イーサリアムは清算の波に直面しており、ソラナエコシステムのミームの波は弱まっています。暗号通貨市場の転換点はいつ来るのでしょうか?

仮想通貨市場が数か月にわたって劇的な変動を経験した後、「BlockBlick」ポッドキャストの新エピソードでは、仮想通貨市場の最近の動向、特にイーサリアムとソラナのパフォーマンス、および仮想通貨市場全体の将来の方向性を詳細に分析しました。PANews はこのエピソードをテキストでまとめました。

イーサリアム: 低価格とエコシステムの進歩

最近、イーサリアム市場は劇的な変動を経験し、1日の清算量の新記録を樹立しました。 Coinglassのデータによると、イーサリアムの1日あたりのロングとショート清算数は、FTXの暴落やThree Arrows Capitalの危機など、これまでの大きな出来事を上回った。市場センチメントは極めて落ち込んでおり、CME先物市場におけるイーサリアムのショートポジションも新たな高値に達しており、投資家がイーサリアムに信頼を寄せていないことを示している。それでも、一部の投資家は価格下落を利用して投資を行い、今週イーサリアム関連のETFには3億ドル以上の資金流入が見られた。

生態学的技術の進歩

価格が低迷しているにもかかわらず、イーサリアムの技術エコシステムは着実に発展しています。

インフレ問題

しかし、ガス料金が低いことは、イーサリアムネットワークの使用量が減少し、エコシステムの活動が鈍化していることも反映しています。合併以来初めて、イーサリアムはインフレ状態に突入しました。現在、イーサリアムの供給量は合併前の水準を超えており、市場に流通するイーサリアムトークンの数が増加していることを意味します。 Ultrasound Money チャートを観察すると、イーサリアムのデフレ傾向が数年間続いていることがわかります。レイヤー 2 拡張ソリューションの登場以来、これらのソリューションはメインチェーンへの依存を減らし、その結果、破壊されるイーサリアムの量が減少し、イーサリアムの供給が徐々にインフレ状態に戻りました。

しかし、イーサリアムのインフレ率はビットコインに比べてまだ低く、将来的には -1% から +1% の間で変動すると予想されます。したがって、市場の懸念にもかかわらず、このボラティリティは予想されており、イーサリアム エコシステムの長期的な健全性が危険にさらされていることを意味するものではありません。

注目すべきは、先週、ビットコインマイナーの収入のうち取引手数料から得られたのはわずか1%で、残りは主にブロック報酬に依存していたことだ。ビットコインが4年ごとに半減するという仕組みを考えると、メインネットワークの取引量を大幅に増やすことができないと、マイナーの収入は将来的に課題に直面する可能性があります。

Solana: 技術的安定性とミームコインの流行

技術的安定性の向上

Solana: 技術的安定性とミームコインの流行

技術的安定性の向上

イーサリアムの課題と比較すると、ソラナは強い勢いを示しています。株価は史上最高値の250ドルから202ドルに下落したが、下落幅は比較的小幅だった。 Solana ネットワークは最近、重要なマイルストーンを達成しました。初めて、大きな障害なしで 1 年間の運用を達成したのです。これは、開発の歴史において非常に重要なことです。特に過去 35 日間は、ミームコインの流行やトランプミームコインのリリースなどのピーク時でもネットワークは安定していました。

Artemis のデータによると、Solana は毎日のアクティブ アドレスの数で大きくリードしています。

これらの展開は暗号通貨市場の競争環境に影響を及ぼす可能性があります。イーサリアムはエンタープライズアプリケーションと物理資産のトークン化において依然として先行していますが、パフォーマンスとユーザーアクティビティにおける Solana の利点も無視できません。市場参加者にとって、この競争的な状況はより多様な投資オプションを提供します。

ミームコイン流行の諸刃の剣

Solana エコシステムの最近の活動は、Memecoin の人気、特に Pump.fun プラットフォームのプロモーションによるところが大きいです。データによると、プラットフォームは毎日約7万個の新しいトークンを生成でき、その総額は750万に達しています。 CoinMarketCapによると、発行されたトークンの総数は1,104万近くに達しており、Pump.funがかなりの市場シェアを占めていることがわかります。

しかし、ミームコインの流行はいくつかのマイナスの影響ももたらしました。ミームコイン市場に大量の資金が流入し、他のプロジェクトへの注目度が低下し、市場資金が分散しました。さらに、ミームコインの投機性が高かったため、多くの投資家が資金を失い、市場の信頼がさらに損なわれました。これは、現在の暗号通貨市場が直面している重要な課題でもあります。多額の資本流入にもかかわらず、資金の大半は短期的でリスクの高い投資に流れ込み、長期にわたる持続可能な開発プロジェクトが不足しています。その過程で、ビットコインやソラナなどの一部のプロジェクトは着実な成長を示しましたが、他のプロジェクトは一貫して有意義な価値を生み出すのに苦労しました。この状況により、市場全体が持続不可能な状態に陥っており、特に長期的な価値を持つプロジェクトの中でリーダーであり続けるイーサリアムにとってはその状況が深刻化しています。

Solana の技術的安定性は向上しているものの、オンチェーンのアクティビティは最近減少しています。データによれば、Solana のアクティブ アドレス数と Memecoin の取引量はともにピークから減少しており、Memecoin に対する市場の熱意が徐々に薄れつつあることを示しています。トランプ・ミーム・コインの発売は熱狂の頂点と見られていたが、投機的な熱意が衰えるにつれ、ソラナは新たな成長の原動力を見つける必要がある。さらに、Baseや他のブロックチェーンでも同様の活動の減少が見られ、暗号通貨市場全体における小売業の参加が弱まっていることを示唆している。

同時に、ビットコインのネットワーク活動も同様に弱体化しており、ブロックチェーン全体の活動は低下しています。現在の市場における重要な問題は、特に十分な「安価な資金」が存在せず、大規模な市場インセンティブが欠如していることから、多くの投資家が暗号通貨に対する熱意を失っているように見えることです。金利上昇などのマクロ経済要因の影響により、リスク資産に対する市場需要が減少し、暗号資産市場のパフォーマンスは予想よりも悪化しました。

高金利、インフレ、マネーサプライ

歴史的に、定期的なバブルと下落は暗号通貨市場でよく見られる現象です。市場センチメントが低いときには、通常、新たな参入機会が生まれます。現在は市場活動が低下しており、比較的ネガティブな市場センチメントの局面にありますが、これは将来の回復の前兆となる可能性があります。暗号通貨の恐怖と強欲指数が示すように、市場が恐怖の段階にあるときこそ、長期的にはチャンスが生まれる可能性があるのです。この時点で、投資家は新たな取り決めを始め、市場心理は好転する可能性があります。

現在の市場における主な問題は金利環境です。真のアルトコイン強気相場、いわゆる「アルトコインシーズン」は、人々が低コストの資本にアクセスできる場合にのみ発生します。しかし、米国の金利が4.5％前後で高止まりしているため、現在のサイクルではそのようなことは起こっていない。

市場の流動性という点では、昨年11月からトランプ大統領が就任した1月20日まで、バイナンスやコインベースなどの暗号通貨取引所には毎日数十億ドル相当のステーブルコインが流入した。しかし、現在この強い勢いは弱まっています。プラスの流入は残っているものの、勢いは大幅に低下しており、マイナスに転じる可能性もあります。

今後の動向については、市場は主に連邦準備制度理事会の政策の方向性を懸念している。現在、米国のインフレ率は依然として高く、連邦準備制度理事会はまだ金利を引き下げる準備ができていないため、ある程度市場の発展が制限され、実際のアルトコインシーズンの到来が遅れています。

今後の動向については、市場は主に連邦準備制度理事会の政策の方向性を懸念している。現在、米国のインフレ率は依然として高く、連邦準備制度理事会はまだ金利を引き下げる準備ができていないため、ある程度市場の発展が制限され、実際のアルトコインシーズンの到来が遅れています。

次回のFRBの金利決定は3月18〜19日に行われる予定。トランプ大統領は、彼の最重要政策課題の一つである金利引き下げを積極的に推進している。十分な市場資本があって初めて、企業は繁栄し、ベンチャーキャピタルが活発になります。トランプ大統領はすでに1月29日の金利据え置き決定を強く批判しているが、インフレが完全に解決されるまでは金利引き下げは依然として困難だ。

データから判断すると、米国のインフレ率は目標水準の2%に近づいている。インフレ率は2022年6月以降低下し続けており、途中で一時停止があったにもかかわらず、全体的な下降傾向は続いています。市場では、連邦準備制度理事会が3月に金利を引き下げる確率が92％にも達すると予想されており、これは非常に強い予想である。ただ、トランプ大統領の関税政策はインフレの反発につながる可能性があるとの見方もあるが、その影響は特定の商品に限定され、データに反映されるまでには時間がかかる可能性がある。

原油価格の低下はインフレを抑制するために重要であり、トランプ大統領は国内の原油生産の増加を強く推進している。さらに、米ドルの弱さもビットコインの価格に有利なサポートを与えました。したがって、データから判断すると、今は市場に参入する良い時期かもしれません。

ファンダメンタルズは良好であるものの、市場は現在、関税政策の具体的な実施や中国と欧州連合の対応の可能性など、多くの不確実性に直面しています。こうした不確実性は市場に重くのしかかっているが、永遠に続くわけではない。

制度と規制の発展

市場では多くの大きな変化が起こっています。すべての問題が解決されたわけではありませんが、いくつかの進歩は注目に値します。

全体として、暗号通貨業界は前例のない根本的な変化を経験しています。

現在の市場サイクルは確かに以前のものよりも長くなっていますが、それには十分な理由があります。

良い面としては、経済が現在の高金利水準に耐えられるという事実自体が健全な兆候である。これは、経済の基礎が引き続き堅固であり、将来の持続可能な発展の基盤を築いていることを示しています。

要約と提案

現在の市場環境は過去とは大きく異なります。政策が過度に緩和されれば、長期的には新たなインフレを引き起こす可能性があり、それは明らかに市場が期待する結果ではない。

市場参加者は冷静かつ理性的な態度を保つことが重要です。現在必要なもの:

慎重かつ冷静な投資姿勢を維持することがこれまで以上に重要です。市場の動向は今後も変化し続けるため、常に警戒を怠らず、リスクを厳格に管理することが重要です。