Thị trường tiền điện tử hiện lớn hơn thị trường trái phiếu có lợi suất cao, báo cáo của Grayscale

Năm vừa qua là năm đáng chú ý đối với thị trường tiền điện tử, khi chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ và việc sau đó bổ nhiệm Paul Atkins làm Chủ tịch SEC đã kích thích đợt tăng giá Bitcoin lên trên $100,000. Điều này dẫn đến việc vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu vượt qua thị trường trái phiếu liên kết lạm phát trong quý 4 năm 2024.

Vào quý 4 năm 2024, vốn hóa thị trường tiền điện tử đã vượt qua mốc $3 nghìn tỷ từ $1 nghìn tỷ. Điều này cao hơn nhiều so với vốn hóa thị trường trái phiếu liên kết lạm phát toàn cầu, theo báo cáo từ Grayscale Research. Báo cáo còn nhấn mạnh rằng tại một thời điểm, vốn hóa thị trường tiền điện tử đã lớn gấp đôi thị trường trái phiếu có lợi suất cao của Mỹ trong quý cuối.

Tuy nhiên, động lực này không được duy trì, và vốn hóa thị trường tiền điện tử vẫn chưa đủ để lật đổ ngành công nghiệp quỹ đầu cơ. Nó cũng không chạm tới vốn hóa thị trường cổ phiếu của Nhật Bản là $4.5 nghìn tỷ, vì vốn hóa thị trường tiền điện tử được tìm thấy vào ngày hôm qua, ngày 31 tháng 12, là $3.3 nghìn tỷ.

Sự tăng trưởng chưa từng thấy của thị trường tiền điện tử này được cho là do chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11, điều này khiến Bitcoin tăng hơn 35% trong ngày đó. Sau đó vào tháng 12, nó đã vượt qua mốc $100,000, chứng minh nhiều nhà phân tích đã đúng. Hầu hết các chuyên gia đã dự đoán rằng tài sản kỹ thuật số sẽ vượt qua $150,000 vào cuối năm 2025.

Vốn hóa thị trường tiền điện tử liên quan đến phí nền tảng hợp đồng thông minh?

Sự tăng trưởng cao vào quý 4 năm 2024 cũng do sự cạnh tranh khốc liệt trong lĩnh vực nền tảng hợp đồng thông minh mà chủ yếu là do Solana và Ethereum chi phối. Những blockchain hiệu suất cao này cũng thể hiện sự tăng trưởng đáng kể trong lĩnh vực này, khi thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư và thương nhân.

Các báo cáo của Grayscale Research cũng nhấn mạnh việc các nhà đầu tư tiền điện tử đã bị thu hút tới các mạng Layer 1 vào quý 4 năm 2024 như đã thấy trong sự bùng nổ hoạt động trên các blockchain hiệu suất cao như TON và Sui. “Quý này, Top 20 của Grayscale Research có các nền tảng hợp đồng thông minh sau: ETH, SOL, SUI, và OP,” báo cáo cho biết thêm rằng họ đã thêm sáu tài sản mới Jito, Ethena, Grass, Hyperliquid, Jupiter và Virtuals Protocol vào danh sách 20 tài sản tiền điện tử hàng đầu cho Q1 2025 .

Tuy nhiên, báo cáo lưu ý rằng các nền tảng hợp đồng thông minh vẫn đang gặp phải các vấn đề thiết kế lớn bất chấp sự gia tăng cạnh tranh. Điều này ảnh hưởng đến tính phi tập trung, bảo mật và khả năng mở rộng của các mạng. Các lựa chọn thiết kế cụ thể trong các hợp đồng thông minh này đang dẫn đến sự khác biệt về phí giao dịch trung bình, tốc độ thực hiện giao dịch, và thời gian khối.

Báo cáo còn nhấn mạnh rằng có một mối quan hệ thống kê tồn tại giữa vốn hóa thị trường và doanh thu phí trên các nền tảng hợp đồng thông minh này. Doanh thu phí càng cao được tạo ra bởi một mạng, thì nó có thể cung cấp giá trị nhiều hơn cho mạng, như phần thưởng staking và lợi tức token.

Grayscale cho biết họ đang thêm các token mới như là sự phản ánh của định giá thị trường. “Sự cân đối hàng quý này, chúng tôi đã thêm 63 tài sản mới vào seri chỉ số, hiện bao gồm tổng cộng 283 token. Sector Crypto Consumer Culture đã thêm nhiều token mới nhất, phản ánh sự tiếp tục của lợi nhuận mạnh cho memecoin cũng như đánh giá cao trong một loạt các tài sản liên quan đến chơi game và phương tiện xã hội. Phần thêm lớn nhất vào Các Sector Crypto theo vốn hóa thị trường là Mantle, một giao thức Ethereum Layer 2, hiện đáp ứng các yêu cầu thanh khoản tối thiểu của chúng tôi, báo cáo cho biết.