính đến thời điểm hiện tại, mỗi mạng con có ít hơn 0,4% Alpha đang lưu hành, vì vậy bạn thường sẽ thấy giá trị thị trường thấp hơn, nhưng định giá pha loãng hoàn toàn lại rất cao, thường lên tới hàng tỷ đô la.

Ví dụ, một trong những nền tảng phổ biến nhất hiện nay là Chutes, cung cấp tài nguyên GPU không có máy chủ của @rayon_labs (mạng con 64). Công ty có giá trị thị trường vào khoảng 9,2 triệu đô la, nhưng định giá pha loãng hoàn toàn là 2,6 tỷ đô la, khá ấn tượng so với giá trị thị trường của TAO là khoảng 4 tỷ đô la.

Do lạm phát nghiêm trọng và áp lực bán liên tục, tôi dự đoán mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) này cuối cùng sẽ giảm xuống mức thực tế hơn.

Một số liệu có thể theo dõi là tỷ lệ giữa tổng FDV của tất cả các mã thông báo mạng con với giá trị thị trường của TAO (xem biểu đồ ngoài cùng bên trái trong hình trên). Hiện tại thì con số này vào khoảng 2-3 lần, nhưng tình hình này rõ ràng là không bền vững về lâu dài.

Tuy nhiên, đây vẫn là môi trường thanh khoản thấp, có nghĩa là ngay cả những giao dịch mua hoặc bán "mù quáng" nhỏ của các nhà giao dịch cũng có thể nhanh chóng thúc đẩy biến động giá. Chỉ riêng trong ngày qua, chúng ta đã chứng kiến giá Subnet Token tăng vọt 100-200% trước khi nhanh chóng hạ nhiệt.

Cách nhận mã thông báo Subnet Alpha

Bước đầu tiên là chọn đúng mạng con.

Không phải tất cả các mạng con đều giống nhau, vì vậy hãy tìm những mạng con có tiện ích thực sự, cộng đồng năng động và sự tham gia mạnh mẽ của thợ đào - các công cụ như Discord, X, GitHub, v.v. có thể giúp bạn khám phá động lực thực sự của thị trường.

Khi bạn đã tìm thấy mạng con mình thích, bạn sẽ cần ví Bittensor. Ví tốt là tiện ích mở rộng Chrome chính thức từ @OpenTensor Foundation. Bạn chỉ có thể nhận được token mạng con bằng cách staking TAO, vì vậy hiện tại không có cơ chế nào để trao đổi trực tiếp với ETH, USDC hoặc SOL.

Mặc dù bạn có thể đặt cược trực tiếp vào ví của mình, nhưng tôi thích sử dụng nền tảng như Taostats.io hoặc Backprop Finance vì chúng cung cấp giao diện giao dịch quen thuộc. Chỉ cần cẩn thận về sự trượt giá: hầu hết các mạng con vẫn có tính thanh khoản thấp, do đó các giao dịch lớn hơn có thể gây ra biến động giá mạnh.

Một lợi ích? Việc nắm giữ Alpha Token cho phép bạn kiếm được nhiều token hơn vì Alpha Token mới được đúc sẽ tự động được tích lũy vào số dư của bạn. Khi bạn muốn thoát, bạn có thể hủy lệnh và đổi lại về TAO theo tỷ giá hối đoái trong nhóm. Tỷ giá hối đoái này có thể khác so với tỷ giá khi bạn đặt cược, do đó bạn có thể mất TAO.

Suy nghĩ của tôi về dTAO

Điều tuyệt vời nhất về dTAO và mã thông báo mạng con Bittensor là nó cho phép mọi người thực sự tập trung vào việc xây dựng từng mạng con. Có alpha thực sự ở đây — cơ hội tăng giá thực tế từ việc nghiên cứu — trong khi trước đây, bạn chỉ có thể mua TAO.

Và đó chính xác là vấn đề.

Tôi đang dành thời gian để hiểu sâu hơn về những gì các mạng con này đang làm và hiểu tầm nhìn sản phẩm cũng như mô hình kinh doanh của họ.

Và thực sự thì nó khá thú vị. Nhiều mạng con được dẫn dắt bởi các nhóm kỹ thuật có chuyên môn sâu về AI và đang giải quyết các nghiên cứu khoa học từ phát triển mô hình AI đến mô hình gấp protein và mô hình thị giác tiên tiến.

Các mạng con này đang ở các giai đoạn phát triển khác nhau. Một số mạng con vẫn đang trong giai đoạn đầu, tập trung vào việc xây dựng cộng đồng thợ đào, trong khi những mạng con khác đã bắt đầu tạo ra sản phẩm có giá trị và có được các đối tác thương mại.

Nếu tôi có lời khuyên nào cho các mã thông báo mạng con, thì đó sẽ là: kiên nhẫn có lẽ là chiến lược tốt nhất của bạn.

dTAO là một hệ thống được thiết kế cho mục đích dài hạn, với những quá trình chuyển đổi dần dần nhằm đền đáp những ai dành thời gian để hiểu sâu sắc về nó. Nếu bạn thích một mạng con cụ thể, hãy đầu tư dần dần vào mạng con đó thông qua các giao dịch mua nhỏ, thường xuyên (thay vì đầu tư một số tiền lớn cùng một lúc) có thể giúp bạn vượt qua giai đoạn biến động đồng thời cho phép thanh khoản tăng theo thời gian.

Đối với những ai không thích sự hỗn loạn của mạng con, bạn có thể tiếp tục đặt cược TAO của mình trên Root trong vài tháng tới. Lãi suất APR ở đó có xu hướng giảm theo thời gian nhưng vẫn ở mức đáng nể.

Tất nhiên, sẽ có những người muốn chơi "xổ số" biến động và nếu họ có thể nắm bắt chính xác thời điểm vào và ra, họ có thể tăng đáng kể lượng nắm giữ TAO của mình. Tuy nhiên, đây là một trò chơi rất mạo hiểm.

Một số suy nghĩ

dTAO là một bước quan trọng theo đúng hướng. Nhưng đây không phải là hệ thống hoàn hảo (có hệ thống nào hoàn hảo không?)

Sự thao túng vẫn có thể xảy ra

Việc chuyển sang mô hình đặt cược dựa trên Alpha sẽ dẫn đến một loạt rủi ro mới. Về lý thuyết, nó tạo ra những động lực thúc đẩy thị trường tốt hơn, nhưng trên thực tế, nó vẫn để lại chỗ cho sự khai thác. Nếu giá token của mạng con giảm mạnh, kẻ xấu có thể tận dụng cơ hội này để mua token Alpha với giá thấp và sử dụng chúng để thao túng phần thưởng.

Hiện tại, dTAO giảm thiểu vấn đề này bằng cách kết hợp trọng số đặt cược Root, khiến cho bất kỳ thực thể đơn lẻ nào khó có thể chiếm đoạt phần thưởng. Tuy nhiên, khi trọng số gốc giảm dần, mạng con sẽ cần có cơ chế bảo mật mạnh hơn để ngăn chặn các cuộc tấn công độc hại. Chủ sở hữu mạng con vẫn có thể đạt được thỏa thuận riêng với các trình xác thực hoặc thợ đào lớn - phương tiện hiện là Alpha chứ không phải TAO. Mặc dù hệ thống có tính phi tập trung hơn, nhưng nó vẫn không tránh khỏi khả năng hình thành các liên minh theo lý thuyết trò chơi.

1.000 mạng con?

Mỗi lần một mạng con mới được đăng ký, phí sẽ tăng gấp đôi. Nhưng giá cũng sẽ giảm dần theo thời gian, giảm một nửa sau mỗi 38.880 khối — hoặc sau mỗi năm ngày. Điều này có nghĩa là nếu nhu cầu vẫn ổn định, một mạng con mới có thể được ra mắt sau mỗi năm ngày.

Điều gì xảy ra khi chúng ta có một nghìn mạng con?

Ở quy mô lớn như vậy, không một cá nhân nào có thể theo dõi hợp lý tất cả phần thưởng, hiệu suất và cơ hội trên toàn bộ mạng lưới. Lượng dữ liệu sẽ quá lớn, có quá nhiều biến số và quá nhiều nhiễu. Các công cụ phân tích dựa trên AI sẽ trở thành nhu cầu thiết yếu thay vì là thứ xa xỉ, giúp người chơi lựa chọn giữa vô vàn lựa chọn.

Đối với những người ra mắt mạng con mới, tính thanh khoản ban đầu sẽ là yếu tố quan trọng. Họ cần tạo ra làn sóng nhu cầu ban đầu cho token Alpha của mình, nếu không thì phần thưởng mà họ nhận được sẽ không đáng kể.

Theo thời gian, những người chiến thắng thực sự sẽ là những mạng con thể hiện được tiện ích thực sự và thiết lập được mối tương quan chặt chẽ giữa mức sử dụng và giá Alpha. Các mạng con không thu hút được người dùng có khả năng sẽ biến mất và token của chúng sẽ tiến dần về con số không.

DeFi trên Bittensor

Tôi rất háo hức muốn xem các bản nâng cấp trong tương lai có thể đưa các cơ chế giống DeFi vào hệ sinh thái như thế nào, qua đó cải thiện hiệu quả sử dụng vốn hơn nữa.

Một khả năng là áp dụng nhóm thanh khoản theo phong cách Uniswap V3, cho phép thanh khoản tập trung thay vì mô hình AMM sản phẩm cố định. Một khả năng khác là cung cấp thanh khoản không cần xin phép, trong đó các LP bên ngoài có thể gửi tiền vào cặp Alpha–TAO và kiếm phí giao dịch.

Chưa có thứ nào trong số này tồn tại — nhưng nếu có, nó có thể là một bước ngoặt cơ bản, khiến các token mạng con hấp dẫn hơn để giao dịch và đặt cược.

Nhiều vốn hơn → nhiều thanh khoản hơn → nhiều vốn hơn.

dTAO vẫn đang trong giai đoạn đầu, nhưng khi các cơ chế mới được giới thiệu, lớp tài chính của Bittensor có thể phát triển thành thứ gì đó phức tạp hơn những gì chúng ta thấy ngày nay.

Sự hồi sinh của Bittensor

Tháng trước, trong dự đoán cá nhân của tôi cho năm 2025, tôi đã viết rằng Bittensor có thể sẽ hồi sinh:

Bittensor đã gặp rắc rối trong hầu hết thời gian của năm ngoái - với tư cách là "ông già" của AI tiền điện tử, nó đã bị bỏ qua bởi câu chuyện mới nổi. Bất chấp cơn sốt xung quanh token AI và tác nhân AI, TAO vẫn đang phải vật lộn để theo kịp.

Bây giờ, với sự ra mắt của dTAO, điều này đang thay đổi. Sự quan tâm tăng vọt và lần đầu tiên mạng lưới này buộc mọi người phải chú ý - không chỉ đến TAO, mà còn đến những gì mỗi mạng con thực sự đang xây dựng.

Xin chúc mừng const và nhóm Opentensor cùng tất cả mọi người đã làm việc trong dự án này. Tôi thừa nhận là tôi đã có chút nghi ngờ.

Đây không chỉ là một bản nâng cấp đơn thuần. Đây là sự khởi đầu cho thời kỳ phục hưng của Bittensor, một quá trình sẽ diễn ra trong nhiều năm.

Tài nguyên liên quan

· Sách trắng Dynamic TAO (cảnh báo: có nhiều toán học)

· Câu hỏi thường gặp về Dynamic TAO của Opentensor

· Taostats (một nguồn tuyệt vời để theo dõi dữ liệu mạng và mạng con)

· Taopill (tổng quan về các tính năng và thành tựu chính của từng mạng con)

· Tài chính Backprop để theo dõi giá mã thông báo mạng con

· Sách định giá mạng con tự động của Wombo

· Nhiều dòng tweet tuyệt vời từ @bloomberg_seth, @Old_Samster (@CrucibleLabs) và @xavi3rlu (Latent Holdings)

· @taotimesdotai / @brodydotai: Bản tin hay nhất của Bittensor

· @TAOTalkPod: Bittensor Podcast tuyệt vời

「Liên kết gốc」