エイゲンレイヤーは200億ドル以上の価値を保有していると報告されている：ミームトークンよりもリスクが高い？

Eigen Layer は、わずか 2 か月前に Ethereum メインネットでローンチされました。 それ以来、議定書は担保預金の継続的な流入を報告し、その額は200億ドルに達しました。 懐疑論者は、この入金熱狂をミームトークンに似ていると見なしている。  

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アイゲンレイヤーは依然としてトークンレス収益に依存しているが、それらは証明可能な埋蔵量に基づいている。 固有レイヤーの価値のソースはステーキングされた ETH であり、これは新しいプロジェクトを保護するために使用されます。  

Eigen Layer はデポジットを統合せず、それぞれ異なるルールを持つ複数のアクティブに検証されたサービス間でデポジットを分散します。 競争力のある AVS は、すでに最高の流動性を備えたリーダーのセットを示しています。

しかし、Eigen Layer エコシステムは、より高い報酬、潜在的なエアドロップ、追加の収量農業の機会を約束する新しいプロジェクトを引き寄せています。 Eigen Layer と AVS は本質的にリスクを伴うものでも、活用されるものでもありませんが、リスクの高い環境に接続されるようになりました。  

Eigen Layer は、EIGEN トークンのパフォーマンスのリスクを抱えています。 固有ポイント市場もその価値を示し始めたばかりです。 固有ポイントを販売する機会はまだ限られています。 ポイントのトークン化を試みたのは Kelp DAO だけです。 さらに、各 AVS は独自のポイントに報酬を与える場合がありますが、その価値を決定するには市場が必要です。  

Eigen Layer はEthereumのセキュリティを危険にさらす可能性がありますか?

Eigen Layer の最初のアイデアは、Ethereumのセキュリティを強化しながら、新しい一連のプロジェクトにセキュリティを提供することでした。 基本的に、再ステーカーはEigen Layerへのアクセスを許可し、誠実なバリデーターサービスを履行しない場合には、ステーキングしたETHを「スラッシュ」する権利を持ちます。  

これまでのところ、Eigen Layer はいかなる清算や損失も示唆しておらず、 スラッシャー スマート コントラクト trac 活動 を示していません。 最大のリスクは、それ自体がリスクの高い DeFi 、特に高レバレッジの利回りファーミングを扱っている AVS プロジェクトから生じます。

固有層自体は斬撃のリスクがはるかに低いです。 Eigen Layer の文書によると、大きなリスクは、Liquid Restake Token を発行するプロトコルから発生します。 固有レイヤー自体はレバレッジを生み出しませんが、LRT の発行者はレバレッジを生み出すことができます。  

リキッドステーキングプロトコルは、直接ステーキングに必要な 32 ETH ではなく、ある程度の ETH を保有しているユーザーを対象としています。 EthereumとEigen Layerはどちらもまもなくバリデーターの追加制限に達し、新しい参加者が制限されます。 このため、LRT プロトコルは、流動的なポジションを維持しながら ETH から受動的収入を得る唯一の方法になります。  

問題は、エンドバイヤーが複数のプロトコルにまたがってポジションをオープンする可能性があることです。 その依存関係により、リスクを取ることや価格の暴落は、 LRT 発行者だけでなく、AVS プロジェクト、Eigen Layer、そして仮にメインのEthereumネットワーク ripple

このような出来事は今でも「ブラックスワン」として見られています。 同様の過剰レバレッジの出来事は、ローンが新しい資産を作成し、他のローンの担保として使用するために使用されたTerra（LUNA）の余波も引き起こしました。 固有層の場合、同様の感染イベントが発生する可能性が仮想的に存在します。  

LRTプロトコルが優位性を争う

リキッド再ステーキング プロトコルには、Ether.fi、Kelp DAO、Renzo、Puffer、Swell、Eigenpie などが含まれます。 Eigen Layer 自体はどのプロトコルも支持しておらず、利用する前に自分で調査するようユーザーに警告しています。  

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最近の調整の後でも、流動性ステーキング市場は合計で 670 億ドルの時価 新しい打ち上げの初期の熱狂的なフィードは過ぎ、現段階では、別のプロトコルがトップの座を争っています。

欲がユーザーをペンドルのようなプロトコルに誘導する可能性があり、ペンドルにはTRONの創設者ジャスティン・サンから多額の投資も集まっています。 

ペンドルはまた、リスクを取る人が流動性を提供して分散型取引ペアを構築できる新しいトークンもホストしています。 ペンドルのロックされた価値も5月以来急激に増加し、現在は67億ドルにまで増加しています。 比較すると、 SolanaのDeFi現在 47 億 5000 万ドルまで減少しています。 また、Pendle は預金資金をAaveや Compound などの他のプロトコルにリダイレクトし、他のDeFiレイヤーやプールに感染連鎖を生み出す可能性があります。

したがって、LRT発行者の現在の選択は、古いDeFiスタイルのほとんどを置き換え、より大きな報酬を約束しています。 

Hristina Vasileva によるクリプトポリタンのレポート