'Coisas estranhas prestes a acontecer': Painel prevê evolução da tokenômica em 2025

O próximo ano promete muitos lançamentos de novos tokens, de acordo com uma discussão em painel de especialistas da indústria cripto na conferência Emergence do The Block em Praga no início deste mês.

“Embora 2024, como sabemos, não tenha sido o melhor ano para lançamentos de tokens — um ano muito desafiador para projetos — 2025 oferece uma perspectiva muito mais promissora”, disse Arianne Murphy, diretora de marketing da agência de marketing web3 Flight3, que moderou o painel.  

Ela destacou o sucesso do evento de geração de tokens (TGE) da HyperLiquid, que distribuiu 31% dos tokens para a comunidade no primeiro dia e viu sua avaliação disparar para US$ 12 bilhões em uma semana.

“Se o modelo é sustentável, ainda não se sabe”, disse ela.

O painel em 5 de dezembro, intitulado “Wen and Why Token? The Evolution of Tokenomics,” discutiu o papel em evolução da tokenomics nas finanças descentralizadas. Contou com Clay Robbins, fundador da plataforma de lançamento cripto Coliseum; Diana Biggs, parceira da firma de investimentos 1Kx; e Michael Churchouse, chefe de pesquisa do fundo Split Capital. A discussão explorou os desafios e oportunidades de lançar e sustentar tokens no mercado atual.

Alinhamentos e desalinhamentos

Robbins destacou a importância do planejamento antes de lançar um token. “Você tem que começar com o porquê, e isso é específico para o produto que você está construindo”, disse ele. Ele alertou contra as potenciais distrações que os tokens podem criar, como o foco interno na especulação de preços e incentivos desalinhados para os funcionários.

E enquanto “a eleição nos EUA mudou o cenário regulatório, esperamos, Robbins disse, “vale a pena notar que há esse espectro de supervisão regulatória que vem com isso.”

Churchouse apontou os tokens como uma métrica valiosa para o sucesso do projeto, mas alertou sobre os perigos do desalinhamento. “A maior armadilha é desalinhando a emissão, oferta e distribuição programática de ativos com os atores econômicos racionais errados no sistema”, disse ele.

Em outras palavras, segundo Churchouse, direcionar fluxos de tokens para especuladores prejudica a estabilidade de um projeto. Em vez disso, os fundadores devem se concentrar em criar uma base de detentores durável, garantindo que os tokens sejam distribuídos para participantes que contribuem com valor para o ecossistema, em vez de permitir que sejam rapidamente vendidos.

Biggs ecoou isso, alertando que desalinhamentos podem ocorrer inesperadamente e causar danos irreparáveis.

“É realmente, realmente importante ficar próximo dos seus apoiadores e da sua comunidade”, disse ela.

Biggs também enfatizou a necessidade de flexibilidade no design de tokens em um ambiente em constante mudança.

“Há a importância de ter a flexibilidade para poder continuar evoluindo na forma como seu produto e sua comunidade estão crescendo — e como você quer incentivar esses comportamentos no futuro”, disse ela.

Ela acrescentou que projetos bem-sucedidos devem equilibrar as demandas técnicas de seu produto com o papel estratégico de seu token em fomentar a participação e a sustentabilidade a longo prazo.

“As pessoas na tabela de capital importam muito”, disse Robbins. “Os fundadores estão cada vez mais realizando due diligence em firmas de capital de risco antes de adicioná-las às suas tabelas de capital, garantindo alinhamento a longo prazo.”

Os painelistas concordaram que erros passados, como levantar capital privado excessivo antes de um lançamento de token, forneceram lições valiosas para a indústria.

“Levantar muito dinheiro em mercados privados e permitir que a maior parte do alfa em relação ao preço do token e à acumulação de valor do token seja capturada por mercados privados tem sido um negativo líquido geral”, disse Robbins.

Em vez disso, ele defendeu uma abordagem mais medida, dizendo que sua firma incentiva projetos a lançar tokens “de maneira eficiente em termos de capital” para garantir o crescimento a longo prazo.

‘Estranheza prestes a acontecer’

A discussão mudou