ペイパルのPYUSD時価総額、ピークから40%減少:不正操作か?
PYUSD、PayPalのドル裏付けステーブルコインは、8月の高値以来、市場価値が40%減少した。データによると、この高値はKamino Financeなどからの高利回りの金融インセンティブが原因であった。
これらのインセンティブが減少するにつれて、PYUSDの夏の成長はほぼ完全に消失した。
PYUSDの興亡
PayPalのドル連動ステーブルコインPYUSDは市場価値の急激な減少を経験している。 PYUSDは2023年8月に初めて発売され 、PayPalはすぐに 完全に法定通貨で裏付けられていると宣言した 。しかし、ステーブルコインは 当初は大きな採用には至らず 、供給の増加もわずかだった。
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しかし、この夏、PYUSDはより大きな成功の波を見た。市場価値は7月から8月にかけて着実に上昇し、過去最高値を記録した。しかし10月には、この成長のほぼ全てが失われ、PYUSDは8月のピーク時から約40%の価値を失った。これをどう説明すればいいのだろうか。
Dragonfly Capitalのマネージングパートナー、Haseeb QureshiはSNSの 投稿 でこの減少の可能性のある原因を指摘した。具体的には、PYUSDの採用において大きな転機がこの5月にあり、 ソラナのブロックチェーンでサポートされるようになった ことだ。さらに、ソラナベースのプロトコルであるKamino FinanceなどがPYUSDの使用に対して年間約20%のリターンを提供する 金融インセンティブを提供した 。
「Kamino Financeが提供していたインセンティブが減少するにつれて、PYUSDの流通供給は完全に元に戻った。ここから学ぶべき教訓は何か?」とQureshiは問いかけた。
言い換えれば、この期間中のPYUSDの実際の需要は徐々に成長を続けた。しかし、供給の顕著な増加は主にKaminoなどが提供した金融インセンティブの副産物であった。これらの高利回りの約束がなければ、コインの市場価値は持続不可能であることが証明された 類似のケーススタディと同様に 。
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さらに、PYUSDは他の課題にも直面している。例えば、PayPalは すでにPYUSDに関して1件の召喚状を受け取っている 。これが最後ではないかもしれない。
免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
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