Розрахунок ставки фінансування для безстрокових фʼючерсів

Що таке ставка фінансування?

Щоб гарантувати відповідність фʼючерсної ціни спотовій ціні базового активу, біржі впроваджують механізм ставок фінансування. Завдяки цій системі власники шорт- і лонг-позицій періодично здійснюють платежі на користь інших, що призводить до вирівнювання фʼючерсної ціни відносно індексної. Коли ставка фінансування додатна, власники лонг-позицій сплачують ставку фінансування власникам шорт-позицій. І навпаки, коли ставка фінансування відʼємна, шорт-трейдери платять трейдерам із лонг-позиціями. Зауважте, що Bitget не стягує жодних комісій, оскільки його роль полягає лише в фасилітації цих платежів між трейдерами.

Як правило, Bitget здійснює розрахунок за комісіями за фінансування кожні 8 годин о 8:00, 16:00 та 00:00 (UTC+8) відповідно. За деякими фʼючерсами комісії за фінансування можуть сплачуватися кожні 2 або 4 години. Частота розрахунків може регулюватися динамічно залежно від ринкових умов.

Розрахунок ставки фінансування

Ставка фінансування (F) = clamp{[average premium index (P) + clamp(interest rate (I) − average premium index (P), -0.05%, 0.05%)], min. funding rate, max. funding rate}

Ставка фінансування складається з двох компонентів: відсоткової ставки та преміум індексу.

Bitget щохвилини обчислює відсоткову ставку (I) та середній преміум індекс (P), а потім обчислює їхнє середньозважене значення на основі даних за кожну хвилину протягом періоду за N годин. Ближче до часу розрахунку останнім значенням преміум індексу надається більша вага.

Для інтервалу розрахунків комісії за фінансування 8 годин середній преміум індекс (P) розраховується таким чином: (Premium_index_1 × 1 + Premium_index_2 × 2 + ... + Premium_index_480 × 480) ÷ (1 + 2 + ... + 480).

Кожна година відповідає 60-хвилинному інтервалу. Для 8-годинного інтервалу сплати комісій за фінансування існує 480 точок даних (8 × 60). Вага дорівнює арифметичній прогресії (1, 2, 3, …, 480) із загальною різницею 1.

Ставка фінансування розраховується на основі відсоткової ставки за N годин і компоненту премії/дисконту. Додається коефіцієнт стримування +/– 0,05%.

N = періодичність сплати комісії за фінансування. Якщо комісії за фінансування сплачуються кожні 8 годин, тоді N = 8. Якщо комісії за фінансування сплачуються щогодини, тоді N = 1.

Отже, якщо (I–P) знаходиться в межах +/–0,05%, то F=P+(I–P)=I. Іншими словами, ставка фінансування дорівнюватиме відсотковій ставці.

Відсоткова ставка (I)

Відсоткова ставка (I) = 0,03% ÷ інтервал сплати комісій за фінансування

Період дії комісії за фінансування = 24 ÷ інтервал сплати комісії за фінансування

Візьмемо для прикладу безстрокові ф’ючерси на BTCUSDT, припускаючи, що комісії за фінансування сплачуються кожні 8 годин.

Період дії комісії за фінансування = 24 ÷ інтервал сплати комісій за фінансування = 24 ÷ 8 = 3 години

Відсоткова ставка = 0,03% ÷ інтервал сплати комісії за фінансування = 0,03% ÷ 3 = 0,01%.

Мінімальна та максимальна ставки фінансування

Максимальна ставка фінансування = 0,75 × коефіцієнт маржі підтримки

Мінімальна ставка фінансування = –0,75 × коефіцієнт маржі підтримки

Стандартне значення становить 0,75, яке може варіюватися від 0,01 до 2.

Максимальна ставка фінансування розраховується на основі коефіцієнта маржі підтримки за найвищого кредитного плеча.

Преміум індекс (P)

Між ціною безстрокового ф’ючерсу та ціною маркування може бути значна різниця. У таких випадках використовується преміум індекс для коригування наступної ставки фінансування з метою приведення її у відповідність до ціни, за якою зараз торгується фʼючерсний контракт.

Преміум індекс (P) = [макс (0, ціна впливу бід − індексна ціна) − макс (0, індексна ціна − ціна впливу аск)] ÷ індексна ціна

Ціна впливу бід — це середня ціна заповнення для виконання умовної маржі впливу на ціну бід.

Ціна впливу аск — це середня ціна заповнення для виконання умовної маржі впливу на ціну аск.

Умова маржа впливу — це можливий розмір ф’ючерсної позиції на основі маржі з фіксованою вартістю, який використовується для розрахунку впливу ціни бід/аск та глибини книги ордерів. Розрахунок відбувається так:

Наприклад, якщо мінімальна ставка маржі підтримки безстрокового ф’ючерсу на BTCUSDT становить 0,5%, умовна маржа впливу для BTCUSDT = 200 USDT ÷ 0,5% = 40 000 USDT.

Розрахунок комісії за фінансування

Комісія за фінансування = вартість позиції × ставка фінансування = розмір ф’ючерсної позиції × індексна ціна × ставка фінансування

Примітка. Система обчислює комісію за фінансування під час розрахунку на основі вартості позиції. Комісія стягується з користувача, який платить, і перераховується одержувачу. Проте якщо позиції користувача-платника ліквідуються або якщо в режимі ізольованої маржі кількість коштів недостатня, одержувач може не отримати всю суму.