ANÁLISE: Entradas fracas de ETF de Bitcoin nos EUA são amplamente impulsionadas por menos oportunidades de arbitragem

O Foresight News relata que as entradas de ETF de bitcoin à vista nos EUA estagnaram em 2025, não conseguindo continuar o forte impulso de crescimento visto em 2024, de acordo com a CoinDesk. Os saques líquidos atingiram US$ 180 milhões nos últimos 30 dias, uma das maiores taxas de retirada desde que o ETF foi lançado.

A fraqueza nas entradas foi amplamente impulsionada por um preço mais fraco do Bitcoin e menos oportunidades de arbitragem. Os preços do Bitcoin têm sido voláteis este ano, atingindo um novo recorde de US$ 109.000 em janeiro, com expectativas de que a administração Trump pudesse adotar políticas mais favoráveis às criptomoedas, mas caindo para US$ 76.000 no início de março devido à incerteza sobre as políticas tarifárias. A volatilidade aumentada do mercado levou investidores de varejo a vender, enquanto investidores institucionais estão fechando operações de cash-and-carry, uma estratégia que envolve ir longo em um ETF enquanto vende a descoberto futuros de bitcoin da CME .

Atualmente, o rendimento dessa operação de carry trade caiu para cerca de 2%, um dos níveis mais baixos desde o lançamento do ETF, enquanto ativos de menor risco, como os títulos do Tesouro dos EUA, oferecem rendimentos mais altos, levando a uma saída de fundos do mercado de bitcoin. Dados históricos mostram que, quando as saídas de ETF se intensificam, tende a sinalizar que o preço do bitcoin está se aproximando de um fundo de estágio, como foi o caso durante as retrações de abril e agosto de 2024, por exemplo.