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USUAL
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2024-11-14 12:00:00 ~ 2024-12-18 10:30:00
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2024-12-18 12:00:00 ~ 2024-12-18 16:00:00
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いつものコミュニティで「早期償還手数料の再配分」提案の投票が進行中
4月17日ニュース：Snapshot投票ページによると、Usualコミュニティは「早期償還手数料の再配分」UIP-7提案についての投票を開始しており、この投票は4月18日に終了する予定です。この提案はUIP-6の自然な延長であり、早期償還手数料から収集されたUSUALトークンの再配分を完了することを目的としています。コミュニティの承認により、1億3400万USUALトークンが以下のように配布されます：6700万USUALがUSUALxの保有者に、6700万USUALがUSUAL*の保有者に配布されます。 各グループにおいて、最初の4700万トークンはUIP-6で言及され承認された早期償還手数料に対応しています。この部分は、2025年1月19日以降、保有規模と安定性に基づき、Time-Weighted Average Position（TWAP）システムを通じて、今後数週間で配布されます。各グループの残りの2000万トークンは、UIP-6通過後の継続的な早期償還活動の結果として蓄積されました。こ の新たなシェアは、再配分期間の終了近くに、保有を維持し、割り当てられた報酬を売却しない方にロイヤルティ基準に基づいて配布されます。TWAPベースの配布は、この提案の承認日から2025年6月末まで定期的に行われ、UIP-6で定義されたタイムラインに完全に従います。
UsualコミュニティがUIP-6提案を発表、USD0++の下限を0.92ドルに引き上げることを提案
RWAステーブルコイン発行者であるUsual Communityは、「USUALxホルダーの価値最大化」と題したUIP-6提案を発表しました。この提案では、USD0++の下限価格を$0.87から$0.92に引き上げ、2025年第2四半期までに早期償還で集めた4700万USUALトークンをUSUALxホルダーに再分配することを提案しています。提案では、USUALxエコシステムが不公平なアービトラージ問題に直面しており、早期償還メカニズムを通じて年間推定収益が1,110万ドル失われ、USUALxの価値が約22%減少していると指摘しています。
UsualとSherlockが1,600万ドルのバグ報奨金プログラムを開始
The Blockによると、分散型ステーブルコインプロトコルのUsualは、ブロックチェーンセキュリティ企業のSherlockと提携し、コードベースの重大な脆弱性を発見するためのバグバウンティプログラムを開始し、報酬として1,600万ドルを提供しています。この報酬は、Uniswap（1,550万ドル）、LayerZero Labs（1,500万ドル）、Wormhole（1,000万ドル）によって以前に設定されたものを上回っています。 Usualのコードベースは、最近のSherlock監査コンペティションを含む20回の監査を受けていますが、中程度以上の脆弱性は発見されて いません。最も高い報酬を受け取る資格があるのは、重大と見なされたものだけです。Usualは現在、総ロック価値（TVL）で8億8,000万ドル以上を管理しています。 SherlockのCEOであるJack Sanfordは、この協力がDeFiの健全な発展を促進し、エコシステム全体の信頼を高めることを目的としていると述べました。
ユージュアルとシャーロックが1600万ドルのバグ報奨金プログラムを開始
分散型ステーブルコインプロトコルUsualは、ブロックチェーンセキュリティ企業Sherlockと提携してバグ報奨金プログラムを開始し、コードベース内の重大な脆弱性を発見した場合に1,600万ドルの報奨金を提供する。この賞金は、Uniswap（1,550万ドル）、LayerZero Labs（1,500万ドル）、Wormhole（1,000万ドル）がこれまでに獲得した賞金を上回るものとなる。 Usual コードベースは、最新の Sherlock 監査コンペティションを含めて 20 回監査されましたが、中レベル以上の脆弱性は見つかりませんでした。重大とみなされる脆弱性のみが最高額の報酬の対象となります。現在、Usual は 8 億 8,000 万ドルを超える総ロック価値 (TVL) を管理しています。
USUAL: 流通しているすべての$USUALトークンの50%がステークされている
法定通貨に基づく分散型RWAステーブルコインプロジェクトであるUsualは、Xプラットフォーム上で流通しているすべての$USUALトークンの50％が現在ステークされているというデータを公開しました。
通常: 少数の対象ユーザーが報酬を受け取れない可能性がありますが、この問題は次回の配布で解決されます。
分散型RWAステーブルコインの発行者であるUsualは、Xプラットフォームに、今週のUSD0報酬90万ドル相当がステーカーウォレットに入金されたと投稿しました。少数の対象ユーザーが報酬を受け取っていない可能性があり、他のユーザーは2倍の報酬を受け取った可能性があることに留意してください。この問題は次回の配布で解決される予定です。
今週の注目暗号資産: ACHとGPSが強い需要で急上昇
規制の進展とセキュリティ主導の革新が今週の最大の暗号トレンドを形成しています。Alchemy Pay（ACH）はライセンス承認を背景に急騰し、GoPlus Security（GPS）はWeb3保護インフラストラクチャの拡大を続けています。 市場参加者は、Wormhole（W）やXYO（XYO）といったインフラプロジェクトにも注目しており、クロスチェーンの採用を推進しています。一方で、DeXe（DEXE）とUsual（USUAL）もステーキングとガバナンスが依然として強力なストーリーであることを証明しています。いくつかのトークンが重要なレジスタンスレベルを突破したことで、トレーダーは広範な暗号市場のペースを設定する次の動きを模索しています。 Alchemy Pay（ACH） 価格変動（7日間）： +126.66% 現在の価格： $0.04715 ニュース Alchemy Pay は、オーストラリアでデジタル通貨取引所プロバイダーライセンスを取得し、法定通貨から暗号通貨へのサービスを拡大した後、大幅な上昇を見せました。現在、 12のグローバルライセンス を保有し、さらなる規制承認の取得に向けて取り組んでいます。同社の最近の1,000万ドルの資金調達ラウンドは、評価額4億ドルで行われ、多くの機関投資家の関心を引きました。 Movement との提携により、ブロックチェーンアプリケーションへのシームレスな法定通貨オンボーディングを可能にし、その地位を強化しています。高性能のレイヤー1決済ソリューション「Alchemy Chain」の導入により、市場での存在感がさらに向上し、暗号通貨と伝統的な金融の橋渡しにおける主要なプレイヤーとしての地位を確立しています。 予測 ACHは$0.0515のレジスタンスを突破し、上昇トレンドが確認されました。次のターゲットは$0.0930で、50%のフィボナッチリトレースメントと一致しています。モメンタムが続く場合、さらなる上昇は$0.12まで可能です。拒絶される可能性がある場合は、$0.0425付近での調整を経た後に上昇再開、それに失敗すると$0.0380までの下落も考えられますが、$0.0350以上では強気の構造が維持されます。RSIは強い買い圧力を示しており、MACDは続く強気ダイバージェンスを示唆しています。移動平均は$0.0440でサポートを示しており、次の上昇前に下落を仕込みの機会とする可能性があります。 GoPlus Security（GPS） 価格変動（7日間）： +38.31% 現在の価格： $0.1812 ニュース GoPlus Security は、ブロックチェーン取引のAI駆動リスク分析を統合し、Web3の最初の分散型セキュリティレイヤーとしての拡大を続けました。戦略的パートナーシップ（ UXLink や Virtuals を含む）により、トークン価格は急騰し、分散型アプリケーション全体でのセキュリティインテリジェンスが向上しました。 CoinMarketCap はGoPlus Securityの分析を統合し、CertiKレポートとクロスリファレンスしてブロックチェーンのセキュリティリスクを評価できるようになりました。プロジェクトの採用が増えていることは、500,000を超えるウォレット請求を達成したエアドロップキャンペーンによっても示されました。チームは、すべての主要なブロックチェーンエコシステムにわたるスケーラブルで信頼性のないセキュリティ層を構築するために、人工知能を活用した分散型アーキテクチャの改善を続けています。 予測 GPSは$0.20のレジスタンスをテストしましたが、売り圧力に直面しました。このレベルを突破すると$0.225までの上昇が発動する可能性があり、市場の状況しだいでは次の主要ターゲットは$0.25です。$0.175を維持できなかった場合、価格は$0.155に戻る可能性があり、買い手が再エントリーするかもしれません。MACDはモメンタムの弱まりを示し、RSIは短期的な回復の可能性を示唆しています。しかし、取引量が引き続き高いため、長期的な強気のセンチメントは依然として強いです。注視すべき主要なサポートは$0.165で、歴史的に買い圧が集中しています。 XYO（XYO） 価格変動（7日間）： +31.22% 現在の価格： $0.01825 ニュース XYO は、AI駆動のアプリケーション、現実世界資産管理、分散データ分析を促進するために設計されたレイヤー1ブロックチェーン「XYO Layer One」を立ち上げた後、著しい利益を経験しました。 Tesla との潜在的なパートナーシップに関する市場の憶測がさらに投資家の関心を高め、42%以上の価格急騰を引き起こしました。プロジェクトは米国での活動から利益を享受しており、国内の暗号通貨プロジェクトに対する0%のキャピタルゲイン税を巡る議論が長期的な利点をもたらすかもしれません。XYOのガバナンスモデルは、そのインフラストラクチャに対する分散制御を保証し、新たな分散型フィジカルインフラストラクチャネットワーク（DePIN）分野で重要なプレイヤーとなっています。 予測 XYOは下降ウェッジの突破レベルを超えて取引されており、$0.0245への潜在的な動きを示唆しています。強気のモメンタムが続く場合、次のレジスタンスである$0.0270がテストされる可能性があります。$0.0175を維持できなければ、$0.0150へのリトレースメントが発生する可能性があり、これまでサポートとして機能してきました。MACDは強気エリアに留まっていますが、RSIは過去の買われすぎレベルに近づいており、短期的な調整がさらなる利益の前に訪れる可能性を示唆しています。XYOが$0.0180以上で統合される場合、次の上昇前に買い溜めフェーズに入る可能性があり、次の主要ターゲットは$0.0300です。 Neon EVM（NEON） 価格変動（7日間）： +30.44% 現在の価格： $0.3004 ニュース Neon EVMは EIP-1559 を統合し、SolanaエコシステムにEthereumの動的手数料構造をもたらした後、勢いを増しました。このアップグレードは、Ethereumベースの分散型アプリケーションをSolanaに移行するためのトランザクションコスト予測を改善し、開発者がEthereumスマートコントラクトを変更せずにSolanaの高速トランザクションにアクセスできるようにすることで、採用の可能性を高めました。2月7日のトークンアンロックを巡る最近の議論が投機を加熱し、取引量が増加しました。200以上のプロジェクトが展開の準備をしている堅実なファンダメンタルズが、EthereumとSolanaの間の重要な橋渡しとしての地位を確立しています。 予測 NEONは$0.315でレジスタンスに直面しています。このレベルを超えると、価格は$0.38に向かい、過去の拒絶ポイントと一致します。持続的な強気のモメンタムが見られれば、$0.42を再テストする可能性もありますが、現状を維持できない場合は$0.265まで下落し、その後の統合が予想されます。RSIは過去の買われすぎレベルに近く、短期的な修正が考えられます。50日移動平均は$0.275でサポートを提供しており、重要なレベルとして注目されています。このサポートゾーンからの反発は、買い意欲の再燃を示す可能性があり、次の心理的なレジスタンスは$0.35です。 Qtum（QTUM） 価格変動（7日間）： +18.18% 現在の価格： $3.53 ニュース Qtumは、量子コンピューティング株の大幅な高騰を背景に価格が急上昇し、ブロックチェーンのスケーラビリティソリューションへの関心が再燃しました。プロジェクトはビットコインのUTXOモデルとEthereumのスマートコントラクト機能を組み合わせ、セキュアで効率的な分散型アプリケーションを可能にしています。 量子耐性暗号実装 における最近の進展により、セキュリティと長期的な存続可能性が向上しました。機関投資家はQtumのハイブリッドコンセンサスモデルに対する関心を示し、効率を高めるプルーフ・オブ・ステークを利用しています。プロジェクトは最先端のブロックチェーンアップグレードの統合を続け、高性能なスマートコントラクトプラットフォームとしての地位を築いています。 予測 QTUMは$3.80でレジスタンスに直面しています。このレベルは過去に売り圧を引き起こしたポイントです。このポイントを超えると、価格は$4.45まで上昇し、次の主要なレジスタンスは$5です。売り圧が増す場合、価格は$3.25まで後退し、買い手が集まる可能性があります。MACDは正のエリアに留まっていますが、RSIはわずかな買われすぎ状況を示唆しています。QTUMが$3.50以上でのモメンタムを維持できれば、次の上昇前に統合フェーズに入る可能性があります。注視すべき主要なサポートは$3.30で、歴史的に強気のトレーダーが再エントリーするポイントとして機能しています。 Wormhole（W） 価格変動（7日間）： +7.38% 現在の価格： $0.2451 ニュース Wormhole は、主要な統合によってその相互運用性能力を拡大し続けています。Securitizeは、Wormholeを主要な相互運用性ソリューションとして発表し、BlackRockやHamilton Laneのトークン化された資産を保有する 機関投資家 を含むクロスチェーン流動性を強化しました。また、 Cronos が115以上のブロックチェーンネットワークに接続するLayerZeroを統合し、Wormholeのエコシステムに間接的な利益をもたらしています。プロトコルは、複数のDeFiプラットフォームがWormholeのインフラストラクチャを利用する中で、55億ドル以上のクロスチェーンボリュームを推進しました。 予測 Wormholeは現在、$0.24のサポートレベルの上に調整され、次の上昇前により強い位置を確立しようとしています。$0.26の即時レジスタンスは拒絶ポイントとして機能しており、このレベルを決定的に突破すると、価格は以前の流動性ゾーンと一致する$0.30に向かって動く可能性があります。モメンタムが続く場合、次のターゲットは$0.34です。 内容: 1月上旬以来のレベル。しかし、価格が$0.235を上回って保持できない場合、$0.22の再テストが予想されます。これは強力な蓄積ゾーンとして機能しています。$0.22を下回ると、強気のケースが弱まり、意味のある回復がある前に$0.20に向けて下降する可能性があります。RSIは中立のままであり、今後数日間の市場全体のセンチメントと取引量に依存して突破または崩壊が決まると示唆しています。 DeXe (DEXE) 価格変動（7日）： +5.83% 現在の価格： $21.33 ニュース DeXe Protocol は、ステーキング参加が急増し、1600万DEXE以上のステーキングが行われ、その20%近くが流通供給としてロックされているため、活動が増加しました。トークンはまた、大規模アドレスによって99.22%が保有されている強力なホエールの蓄積から利益を得ています。DeXeの最近の GraFun とのコラボレーションにより、トークンローンチに対して強化された対策が追加され、そのガバナンス機能の需要が増しています。このプロジェクトはDAOガバナンスとステーキングメカニズムにおけるリーダーとしての地位を維持しており、機関投資家や長期保有者を惹きつけています。 予測 DeXeは$22の抵抗に直面しており、前回の取引セッションで地域の高値として機能しました。このレベルを上回ると確認された場合、価格は$24まで上昇し、次の抵抗ゾーンに到達する可能性があります。強力な買い圧力が続けば、次の重要目標は$27であり、以前の流動性エリアと一致します。MACDは続く強気の勢いを示していますが、RSIが買われ過ぎの領域に近づいているため、短期的な調整の可能性を示唆しています。DEXEが$22を突破できない場合、$19.50に向けて引き戻され、$18.80が注目すべき重要なレベルです。この範囲を下回ると、次の重要なサポートレベル$17.50を目標としてさらに下落する可能性があります。ステーキング参加が増加し、より多くの供給がロックされているため、長期保有者にとってディップは買いの機会を提供する可能性があります。 Usual (USUAL) 価格変動（7日）： -0.93% 現在の価格： $0.3169 ニュース Usual は、 Chainlink と提携して、USDOおよびUSDO++の価格フィードとリザーブメカニズムを導入しました。これにより、透明で信頼性の高いステーブルコイン発行者としての地位を強化しました。流通供給のほぼ50%がUSUALxでステークされ、さらに11%が初期償還により取得され、売り圧力が減少しています。Krakenを含む最近の取引所リストは流動性を増加させました。市場全体での修正にもかかわらず、Usualは戦略的パートナーシップを構築し、その採用を拡大し続けています。 予測 USUALは$0.35を超えるラリーを維持できず、修正フェーズに入っています。勢いを取り戻すためには、需要が強いと予想される$0.33のレベルを回復する必要があります。成功すれば、次の抵抗レベルである$0.38に挑戦する可能性があり、取引量が増加すれば$0.42にも達する可能性があります。持続的な上昇トレンドは最終的にUSUALを$0.45-$0.48の範囲に戻すことができます。ただし、価格が$0.30を超えて保持できない場合、以前の反転ポイントとして機能した$0.27が次の重要なサポートです。50日移動平均が$0.29付近にあり、潜在的な買いの関心を見るための重要なエリアです。高いステーキング割合を考慮すると、流通供給が減少し下向き圧力が制限される可能性がありますが、市場のセンチメントが弱い場合は回復の試みの前にUSUALをさらに下押しする可能性があります。 JasmyCoin (JASMY) 価格変動（7日）： +4.13% 現在の価格： $0.02881 ニュース JasmyCoin は、 falling wedge パターンからのブレイクアウト後、注目されています。価格は当初$0.030を超えて急騰しましたが、その後このブレイクアウトレベルを再テストしています。ホエールの保有は49.64%に高止まりしており、強い投資家の関心を示しています。JASMYのパフォーマンスはイーサリアムと密接に関連しており、イーサリアムも独自のブレイクアウトレベルをテストしています。イーサリアムが上昇トレンドを維持すれば、JASMYもさらなる上昇を迎える可能性があります。 予測 JASMYは$0.028の重要なサポートを上回って保持しており、最近の市場の弱さにもかかわらずいくらかの回復力を示しています。次の抵抗は$0.032にあり、このレベルを突破すると、以前拒否された$0.036に向かう道が開けます。市場のセンチメントが強く保たれる場合、次の目標は$0.041であり、これは主要なフィボナッチリトレースメントレベルと一致します。ただし、JASMYが$0.028を超えて維持できない場合、$0.025に向けての引き戻しが予想され、さらに拡張された下落では$0.022になります。RSIは中立レベルに近づいており、上向きの動きの余地を示唆していますが、持続可能な突破には取引量の増加が必要です。イーサリアムが反発すれば、JASMYも反応する可能性があり、最近の取引セッションでの相関価格動向を考慮すると、可能性が増します。 結論 暗号通貨の採用は明らかに加速しており、特に決済ソリューションとクロスチェーン相互運用性において進んでいます。Alchemy Payの強力なパフォーマンスは、暗号通貨決済の規制に対する受容が高まっていることを示しており、UsualのChainlinkとの統合は、ステーブルコインにおける透明性の需要の高まりを反映しています。 セキュリティは依然として主要な分野であり、GoPlus SecurityはWeb3インフラストラクチャリーダーとしての地位を強化しています。DeFiの参加は安定しており、DEXEの強力なステーキング数からもうかがえますが、価格の動向は混在しています。クロスチェーンの相互運用性は、WormholeやXYOが進展を遂げていることから、もう一つの主要なテーマです。全体として、市場は投機よりも実用性を重視したプロジェクトを支持しており、採用とセキュリティが主導権を握る成熟したエコシステムを示しています。
日刊暗号市場のハイライト: トークン化ブームでCHEXが飛躍、FARTCOINはソラナの波に乗る
米国政府の暗号に対する感情の最近の変化と大規模な機関投資の採用により、大規模な小売投資の流入が促進されました。これにより、トークン化された資産、ミームコイン、DeFiプロトコルなど、複数のセクターで相次ぐ利益がもたらされました。 規制されたトークン化プロジェクトであるCHEXは、米国進出のニュースで注目されており、Fartcoinはソラナの価格ラリーとともに勢いを取り戻しています。一方、Neonはイーサリアムとソラナの相互運用性から利益を得続けており、XYROはAI駆動型の取引ツールで急騰し、USUALはステーキングと希少性のダイナミクスを活かしています。今日の最もトレンドなコインを見てみましょう。 Usual (USUAL) 価格変動 (24H): +53.22% 現在の価格: $0.4448 今日の出来事 USUAL は、供給の11%が 早期償還 によって確保され、供給の約50%がUSUALxにステークされていることで、その希少性が高まり、大幅な価格上昇を見せました。さらに、プロトコルはUSD0のステーキング報酬として$1.15Mを分配し、引き続きホールドを奨励する 170% APY を提供しました。Krakenでの新規上場により、アクセスと取引量の増加が促進され、市場の楽観的な感情を押し上げました。 時価総額: $251.81M 24時間取引量: $267.01M 流通供給量: 566.08M USUAL Neon EVM (NEON) 価格変動 (24H): +44.55% 現在の価格: $0.3292 今日の出来事 Neonの価格は、イーサリアムの動的料金モデルをソラナに導入する EIP-1559 サポートを伴う主要なメインネットのアップグレードに続いて急騰しました。これにより、ユーザーは予測可能な料金と引き換えにトランザクションコストをより適切に制御でき、開発者がイーサリアムベースのdAppsをソラナに展開しやすくなります。さらに、200以上のプロジェクトが進行中で、ネットワークの安定性の向上が続く中、投資家の信頼が急増し、価格と取引量の増加に寄与しました。 時価総額: $18.98M 24時間取引量: $25.78M 流通供給量: 57.65M NEON XYRO (XYRO) 価格変動 (24H): +49.93% 現在の価格: $0.05473 今日の出来事 XYRO の価格は、市場動向を分析し、正確な予測をしたユーザーに報酬を与えるAI駆動の取引ツールである XYRO AIエージェント の正式な立ち上げの後に急騰しました。このプラットフォームはオンチェーンデータ、社会的感情分析、流動性インサイトを統合してリアルタイムの市場インテリジェンスを提供します。さらに、正確な市場予測に対して$XYROトークンを獲得できるTwitterベースの報酬システムの開始は、コミュニティのエンゲージメントを大いに促進し、トークンの需要を高めました。 時価総額: $4.84M 24時間取引量: $8.48M 流通供給量: 88.58M XYRO Fartcoin (FARTCOIN) 価格変動 (24H): +33.40% 現在の価格: $1.26 今日の出来事 Fartcoin は、ソラナが$240の水準を超えたことを受けて、再び注目の的となり、取引活動の増加と価格の上昇を見せました。トークンは需要が急増し、重要な買取ボリュームによって上昇の勢いが生まれました。ソラナエコシステム内でのミームコインへの関心と流動性の向上がその価格行動をさらに促進しました。現在、 100,000以上のホルダー が高い投資家信頼と関心を示しています。 時価総額: $1.26B 24時間取引量: $444.45M 流通供給量: 999.99M FARTCOIN Chintai (CHEX) 価格変動 (24H): +42.80% 現在の価格: $0.5529 今日の出来事 Chintaiの価格は、追加の証券ライセンスを取得する計画のもと、米国市場への 進出 の発表に続いて急騰しました。同社は 実世界の資産 のトークン化と金融規制の遵守に焦点を当て、投資家の信頼を高めています。さらに、Coinbaseとのパートナーシップや炭素クレジットおよびデジタル資産インフラストラクチャの継続的な取り組みにより、Chintaiは規制されたブロックチェーン金融のリーダーとして位置付けられています。 時価総額: $552.32M 24時間取引量: $6.77M 流通供給量: 998.92M CHEX 結論 今日の市場動向は、トークン化とRWAプロジェクトが注目されており、CHEXが規制されたブロックチェーン金融での道を切り開いていることを示しています。DeFiベースのガバナンストークン、USUALのようなトークンも、ステーキングインセンティブとエコシステムの成長のための投資で注目されています。一方で、ミームコインは好調で、Fartcoinはソラナが240ドルを超えた最近のブレイクアウトに乗り、投機的資産が依然として大きな参加を集めていることを示しています。ゲームとAIセクターもまた、XYROがAI駆動の取引インセンティブで活動を活発化させていることで、増加するエンゲージメントを見せています。 もう一つの顕著なテーマはイーサリアムとソラナの相互運用性であり、Neonは最近のEIP-1559アップグレードを通じてイーサリアムdAppsをソラナに橋渡しすることで利益を得ていることです。全体として、市場は機関投資の採用と投機的取引のバランスを経験しており、クロスチェーンの革新が両者間の橋渡し役を果たしています。
Usual の詳細分析: USD0++ のアンアンカーリングとリボルビング ローン清算の背後にある「トリッキーな」問題
作者: Bai Ding & Shew、GodRealmX 最近、Usual が発行した USD0++ のアンアンカーリングが市場で話題になり、多くのユーザーにパニックを引き起こしました。このプロジェクトは、昨年11月にトップCEXに上場されて以来、10倍以上に増加しました。そのRWAベースのステーブルコイン発行メカニズムとトークンモデルは、前のサイクルのLunaとOlympusDAOにある程度似ており、さらにフランス議会議員のピエール・パーソンが政府から承認されました。 , 通常はかつて広く注目を集め、市場で激しい議論を巻き起こしました。 かつては一般大衆もユージュアルに大きな期待を寄せていたが、最近の「茶番劇」シーンによりユージュアルは祭壇から引き離された。 Usual は 1 月 10 日に USD0++ の早期償還ルールを変更すると正式に発表しましたが、この記事が公開された 2025 年 1 月 15 日の夜の時点では、USD0++ はまだ 0.9 ドル付近で推移していました。 (USD0++ アンアンカー) 現在のユージュアルを巡る論争は頂点に達し、市場の不満は完全に噴出し、大騒ぎとなっている。 Usual の全体的な製品ロジックは複雑ではありませんが、多くの概念と些細な詳細が含まれており、1 つのプロジェクトが多くの異なるトークンに分割されており、多くの人はその原因と結果を体系的に理解していない可能性があります。 この記事の執筆者は、Defiのプロダクトデザインの観点から、Usualのプロダクトロジック、経済モデル、USD0++のデアンカリングとの因果関係を体系的に整理し、より多くの人に理解と思考を深めてもらうことを目的としています。ここで、少し「陰謀論」と思われる観点も最初に投げかけます。 最近の発表で、Usual は、USD0 に対する USD0++ の無条件保証下限価格を 0.87 に設定しました。その目的は、Morpha 融資プラットフォーム上の USD0++/USDC リボルビング ローンのポジションを爆破し、マイニングと販売の主要ユーザーを排除することですが、そうではありません。 USDC++を許可する/USDCの保管庫に体系的な不良債権があります（清算ラインLTVは0.86です）。 以下では、USD0、USD0++、Usual とそれらのガバナンス トークンの関係について詳しく説明し、誰もが Usual の背後にあるトリックを真に理解できるようにします。 Usualが発行するトークンから自社製品を理解する Usual の製品システムには、安定通貨 USD0、債券トークン USD0++、プロジェクト トークン USUAL の 4 つの主なタイプのトークンがあります。さらに、ガバナンス トークン USUALx もありますが、後者は重要ではないため、Usual の製品ロジックです。最初の 3 種類のトークンは 3 つの層に分かれています。 Usual の製品システムには、安定通貨 USD0、債券トークン USD0++、プロジェクト トークン USUAL の 4 つの主なタイプのトークンがあります。さらに、ガバナンス トークン USUALx もありますが、後者は重要ではないため、Usual の製品ロジックです。最初の 3 種類のトークンは 3 つの層に分かれています。 (通常製品の論理構造図) 第 1 層: 安定通貨 USD0 USD0 は、RWA 資産を担保として使用する均等に担保されたステーブルコインです。すべての USD0 は、等しい価値の RWA 資産によって裏付けられています。しかし現在、ほとんどの USD0 は USYC で鋳造されており、一部の USD0 は担保として M を使用しています。 （USYCとMはどちらも米国短期国債を担保とするRWA資産です） USD0 チェーンの担保はアドレス 0xdd82875f0840AAD58a455A70B88eEd9F59ceC7c7 にあり、そこには膨大な USYC 資産が保管されていることがわかります。 基礎となる RWA 資産の保管に使用されるボールトに大量の USD0 が含まれているのはなぜですか?これは、ユーザーが RWA トークンを引き換えるために USD0 を破棄すると、手数料の一部が差し引かれ、手数料のこの部分が USD0 の形式で保管庫に保管されるためです。 USD0 の鋳造契約アドレスは0xde6e1F680C4816446C8D515989E2358636A38b04です。このアドレスを使用すると、ユーザーは次の 2 つの方法で USD0 を鋳造できます。 RWA アセットを使用して USD0 を直接ミントします。ユーザーは、USYC などの Usual でサポートされているトークンをコントラクトに注入して、USD0 ステーブル コインを鋳造できます。 USDC を RWA プロバイダーに転送し、USD0 を鋳造します。 最初のオプションは比較的単純です。ユーザーが一定量の RWA トークンを入力すると、USUAL コントラクトがこれらの RWA トークンの価値を計算し、対応する USD0 の安定通貨をユーザーに発行します。ユーザーが引き換えると、USUAL プロトコルによって手数料の一部が差し引かれ、ユーザーが入力した USD0 の金額と RWA トークンの価格に基づいて、対応する RWA トークンの値が返されます。 現在、ほとんどの RWA トークンは自動的に複利計算されており、追加発行または価値の増加を通じて利子を獲得し続けることは注目に値します。 RWA トークンの発行者は、オフチェーンで多数の収益資産を保有する傾向があり、その中で最も一般的なのは米国国債であり、その後、収益資産の利子を RWA トークン所有者に返す傾向があります。 USD0 を鋳造するための 2 番目のオプションは、ユーザーが USDC で直接 USD0 を鋳造できるため、より興味深いものです。ただし、RWA プロバイダー/支払者がこのリンクに関与している必要があります。簡単に言うと、ユーザーはSwapper Engineコントラクトを通じて注文し、支払った USDC の金額を宣言し、USDC をSwapper Engineコントラクトに送信する必要があります。注文が一致すると、ユーザーは自動的に USD0 を取得できます。たとえば、ユーザー アリスの場合、認識されるプロセスは次のとおりです。 ただし、実際のプロセスには RWA プロバイダー/支払者の参加が必要です。たとえば、以下の図では、USDC を USD0++ に交換するというアリスのリクエストに、RWA プロバイダーのロバートが応答し、RWA 資産で USD0 を直接鋳造し、 Swapper Engineコントラクトを通じて USD0 をユーザーに転送してから、USDC 資産を奪い取ります。注文時にユーザーが支払います。 下の図の Robert が RWA プロバイダー/支払者であることは、このモデルが本質的に Gas 支払いに似ていることを理解するのに難しくありません。トークンを使用する場合は、いくつかの操作をトリガーする必要はなく、他のトークンを使用して見つけます。誰かがあなたの代わりに操作をトリガーすると、後者はトリガー操作後の「収益」をあなたに送金し、そこからいくらかの手数料を徴収しようとします。 以下の図は、RWA プロバイダーがユーザーの USDC アセットを受け入れ、ユーザーの USD0 トークンを作成するときにトリガーされる一連の転送アクションを示しています。 第 2 レベル: 財務省短期証券の拡張版 USD0++ 上記では、USD0 資産を鋳造するときにユーザーが RWA 資産を質入れする必要があると述べましたが、RWA 資産によって自動的に生成される利息は、USD0 を鋳造する人に直接分配されません。では、利息のこの部分は最終的にどこに行くのでしょうか?答えは、それが Usual DAO 組織に流れ、その後、基礎となる RWA 資産の利子が 2 回分配されるということです。 USD0++ 保有者は利息収入を共有できます。 USD0++ の鋳造に USD0 を誓約して USD0++ 保有者になると、最下位の RWA 資産の利益を共有できます。ただし、USD0++ に鋳造される USD0 の部分に対応する原資産 RWA 利息のみが USD0++ 保有者に分配されることに注意してください。 たとえば、USD0 の抵当に現在使用されている原資産は 100 万ドルで、100 万ドルの USD0 が鋳造され、その後 100,000 ドルの USD0 が USD0++ に鋳造されると、これらの USD0++ 保有者は RWA 資産とその他の資産から得られる利子収入のみ 100,000 ドルを受け取ることになります。 RWA 資産の利息 900,000 ドルがユージュアル国庫の収入となりました。 さらに、USD0++ 保有者は追加の USUAL トークン インセンティブも受け取ることができます。 USUAL は特定のアルゴリズムを通じて毎日追加のトークンを発行および配布し、新しいトークンの 45% が USD0++ 保有者に配布されます。要約すると、USD0++ の収入は 2 つの部分に分けられます。 USD0++ に相当する原資産 RWA 資産からの収入。 毎日の新しい USUAL トークン配布による収益。 USD0++ に相当する原資産 RWA 資産からの収入。 毎日の新しい USUAL トークン配布による収益。 上のグラフは USD0++ の収益源を示しています。保有者は、USUAL 建ての収入を毎日受け取るか、USD0 建ての収入を 6 か月ごとに受け取るかを選択できます。 （出典：いつもの公式サイト） 上記のメカニズムのサポートにより、約束された APY USD0++ は通常 50% 以上に維持されており、事件後も依然として 24% です。しかし、上で述べたように、USD0++ 保有者の収入の大部分は USUAL トークンで発行されており、Usual の価格は変動するため、多くの変動が生じます。最近のユージュアルのトラブルでは、この収益率は保証されない可能性が高いです。 Usual の設計によれば、USD0 は 1:1 の比率で USD0++ の鋳造に誓約でき、デフォルトのロックアップ期間は 4 年です。したがって、USD0++ は、トークン化された 4 年変動利付債券に似ています。ユーザーが USD0++ を保有すると、USUAL 建ての利子を受け取ることができます。ユーザーが 4 年間待つことができず、USD0 を引き換えたい場合は、まず Curve などの二次市場を介して終了し、USD0++/USD0 取引ペアに直接移動して後者を引き換えることができます。 Curve に加えて、USD0++ を Morpho などの融資プロトコルの担保として使用して、USDC などの資産を融資するという別のソリューションもあります。このとき、ユーザーは利息を支払う必要があります。下の図は、USD0++ を使用して USDC を貸付するモルフォの貸付プールを示しています。現在の年率は 19.6% であることがわかります。 もちろん、上記の間接的な出口パスに加えて、USD0++ には直接的な出口パスもあり、これが最近の USD0++ のアンカー解除につながる誘因でもあります。ただし、この部分については後ほど詳しく説明する予定です。 3 番目の層: プロジェクト トークン USUAL および USUALx もちろん、上記の間接的な出口パスに加えて、USD0++ には直接的な出口パスもあり、これが最近の USD0++ のアンカー解除につながる誘因でもあります。ただし、この部分については後ほど詳しく説明する予定です。 3 番目の層: プロジェクト トークン USUAL および USUALx ユーザーは、USD0++ をプレッジするか、流通市場から直接購入することで USUAL を取得でき、ガバナンス トークン USUALx を 1:1 の比率で鋳造するためのプレッジにも使用できます。 USUAL が追加発行されるたびに、USUALx の保有者はその 10% を取得でき、基礎となる RWA 収入のほとんどを共有することもできます。現在、ドキュメントによると、USUALx には USUAL に変換するための終了メカニズムもありますが、終了時に一定の手数料の支払いが必要です。 この時点で、Usual の 3 層製品ロジック全体は次のようになります。 要約すると、USD0 の原資産である RWA 資産は利息収入を獲得し、その収入の一部は USUAL トークンの権限付与により USD0++ 保有者に分配され、USD0++ を保有することによる APY 収入がさらに増加し、ユーザーが USD0 をさらに鋳造するよう促すことができます。それをUSD0++にミントしてからUSUALを取得すると、USUALxの存在がUSUAL保有者にポジションをロックさせる可能性があります。 アンアンカリング事件：償還ルール変更の裏にある「陰謀論」―リボルビングローンバーストとモルファ清算ライン （通常の公式発表） Usual の以前の引き換えメカニズムは、USD0++ を USD0 に 1:1 ベースで交換することであり、これは保証された引き換えでした。ステーブルコイン保有者にとって、50%を超えるAPYは非常に魅力的であり、フランス政府による明確で安全な出口メカニズムが提供されており、多くの大規模投資家を魅了することに成功しています。ただし、1 月 10 日の公式発表では引き換えルールが変更され、ユーザーは次の 2 つの引き換えメカニズムのうち 1 つを選択できるようになりました。 条件付きの償還。償還比率は依然として 1:1 ですが、USUAL で発行された収益のかなりの部分が支払われます。この収入の 1/3 は USUAL 保有者に分配され、1/3 は USUALx 保有者に分配され、1/3 は焼却されます。 無条件の償還、利益控除はありませんが、最低保証はありません。つまり、償還される USD0 の割合は最低 87% に減少しますが、時間の経過とともにその割合は 100% に戻る可能性があると当局者は述べています。 もちろん、ユーザーは USD0++ を引き換えずに 4 年間ロックすることもできますが、これにはあまりにも多くの変数と機会費用が伴います。 さて本題に戻りますが、なぜユージュアルはこのような明らかに不合理な条項を打ち出したのでしょうか？ 前述したように、USD0++ は本質的にトークン化された 4 年変動金利債券です。直接引き出しとは、Usual 当局に債券の事前償還を強制することを意味します。 USUAL プロトコルでは、ユーザーは USD0++ を鋳造するときに USD0 を 4 年間ロックすることを約束し、途中でやめることは契約違反であり、違約金の支払いが必要であると考えられています。 USD0++ ホワイトペーパーによると、ユーザーが最初に 1 USD の USD0 を入金した場合、ユーザーが早期に出金したい場合は、将来的に 1 USD の利息収入を補填する必要があります。ユーザーは次のとおりです。 $1 — 将来の利息収入。その結果、強制償還下限価格 USD0++ は 1 米ドルよりも低くなります。 USD0++ ホワイトペーパーによると、ユーザーが最初に 1 USD の USD0 を入金した場合、ユーザーが早期に出金したい場合は、将来、資産が最終的に償還される 1 USD の利息収入を補填する必要があります。ユーザーは次のとおりです。 $1 — 将来の利息収入。その結果、強制償還下限価格 USD0++ は 1 米ドルよりも低くなります。 以下の図は、USUAL 公式文書からの USD0++ 下限価格の計算方法を示しています (現時点では山賊ロジックのようです)。 Usualの発表は2月1日まで発効しないが、多くのユーザーがすぐに逃亡を始め、連鎖反応が起きた。一般に、発表にある償還メカニズムによれば、USD0++ が USD0 で厳格な償還を維持することはもはや不可能であるため、USD0++ 保有者は早期に撤退し始めたと考えられています。 このパニックは当然流通市場にも広がり、人々はUSD0++を狂ったように売り、CurveのUSD0/USD0++取引ペアに深刻な不均衡を引き起こし、その比率は誇張された9:91に達し、さらにUSUALの価格も急落した。傾向。市場の圧力を受けて、Usual は、ユーザーが USD0++ を放棄して USD0 を引き換えるコストをできる限り増加させ、USD0++ の価格を保護するために、発表を来週から発効するよう前倒しすることを決定しました。 （画像出典：カーブ） もちろん、USD0++ は安定通貨ではなく債券なので、アンカリングなどということはないと言う人もいます。この見解は理論的には正しいですが、ここでは異議を唱えたいと思います。 まず、仮想通貨市場の暗黙のルールは、名前に「USD」という単語が含まれるのはステーブルコインだけであるということです。第二に、USD0++ は元々 Usual では 1:1 の比率でステーブルコインと交換されており、人々はその価値がステーブルコインと同等であると考えています。第三に、Curve のステーブルコイン取引プールには USD0++ を含む取引ペアが存在します。 USD0++ を安定通貨とみなしたくない場合は、名前を変更して Curve に USD0++ の上場を廃止するか、非安定通貨プールに変更するよう依頼できます。 それでは、USD0++と債券やステーブルコインとの関係を曖昧にするプロジェクトチームの動機は何でしょうか? ２点あるかもしれません。 （注：以下の意見には陰謀論的要素が含まれており、何らかの手がかりに基づいた推測です。真に受けないでください） 1. 1つ目は、リボルビングローンを正確に爆破することです。なぜ無条件償還の下支え比率係数がモルファの清算ライン0.86よりも少し高い0.87に設定されているのでしょうか？ これには、別の分散型融資プロトコルである Morpho が関係します。 Morpho は、650 行の最小限のコードで精巧な DeFi プロトコルを作成したことで有名です。 One Fish Eat MoreはDeFiの伝統であり、USD0++を鋳造した後、多くのユーザーが資金の利用率を高めるためにUSD0++をMorphoに入れてUSDCを貸し出し、貸し出されたUSDCはUSD0とUSD0++を再キャストするために使用され、リボルビングを形成しました。ローン。 リボルビングローンは、貸付契約内のユーザーのポジションを大幅に増やすことができ、さらに重要なことに、USUAL プロトコルは、USUAL トークンのインセンティブを貸付契約内のポジションに割り当てます。 リボルビング ローンは Usual に優れた TVL をもたらしましたが、時間が経つにつれてレバレッジ チェーンが断裂するリスクが増大しており、これらのリボルビング ローンのユーザーは大量の USUAL トークンを取得するために USD0++ の繰り返しの鋳造に依存しています。と販売方法、Usual が長期的に発展したい場合は、この問題を解決する必要があります。 （リボルビングローンの概念図） リボルビングローンのレバレッジ比率について簡単に説明します。上の図に示すように、USDC を貸し出し、USD0++ をミントし、USD0++ を入金し、USDC を貸したり貸したり、このプロセスを繰り返して、Morpha の固定預金/貸付価値比率 (LTV) を維持するとします。 LTV = 50%、初期資本は 100 USD0++ (100 米ドルの価値があると仮定)、毎回貸し出される USDC の価値は、等比級数の合計公式に従って、入金された USD0++ の半分になります。 USDC の貸し出し時間は無限になる傾向があり、定期的に貸し出す USDC の総額は 200 ドルになる傾向があります。レバレッジ比率がほぼ 200% であることは、それほど難しくありません。さまざまな LTV に基づくリボルビング ローンのレバレッジ比率は、以下の図の簡単な式に従います。 以前にMorpha to Usualのリボルビングローンに参加したことのある人にとっては、LTVは50％を超える可能性があり、このように発展すると、その背後にあるシステミックリスクがどれほど高いかが考えられます。長い間、遅かれ早かれ地雷が存在します。 ここで清算ラインの価値について説明します。以前の Morpha プロトコルでは、USD0++/USDC の清算ライン LTV は 0.86 でした。つまり、融資した USDC と入金した USD0++ の比率が 0.86 を超えると、清算がトリガーされます。たとえば、86 USDC を融資し、100 USD0++ を入金した場合、USD0++ が 1 米ドルを下回る限り、ポジションは清算されます。 （画像出典：モルフォ） 実際、Morpha の清算ラインは 0.86 ですが、これは非常に微妙です。これは、Usual が発表した USD0++ と USD0 の償還比率が 0.87:1 であり、両者の間には直接的な相関関係があるためです。 多くのユーザーは、USD0++の安定通貨の考え方を認識し、上記リボルビングローンの清算ライン86％に極めて高い、もしくはそれに近いLTVを直接選択し、極めて高いポジションを維持していると想定します。レバレッジを利かせて多額の金利収入を得る。ただし、ほぼ 86% の LTV を使用すると、USD0++ がアンアンカーされている限り、ポジションは清算されることになります。これが、USD0++ がアンアンカーされた後にモルフォで大規模な清算が行われる主な理由でもあります。 ただし、この時点でリボルビング ローン ユーザーのポジションが清算されたとしても、米国で価格設定されている場合、現時点では 86% < 清算されたポジションの LTV < 100% であるため、Morpha プラットフォームには損失が生じないことに注意する必要があります。 USDC が貸し出したドルは、担保 USD0++ の価値よりもまだ低く、プラットフォームにはまだ組織的な不良債権がありません (これは非常に重要です)。 上記の結論を理解すると、Morpha の USD0++/USD0 の清算ラインが、その後の発表の 0.87 よりもわずかに低い 86% に意図的に設定された理由を理解するのは難しくありません。 陰謀論の 2 つのバージョンの観点から見ると、最初のバージョンは、Morpha が結果であり、Usual が原因であるというものです。Morpha 融資プラットフォーム上の USD0++/USDC 保管庫の設定者は、Usual の管理者である MEV Capital です。彼らは未来を知っている 保証下限価格は 0.87 に設定されるため、清算ラインは早い段階で 0.87 よりわずかに低く設定されました。 まず、Usual プロトコルが更新されて発表された後、USD0++ の保証償還価格は 0.87 であると記載されており、その理由は USD0++ ホワイトペーパーで具体的な割引計算式とグラフで説明されています。発表後、USD0++ はアンカーを失い始め、一時は 0.9 ドルに近づきましたが、常に保証下限価格の 0.87 を上回っていました。ここで、発表にある0.87:1という償還比率は恣意的に設定されたものではなく、慎重に計算されており、金融市場金利の影響を大きく受けていると考えられます。 偶然ですが、Morpha の清算ラインは 86% です。保証下限価格が 0.87 であれば、Morpha の USD0++/USDC 保管庫には体系的な不良債権は存在せず、リボルビング ローンのポジションは容易に解消されます。デレバレッジを達成するために爆発的に増加しました。 陰謀論の別のバージョンは、Morpha が原因であり、その後の Usual の発表が結果であるというものです。Morpha の清算ライン 0.86 は保証最低価格 0.87 よりも前に決定されました。その後、Usual は Morpha の状況を考慮して意図的に決定されました。保証下限価格を 0.86 より少し高く設定します。しかし、両者の間には強いつながりがあることは間違いありません。 Usual プロジェクト チームのもう 1 つの目的は、通貨価格を最小限のコストで節約することかもしれません。 USUAL-USUALx の経済モデルは、典型的な正のフィードバック フライホイールです。そのプレッジ メカニズムにより、そのようなトークンは通常非常に急速に上昇しますが、一旦下降傾向になると、どんどん下落し、死のスパイラルに陥ることが決まります。 USUALの価格が下落すると、価格下落と追加発行量の複合効果でステーキング利回りも大幅に低下し、ユーザーのパニックを引き起こし、USUALが大量に売られるという死のスパイラルが形成されます。 「落下が急であればあるほど、落下もより急になります。」 USUAL は 1.6 の最高値に達して以来低下しており、プロジェクト チームは危険性を認識しており、死のスパイラルに入ったと考えているのかもしれません。いったん下落レンジに入ると、市場を救うために通貨価格を引き上げることに全力を尽くすしかない。このタイプの最も有名なプロジェクトは、前回の強気市場での OlympusDAO です。当時、強力な外部流動性注入が行われ、そのトークン OHM が二峰性の形状から脱却したはずです (一部の経験者の意見から引用)。 。 (出典: CoinMarketCap) しかし、このようなプロジェクトは最終的には通貨価格がゼロに戻るという運命から逃れられないこともOHMの図からわかります。しかし、プロジェクト側もこれについては明確ですが、誰かが見積もりを出しました。通常の財務省 月収が約 500 万ドルであるため、メリットとデメリットを比較検討し、プロジェクトをできるだけ長く維持できるかどうかを検討する必要がありました。 しかし、このようなプロジェクトは最終的には通貨価格がゼロに戻るという運命から逃れられないこともOHMの図からわかります。しかし、プロジェクト側もこれについては明確ですが、誰かが見積もりを出しました。通常の財務省 月収が約 500 万ドルであるため、メリットとデメリットを比較検討し、プロジェクトをできるだけ長く維持できるかどうかを検討する必要がありました。 しかし今の彼らの行動は、リアルマネーの支払いを避け、ゲームプレイとメカニズムの変更を通じてのみ衰退を逆転させることのようです。条件付き償還では、USD0++ の質権者の収入の一部が USUAL と USUALx の保有者に分配され、残りの 1/3 は破棄されますが、USUALx は USUAL の質権によって取得されます。 いわゆる条件付き償還は、実際には USUAL トークンに権限を与え、より多くの人々が USUALx を取得するために USUAL を誓約するよう促し、市場での流通量を減らし、市場を弱める効果をもたらします。 しかし、プロジェクト側の意図は明らかに自己矛盾を抱えており、実現が容易ではない。 このようなプロジェクトは、かなりのステーキング報酬としてユーザーを引き付けるために、トークン配布の大部分を確保する必要があるため、流通量の少ないトークンでなければなりません。 USUAL の現在の流通供給量は 5 億 1,800 万ですが、その総額は 40 億です。その誓約インセンティブ モデルが継続的に動作したい場合は、ロックが解除されるトークンの安定した流れに依存する必要があります。言い換えれば、USUALのインフレは非常に深刻であり、インフレを抑制するために破壊額の3分の1を必要とする場合、条件付き償還のために収集されるUSUALの割合が十分に高くなければなりません。 もちろん、この比率はプロジェクト当事者自身によって設定されます。条件付き償還モードでは、償還者が利息から Usual プラットフォームに支払う必要がある USUAL 額の計算式は次のとおりです。 このうち、Ut は各 USD0++ に対して「累積」できる USUAL の現在の量です。T は時間コスト係数で、デフォルトは 180 日です (DAO によって設定されます)。毎週の償還額 X の公式設定 (その週の償還額がより大きい場合)明らかに、償還者が多すぎると、より多くの通常の収入を支払う必要があります。 T と A は両方ともプロジェクト当事者によって調整されます。 しかし、問題は、条件付き償還チャネルがユーザーに通常の収入のあまりに高い割合を支払うことを要求する場合、ユーザーは直接無条件償還を選択することです。現時点では、USD0++ の価格が保証された下限に達するまで再び下落する可能性があります。価格は0.87。プロジェクト当事者の発表によるパニック売りや公約の取り消し、信用失墜も相まって、成功した戦略とは言い難い。 ただし、市場には別の興味深い格言もあります。ユージュアルは、「ドアを閉めて犬を殴る」という独自の方法に依存することで、DeFiでのマイニング、調達、販売のジレンマを解決しました。全体として、Usual プロジェクト チームは、0.87 米ドルの無条件保証下限価格と条件付き償還メカニズムを設計しました。これにより、Usual プロトコルは、大規模なリボルビング ローン所有者が利益を吐き出すことを可能にするために意図的に運用されているのではないかと疑われます。 今後の展望と明らかになった課題 条件付き償還の USUAL 支払い比率が発表される前に、ほとんどのユーザーがどの方法を選択するか、また USD0++ を固定できるかどうかを判断するのは簡単ではありません。 USUAL の価格に関しては、依然として同じ矛盾した問題があります。プロジェクト チームは、リアルマネーの代わりにゲームプレイのメカニズムのトリックを使用するだけでデススパイラルを逆転させたいと考えていますが、無条件に保証される最低価格 0.87 は十分に低くなく、そして、多くの人は条件付きではなく無条件で撤退することを選択するでしょう。撤退すると、循環を減らすためにUSUALを過剰に消費することはできなくなります。 この事件は、「Usual」自体以外にも、さらに 3 つの直接的な問題を明らかにしました。 まず、Usual の公式文書には、USD0 の誓約には 4 年間のロックイン期間があると長い間記載されてきましたが、早期償還の具体的なルールはこれまで説明されていませんでした。したがって、このユージュアルの発表は、これまで言及されていなかった新たなルールを突然規定するものではありませんが、市場は確かに大騒ぎ、さらにはパニックに陥っています。これは、DeFiプロトコルに参加している多くの人がプロジェクトの文書をまったく注意深く読んでいないことを示しています。 現在、DeFi プロトコルは発展するにつれてますます複雑になっています。Uniswap や Compound のような単純で明確なプロジェクトはますます少なくなり、これは必ずしも良いことではありません。少なくとも、DeFi プロトコルは公式 Web サイトに記載されている必要があります。ドキュメントを明確に参照して理解してください。 （画像出典：Usual Docs） 第二に、公式文書にはすでに記載されていますが、Usual がルールを設定するとすぐにルールを設定し、いわゆる T、A およびその他のパラメータも独自のパラメータであることは否定できません。手。このプロセスでは、DAO 提案の厳密な解決やコミュニティの意見の調査は行われません。 皮肉なことに、当局者は文書の中でUSUALxトークンのガバナンス特性を強調しているが、実際の意思決定プロセスにはガバナンスとのつながりがない。ほとんどの Web3 プロジェクトはまだ非常に集中化された段階にあることを認めなければなりません。最初の点と合わせて、ユーザー資産のセキュリティには依然として多くの問題があります。私たちは資産セキュリティをより確実に確保できる TEE や ZK などのテクノロジーを常に強調していますが、プロジェクト関係者やユーザーの分散化と資産セキュリティ意識にも注意を払う必要があります。 第三に、業界全体は確かに常に進化しています。 OlympusDAO や同様の経済モデルなどのプロジェクトから学んだ教訓をもとに、Usual は通貨価格が下落傾向に転じるとすぐに傾向を反転させることを検討し始めました。 Web3 には実際に実装されるプロジェクトが少ないと常々言っていますが、業界のエコシステム全体は常に急速に発展しており、後発のプロジェクトが成功するか失敗するかはわかります。本当に意味のあるプロジェクトでは別の方法で。市場もエコロジーもそれほど繁栄していない現在、業界全体に対する信頼を失ってはなりません。
巨大なクジラは 1,123 万 USD0++ を償還し、合計損失は 99 万 9,000 ドルになりました。
@ai_9684xtpa によるモニタリングによると、あるクジラは 1,123 万 USD0++ を償還し、合計損失額は 99 万 9,000 ドルでした。過去 15 時間で、480 万 USD0++ が Curve を通じて USD0 に直接変換され、残りの 643 万 USD0++ が公式の出口チャネルを介して合計 1.042 ドルに変換されました。 100万USUALは罰として没収され、約9.12％オフになりました。
Usual は、1:1 早期アンステーキング機能が明日開始されることを発表します
1月13日のニュースによると、Usualは本日よりUSUALx保有者の収入換算機能を有効化したと公式に発表した。その週に USUALx ポジションを保有していた人は、先週の担保収益の分配を受ける資格があります。 1:1 早期アンステーキング機能は、関連するすべてのルールとともに明日公開され、ユーザーがファーミングおよびアンステーキング戦略を選択できるようになります。 USUAL エコシステムでは、収入の再分配操作は透明かつシンプルです。 1. USUAL トークン供給の 90% がコミュニティに割り当てられます。 2. 担保収入の 100% が毎週 USUAL の質権者に分配され、報酬として USD0 が与えられます。 割り当てメカニズムに関する詳細なドキュメントは今週リリースされる予定です。より自律的でエレガントな再分配システムの構築を目的とした、新しいステーキングメカニズムが間もなく開始されます。毎週のレポートも公開され、誰もがオンチェーンの収益を確認できるようになります。
通常: すべてのモルフォ市場に適切な上限を設定
1月12日のニュースによると、RWAステーブルコインプロジェクト「ユージュアル」は、すべてのモルフォ市場に適切な上限を設定し、ユーザーにできるだけ早くポジションを新しい市場に移行することを強く推奨したと発表した。元の市場からの報酬は廃止され、清算と不良債権のコミットメントは上限付きの金庫に限定されました。ユージュアルは、金庫内の貸し手を不良債権から守ることに成功したが、市場への直接融資を続けることは推奨していないと述べた。さらに、ユージュアルは、オンチェーンアップデートの前に、MEVキャピタルを含むカストディアンには下限価格の執行について知らされていなかったことを明らかにしました。 以前のニュースによると、昨日、Usual は USD0++ のアンアンカーリングに関する記事を発表し、現在の融資市場で不良債権の問題が発生しないように積極的に確保していると述べました。すべての清算収益は DAO 財務省に直接流入し、最終的に USUAL 保有者に利益をもたらします。
USD0++からのアンカリング解除後、Usualは利益スイッチ機能を有効化し、エコシステムを安定させるために担保の1:1早期償還を開始する予定
RWAステーブルコイン発行者のUsualは、担保付きステーブルコインUSD0++が1米ドルから大きく乖離したことによって引き起こされたコミュニティの大きな反応を認識したとXプラットフォームで発表しました。したがって、ユーザーの懸念に対処し、エコシステムを安定させるための一連の措置を開始します。 「Revenue Switch」機能は1 月13日に開始される予定で、Usual Protocolが実世界の資産とプロトコル運営からの収益をコミュニティと共有できるようになります。チームは、現在の条件下で月間収入が約500万ドル、年間リターン率が50％を超えると予想しています。これらの分配は、USUALの実際の価値を強化し、その経済モデルとプロトコルによって生成される収益をバランスさせるために、週に一度行われます。（UsualのRevenue Switch機能は、USUALトークンの50％以上がUSUALxとしてステークされると正式に開始されます。この要件が満たされない場合、2025年2月1日に自動的に有効化されます。有効化されると、すべての利益（最大月500万ドル）がUSUALxにステークされた保有者にUSD0の形で流れます。） さらに、Usual Protocolチームは、来週「1:1早期償還」機能を開始することも発表しました。これにより、ユーザーは1ドルの為替レートでUSD0++を交換できますが、罰として一部の累積報酬を放棄する必要があります。
ユーザーは間違った CEX 入金アドレスをコピーしたことで USUAL で $60,013 を失いました
ScamSniffer の監視によると、2 時間前、被害者は「汚染された」送金記録から間違った CEX 入金アドレスをコピーして、60,013 ドル相当の USUAL を失いました。
デイリー: 通常のマネーアップデートが波紋を呼ぶ、英国が暗号ステーキング免除を明確化、その他
金曜日です！週末がすぐそこに迫っている中、通常のニュースと珍しいニュースを交えながら、暗号通貨の世界の最新情報をお届けします。 今日のニュースレターでは、Usual Moneyのアップデートがコミュニティの批判を呼び、英国が暗号通貨のステーキングルールを明確にし、Bybitがインドでのサービスを制限する予定であることなどをお伝えします。 一方、Sam AltmanのWorld暗号プロジェクトは1,000万人以上の人間の検証を超えました。 それでは始めましょう。 Usual Moneyのアップデートが波紋を呼ぶ Usual MoneyのUSD0++トークンは、プロトコルのデュアルエグジットアップデートにより、金曜日に分散型取引所で1ドルから0.90ドルに10%下落し、安定性と透明性に関する懸念を引き起こしました。 UsualのUSD0は米国財務省が支えるステーブルコインで、現在1ドルにペッグされていますが、その流動的なステークバージョンであるUSD0++は、4年物のゼロクーポン債のように機能し、満期時にUSUALトークンを獲得します。 プロジェクトはデュアルエグジットパスを導入しました：USD0++を0.87ドルの最低価格で償還し、今後4年間で徐々に1ドルに増加するか、来週から1:1で早期アンステーキングし、蓄積された利回りの一部を犠牲にする方法です。 一部のコミュニティメンバーは、この突然の動きを批判し、分散型取引所での償還が1ドルにハードコードされており、以前はそのようにマーケティングされていたと主張しました。 しかし、他の人々はこのアップデートを擁護し、USD0++の債券のような性質に合致し、長期的な利益を提供すると提案しました。 変更後、多くの保有者が出口を急ぎ、数百万のUSD0++が売却され、最大のUSD0/USD0++カーブプールで深刻な不均衡を引き起こしました。 The BlockはUsual Moneyにコメントを求めました。 英国が暗号ステーキングの免除を明確化 英国財務省は、集団投資スキームを規制するルールから暗号ステーキングを明確に免除するために法律を改正しました。 CISは、参加者が生成された収入を共有する任意のプール投資アレンジメントを指します。 この変更は、英国で活動する暗号企業に明確さを提供し、CIS活動を規制する厳しい規制の対象とならずに、資格のあるステーキングサービスを提供できるようにします。 改正は「資格のある暗号資産ステーキング」をブロックチェーン取引の検証として定義し、プール投資アレンジメントとは異なることを保証します。 改正された法律は木曜日に英国議会に提出され、1月31日に施行される予定です。 Bybitがインドでのサービスを制限予定 暗号取引所Bybitは、規制の進展とインドでのバーチャルデジタル資産サービスプロバイダー登録の最終化に向けた取り組みを理由に、1月12日からインドでのサービスを一時的に制限する予定です。 インドのユーザーは新しい取引を開くことやほとんどのプラットフォーム機能を使用することができなくなりますが、引き出しは影響を受けません。 既存のデリバティブポジションはクローズオンリーモードに移行し、コピー取引、ピアツーピア広告、Bybitカード取引、取引ボットなどの他のサービスも制限されます。 Bybitは、インドの金融情報ユニットとの登録プロセスを完了次第、インドでのフルサービスを再開する予定であり、「今後数週間で」確保することを期待しています。 Arbitrum DAOのためのBoLD投票 Arbitrum DAOは現在、Arbitrum OneとArbitrum NovaをBounded Liquidity DelayまたはBoLDプロトコルに移行するための非常に期待されている改善提案について投票しています。 2024年4月からArbitrumテストネットで稼働しているBoLDは、オプティミスティックロールアップのためのインタラクティブな不正証明を備えた紛争プロトコルであり、Arbitrumチェーン全体で使用可能でセキュリティを向上させます。 提案は、Arbitrumに固定された紛争解決ウィンドウを導入し、遅延攻撃のリスクを最小限に抑える可能性があります。 そして、Ethereumへの引き出しセキュリティの強化。 承認されれば、BoLDは2月にArbitrum OneとNovaで開始され、これまでのところコミュニティメンバーからのオンチェーン支持をほぼ全会一致で得ています。 K-pop CEOが暗号詐欺で告発される Cube Entertainmentの共同CEOであるKang Seung-konは、Nestreeという暗号プロジェクトで投資家を誤解させ、虚偽のリターンを保証したとして地元メディアの報道によると告発されています。 Cubeの2022年の投資後、Nestreeの価格は約10倍に急騰しましたが、その後崩壊し、投資家はKangに対する法的措置を検討しています。Kangはこれらの主張を否定しています。 Kosdaqに上場している同社は、韓国の音楽業界で最大の企業の一つであり、2024年の最初の3四半期で1億900万ドルの収益を報告し、(G)I-DLEやPentagonを含むK-popアクトを管理しています。 来週の展望 最新の米国PPIデータは火曜日に発表されます。米国と英国のCPI数値は水曜日に続きます。ユーロ圏のCPI数値は金曜日に発表されます。 米国FOMCメンバーのJohn Williams、Thomas Barkin、Neel Kashkariが発言予定です。 デジタル資産エコシステムで起こる最も影響力のあるイベントを、The Blockの日刊ダイジェストで見逃さないでください。
通常のマネー協定の更新がコミュニティで懸念を引き起こし、USD0++が一時0.915ドルに下落
The Blockによると、Usual Moneyプロトコルのアップデートにより、担保付きステーブルコインUSD0++が分散型取引所で1ドルから8.5%下落し、0.915ドルになりました。プロトコルは、ユーザーがUSD0++を0.87ドルのフロア価格で償還するか、1:1の償還のために一部の利益を放棄するかを選択できるデュアルパス退出メカニズムを導入しましたが、事前通知なしに行われた変更はコミュニティから批判を受けています。 USD0++は元々、4年間ロックされた無利息の債券トークンで、市場では通常0.855ドルと評価されていましたが、以前はUSD0と1:1で償還可能でした。アップデート後、多くの保有者がUSD0++を売却し、Curveプールに深刻な不均衡を引き起こし、価格が最大92%まで変動しました。コミュニティメンバーは、事前に発表せずに大量の資金をロックしたことをチームに批判しましたが、他の人々はこの動きが長期的な安定性を助けると考えています。
Pyth Network は USD0++/USD 価格フィード サービスをサポートしたと発表しました
Pyth Network は、USD0++/USD 価格フィード サービスをサポートしたことを発表しました。これは現在、USD0++ 価格フィード サービスをサポートしている唯一のオラクル プロジェクトです。 USD0++ は、分散型ステーブルコイン プロトコル Usual によって発行されたステーブルコインである USD0 のリキッド プレッジ トークンです。 オラクル ソリューションとして、Pyth Network は 78 以上のブロックチェーンをサ ポートし、500 を超えるリアルタイムの価格データ フィードを提供します。以前、Pythは、データソースの信頼性とDeFiエコシステムのセキュリティをさらに向上させ、dApp開発者に強力なサポートを提供することを目的として、オラクルセキュリティステーキングのアップグレードバージョンであるOracle Integrity Saking（OIS）も開始しました。
Usual Moneyのプロトコルアップデートがコミュニティの懸念を引き起こし、USD0++が92セントを下回る
Usual MoneyのステークされたUSD0トークンは、プロトコルのデュアルエグジットアップデートに続き、金曜日に分散型取引所を通じて8.5%下落し、1ドルから0.915ドルになりました。 UsualのUSD0は米国財務省証券に裏付けられたステーブルコインで、現在も1ドルにペッグされていますが、流動的にステークされたバージョンであるUSD0++は、4年間ロックされ、期間終了時にUsualのネイティブユーティリティおよびガバナンストークンであるUSUALを獲得するゼロクーポン債のように機能します。 「4年間で年率4%を期待する場合、今日のUSD0++の公正価値は約0.855ドルであるべきです。つまり、0.855ドルで購入し、4年間保持し、1ドルで償還してリスクフリーの4%リターンを得るということです」とmytwogweisは説明しました。「今日の発表前は、USD0++を1:1で償還できました。今、それがすべて変わります。」 Usual Moneyの元のドキュメントには、ウェブアーカイブ版のサイトによると、フロアプライスセクションは含まれていませんでした。しかし、最新バージョンには「フロアは手動で設定されます（例：USD0++あたり0.87 USD0）」と記載されています。ブログの更新では、「USD0++のデュアルパスプライマリエグジットをUSUAL dAPP経由で0.87 USD0のフロアプライスで提供し、来週初めに1:1の早期アンステーキングが利用可能」と述べています。 これは、ユーザーが蓄積された利回りの一部を放棄することで、1:1の比率でUSD0++を償還する条件付きのエグジットオプションを持っていることを意味します。あるいは、現在0.87ドルに設定されているフロアプライスで償還することもでき、これは今後4年間で徐々に1ドルに増加します。 USD0++/USD価格チャート。画像：CoinGecko。 コミュニティの批判 USD0++のホワイトペーパーでは、トークンはコンポーザブルであり、USUAL報酬によってインセンティブを受けた二次市場を通じて流動性を提供し、USUALが提供する利回りがリスクフリーの利回りを上回る限り、理論的には1ドルに設定されると述べていますが、二次市場は依然としていくらかのボラティリティに直面する可能性があると警告しています。しかし、コミュニティメンバーは、分散型取引所で1ドルにハードコードされ、そのようにマーケティングされていたと主張しています。 「彼らはユーザーにusd0++を1ドルでミント/購入させ（割引なし、1-1でプログラム済み）、その後、魔法のように新しいハードコードされた0.87のフロアを実装し、1,500,000,000 USDの元本の13%を事実上ロック（つまり、蒸発）させました」と暗号コミュニティメンバーの「olimpio」は述べました。 「だから@usualmoneyチームは数週間、USD0++が1:1でUSD0に償還可能であると主張していたので、すべてが落ち着いていました」と別の人が主張しました。「今日、彼らは事前の発表なしに1:1の償還機能を停止し、ファーマーを罠にかけてTVLを維持しました。」 しかし、他の人々はプロトコルを擁護しようとしました。「それは公平ではない、兄弟。それには二つの側面があります」とMay Meiは応じました。「1. USD0++は本質的に4年間のUSD0の債券です。毎日、USD0++はUSUALで日々の利回りを享受します。USD0++の額面価値は低く、4年間で徐々にUSD0に増加します。2. これは多少突然で予期しないものであることは事実ですが、長期的にはポジティブです。USD0は依然としてステーブルコインであり、T-Billsに裏付けられています。」 償還の変更後、多くの保有者が出口を急ぎ、数百万のUSD0++が売却され、最大のUSD0/USD0++カーブプールで深刻な不均衡を引き起こし、mytwogweisは92%に振れたと述べました。 12月に、UsualはM^0のMトークンの拡張版であるUsualMを立ち上げると発表し、ステーブルコイン発行者の準備金の最新の多様化を示しました。同月、暗号取引所のBinanceとKrakenのベンチャーウィングが、Ethena、合成ドルプラットフォーム、Ondo、実世界資産を専門とする企業、およびEcho、分散型クラウドファンディングプラットフォームの参加を得て、Usualのために1,000万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを主導しました。 暗号通貨の著名人であるジョーダン・フィッシュ（広くCobieとして知られる）によって設立されました。 The BlockはUsual Moneyにコメントを求めました。
データ：あるUSUALが129万米ドルの浮動損失を抱えており、クジラはすべてのUSUALをUSUALxの担保として差し出す
The Data Nerdによると、2時間前、あるクジラがCEXから150万USUAL（約102万ドル）を引き出し、USUALの保有量を550万に増やし、平均取得価格は0.92ドルでした。 そのすべてのUSUALをUSUALxにステークしており、現在の未実現損失は約129万ドルです。
ある USUAL クジラは 129 万米ドルを失い、USUAL の全額を USUALx に約束しました
1月10日のニュースによると、The Data Nerdの監視によると、2時間前にクジラがBinanceから150万USUAL（約102万米ドル）を引き出し、保有USUALが550万ドルに増加し、平均エントリー価格は0.92ドルだったという。ドル。先ほど、USUAL をすべて USUALx として担保しており、現在の含み損は約 129 万ドルです。
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