ビットコイン、2019年以来最悪の四半期＝ベテラン投資家は蓄積に転向

ビットコイン（BTC）は、2019年以来最悪のパフォーマンスで第1四半期を終える見込みだ。予想外の回復がなければ、BTCは過去最高値（ATH）から25%の下落で四半期を終える可能性がある。

一部のアナリストは、経験豊富なビットコイン保有者が蓄積フェーズに移行していることを指摘しており、中期的な価格上昇の可能性を示唆している。

ベテラン投資家再び買い集める兆候

AxelAdlerJrによれば、2025年3月は、ベテラン投資家が売却から保有と蓄積に移行する転換期だ。この変化は、Value Days Destroyed（VDD）指標に反映されており、低水準を維持している。

VDDは、ビットコインが取引される前に動かずにいる日数を測定することで、投資家の行動を追跡するオンチェーン指標である。

高いVDDは、古いビットコインが移動していることを示し、クジラや長期保有者からの売り圧力を示す可能性がある。低いVDDは、ほとんどの取引が短期保有者によるものであり、市場への影響が小さいことを示している。

BTC: Value Days Destroyed. 出典: CryptoQuant

歴史的に、低VDD期間は強い価格上昇の前兆であることが多い。これらのフェーズは、投資家が将来の価格上昇を期待してビットコインを蓄積していることを示唆している。AxelAdlerJrは、この変化がビットコインの中期的な成長の可能性を示していると結論付けている。

“経験豊富なプレイヤーの保有（蓄積）フェーズへの移行は、中期的なBTCのさらなる成長の可能性を示している”とAxelAdlerJrは 予測した 。

ビットコイン売りリスク比率低下

同時に、アナリストのAliは、ビットコインの売り側リスク比率が0.086%に低下したことを 強調した 。

Bitcoin Sell-side Rish Ratio. 出典: Glassnode

Aliによれば、過去2年間、この比率が0.1%を下回るたびに、ビットコインは強い価格反発を経験している。例えば、2024年1月には、売り側リスク比率が0.1%を下回った後、ビットコインは当時の過去最高値である73800ドルに急騰した。

同様に、2024年9月には、この指標が低水準に達した後、ビットコインは新たなピークに達した。

ベテラン投資家がビットコインを蓄積し、売り側リスク比率が急落していることは、市場にとって好材料である。しかし、BeInCryptoの最近の分析は、デスクロスが形成され始めていることを 警告している 。

さらに、投資家は4月初旬の市場のボラティリティの可能性について慎重である。これは、トランプ大統領の 大規模な報復関税に関する発表 が控えていることに起因している。