トランプ支持の勢いが衰え、暗号資産市場は2025年第1四半期に6335億ドル下落

• ビットコインの市場シェアは11.8%下落したにもかかわらず59.1%に上昇した。
• イーサリアムの2024年の利益は2025年第1四半期に消失しました。
• DeFi TVLはマルチチェーンプラットフォーム全体で27.5%減少しました。

世界の暗号通貨市場は、ドナルド・トランプ大統領の下で好ましい政策転換への期待とミームコイン全体の力強い上昇に後押しされ、2025年を楽観的にスタートした。

しかし、その期待は打ち砕かれました。CoinGecko の最新四半期レポートによると 、仮想通貨の時価総額は2025年第1四半期に18.6%減少し、6,335億ドルが消失しました。

取引量も打撃を受けました。報告書によると、1日あたりの平均取引量は前四半期比で27.3%減少しました。中央集権型取引所におけるスポット取引は16.3%減少しており、この減少は今年初めに発生したBybitのハッキング攻撃の影響も一部受けています。

1月初めには強さの兆しが見られたにもかかわらず、景気後退への懸念と投資家の関心の分散により、デジタル資産全般にわたって広範な売りが起きた。

ビットコインはアルトコインを上回るパフォーマンスだが、それでも11.8%下落

ビットコインは第1四半期も市場全体で優位性を維持し、暗号通貨全体の時価総額の59.1%を占め、2021年以来の最高水準となった。

この変化は、不確実な時期に投資家がビットコインをアルトコインに比べて比較的安定した資産として扱ってきたことを浮き彫りにしている。

しかし、ビットコイン自体も損失から逃れられなかった。四半期中に11.8%下落し、金や米国債といった伝統的な安全資産を下回るパフォーマンスとなった。

報告書はまた、トランプ大統領が新たに課した関税が債券市場の変動を誘発し、デジタル資産のフローと密接に関連する重要な指標である利回りに影響を与えていると指摘した。

イーサリアムはさらに急激な反転を見せました。2024年の上昇分をすべて失い、上海アップグレード前の水準に戻りました。レポートでは、この傾向は分散型金融（DeFi）の活動低下と、ガス料金とスケーラビリティに関する根強い懸念に起因するとしています。

DeFiのTVLとSolanaの活動が急激に減少

マルチチェーンDeFiプロトコルは大きな打撃を受け、3か月間でロックされた合計価値（TVL）は27.5％減少しました。

1月のミームコインの熱狂のさなか分散型取引所（DEX）取引分野をリードしていたソラナのTVLは20%以上減少した。

CoinGeckoのデータによると、トランプをテーマにしたトークン、特にSolanaのTRUMPコインをめぐる市場の盛り上がりが、取引量の一時的な急増を引き起こした。しかし、この動きは1月以降、投資家の関心を維持するには至らなかった。

その後すぐに発覚したLIBRAスキャンダルは、アルトコインの感情と流動性にさらなる圧力をかけた。

こうした挫折にもかかわらず、ビットコイン上場投資信託（ETF）は第1四半期に10億ドルの新規流入を記録した。

しかし、これらのETF全体の運用資産総額（AUM）は価格下落により依然として90億ドル近く減少しており、投資流入額と市場収益率のギャップが浮き彫りになっている。

構造的な懸念が深まる

一部のデータポイントは回復力が限られていることを示唆しているが、レポートのほぼすべての肯定的な傾向には下振れリスクが伴っていた。

レポートによると、中央集権型取引所、ステーブルコインの取引量、DeFiアプリケーションのいずれも、2月と3月に活動が低下しました。マクロ経済への懸念が高まり、投資家の警戒感が強まったため、多くのプロジェクトが勢いを失いました。

CoinGeckoは、2022年後半のFTX崩壊以来、2025年第1四半期は暗号通貨にとって最も困難な時期の1つになると指摘した。

この報告書は、インフラやコンプライアンスの構造的改善にもかかわらず、暗号通貨セクターは依然として世界的な経済ショックに対して非常に脆弱であるという市場の幅広い懸念を反映している。

景気後退への懸念が広がり、規制上の不確実性が主要市場に広がり続ける中、今後数か月間の暗号通貨の進むべき道は依然として非常に不確実です。

ビットコインの市場シェアの上昇は安全とみなされるものへの逃避を示しているが、市場全体が今四半期の損失から回復するには、楽観的な見通しやミームコインの値上がり以上のものが必要になるかもしれない。