ウォール街はジェローム・パウエルの利下げ戦略に不満

ウォール街は連邦準備理事会の金利戦略に激怒している。 バンク・オブ・アメリカの最新決算は緊張の高まりを明らかにした。 同銀行経営陣は、FRBが9月、11月、12月に4分の1ポイント利下げすると予想している。  

しかし、同社の首席エコノミスト、マイケル・ゲイペン氏は、12月に25ベーシスポイントの利下げが1回だけ行われると予想している。 しかし、6月のインフレ統計が予想よりも低かったことを受けて、同氏は早期のスタートのチャンスがあると見ている。

財務予測は通常、FRBが行う可能性のあることを想定しており、多くの場合デリバティブtracに基づいています。 7月には市場が示唆するオッズが変化し、9月からFRBが2回利下げを行うことが支持され、年末までに3回目の利下げが行われる可能性は50％となった。

ワシントンDCの連邦準備制度理事会本部

バンク・オブ・アメリカ内のこの分裂は、より広範な不確実性を示している。 潜在的な市場の動きについて顧客にアドバイスするエコノミストは、経営陣とは異なる見解を持っていることがよくあります。 ギャペンの見通しは、米国の大手銀行の中で最も楽観的ではないものの一つだ。

最近まで、12月までに4分の1ポイント引き下げが一般的な予想だった。 現在、バークレイズ、BNPパリバ、ドイツ銀行、JPモルガンはこの見通しを放棄しており、これらのエコノミストらは市場の予想とより一致するよう見解を調整している。

トレーダーらは現在、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が９月までに利下げを行うと絶対的に確信している。 ＣＭＥのフェドウォッチツールによると、 ９月にＦＲＢのフェデラルファンド金利の目標レンジが現在の５．２５─５．５０％から５─５．２５％に引き下げられる確率は９３．３％となって いる

また、FRBが7月末と9月の両方で利下げを行う可能性があるとの一部のトレーダーの見方を反映し、0.5ポイント下落する確率は6.7％となっている。

ジェローム・パウエル。 クレジット: ロイター

オッズの変化は、前月比0.1%の下落を示した6月の消費者物価指数の更新によって引き起こされた。

これにより年間インフレ率は３％となり、ここ３年で最低となった。 １カ月前、９月利下げの確率は約７０％だった。

FRBのパウエル議長は9月までにFRBが行動を起こすと示唆した。 パウエル議長は月曜日、引き締めによるラグ効果を理由に、FRBはインフレ率が目標の2％に達するのを待って利下げするつもりはないと述べた。  

同氏は次のように述べた。 「FRBはインフレ率が2％の水準に戻るというさらなる確信を求めている。 その信頼感を高めるのは、より優れたインフレデータであり、最近ここでその一部を入手できるようになりました。」