Calcolo del tasso di finanziamento dei futures perpetui

Cosa sono i tassi di finanziamento?

Per garantire che il prezzo dei futures perpetui rifletta il prezzo di mercato spot dell'asset sottostante, gli exchange implementano un meccanismo di tasso di finanziamento. Questo sistema facilita i pagamenti periodici in contanti tra chi ha posizioni long e short, spingendo il prezzo dei futures verso l'index price. Quando il tasso di finanziamento è positivo, le posizioni long pagano la commissione di finanziamento alle posizioni short. Per contro, quando il tasso di finanziamento è negativo, le posizioni short pagano la commissione di finanziamento alle posizioni long. Vale la pena di notare che Bitget non applica alcuna commissione, in quanto il suo ruolo è semplicemente quello di facilitare i pagamenti tra i trader.

In genere, Bitget regola le commissioni di finanziamento ogni 8 ore, rispettivamente alle 08:00, 16:00 e 00:00 (UTC+8). Alcuni futures possono regolare le commissioni di finanziamento ogni 2 o 4 ore. La frequenza di regolamento può essere modificata dinamicamente in base alle condizioni di mercato.

Calcolo del tasso di finanziamento

Tasso di finanziamento (F) = clamp{[average premium index (P) + clamp(interest rate (I) − average premium index (P), -0.05%, 0.05%)], min. funding rate, max. funding rate}

Il tasso di finanziamento è costituito da due componenti: il tasso d’interesse e il premium index.

Bitget calcola il tasso d’interesse (I) e il premium index (P) medio ogni minuto, dopodiché calcola la media ponderata in base ai dati di ogni minuto su un periodo di N ore. Più vicino al momento del regolamento, viene assegnato un peso maggiore ai valori recenti del premium index.

Per un intervallo di regolamento delle commissioni di finanziamento di 8 ore, il premium index (P) medio viene calcolato come segue: (Premium_index_1 × 1 + Premium_index_2 × 2 + ... + Premium_index_480 × 480) ÷ (1 + 2 + ... + 480).

Ogni ora corrisponde a un intervallo di 60 minuti. Per un intervallo di regolamento delle commissioni di finanziamento di 8 ore, ci sono 480 punti dati (8 × 60). Il peso segue una progressione aritmetica (1, 2, 3, ..., 480) con una differenza comune di 1.

Le commissioni di finanziamento sono calcolate in base al tasso d’interesse di N ore e alla componente di premium/sconto. È stato aggiunto un ammortizzatore (damper) del +/- 0.05%.

N = intervallo di regolamento delle commissioni di finanziamento. Se le commissioni di finanziamento vengono regolate ogni 8 ore, allora N = 8. Se le commissioni di finanziamento vengono regolate ogni ora, allora N = 1.

Quindi, se (I-P) rientra nel +/- 0.05%, allora F = P+(I-P) = I. In altre parole, il tasso di finanziamento sarà pari al tasso d’interesse.

Tasso d’interesse (I)

Tasso d’interesse (I) = 0.03% ÷ intervallo delle commissioni di finanziamento

Durata delle commissioni di finanziamento = 24 ÷ intervallo di regolamento delle commissioni di finanziamento

Esempio: per i futures perpetui BTCUSDT, supponendo che le commissioni di finanziamento siano regolate ogni 8 ore.

Durata delle commissioni di finanziamento = 24 ÷ intervallo di regolamento della commissione di finanziamento = 24 ÷ 8 = 3 ore

Tasso d’interesse = 0.03% ÷ intervallo delle commissioni di finanziamento = 0.03% ÷ 3 = 0.01%.

Tassi di finanziamento minimi e massimi

Tasso di finanziamento massimo = 0.75 × rapporto del margine di mantenimento

Tasso di finanziamento minimo = –0.75 × rapporto del margine di mantenimento

Il valore predefinito è 0.75, che può variare da 0.01 a 2.

Il tasso di finanziamento massimo è calcolato in base al rapporto del margine di mantenimento con la leva più alta.

Premium index (P)

Può esserci una differenza significativa tra il prezzo dei futures perpetui e il mark price. In queste occasioni, il premium index è una variabile fluttuante utilizzata per adeguare il prossimo tasso di finanziamento al prezzo a cui il contratto futures è attualmente scambiato.

Premium index (P) = [Max. (0, prezzo di acquisto sostenuto - index price) - Max. (0, index price - prezzo di vendita sostenuto)] ÷ index price

Prezzo di acquisto sostenuto è il prezzo medio di esecuzione del margine sostenuto nozionale sul lato di acquisto.

Prezzo di vendita sostenuto è il prezzo medio di esecuzione del margine sostenuto nozionale sul lato di vendita.

Margine sostenuto nozionale è la possibile dimensione della posizione futures in base a un margine di valore fisso, utilizzato per calcolare il prezzo di acquisto/vendita sostenuto e la profondità del registro degli ordini. Il calcolo specifico è il seguente:

Ad esempio, se il tasso del margine di mantenimento minimo dei futures perpetui BTCUSDT è dello 0.5%, il margine sostenuto nozionale per BTCUSDT = 200 USDT ÷ 0.5% = 40,000 USDT.

Calcolo della commissione di finanziamento

Commissione di finanziamento = valore della posizione × tasso di finanziamento = dimensione della posizione futures × index price × tasso di finanziamento

Nota: il sistema calcola la commissione di finanziamento al momento del regolamento in base al valore della posizione. La commissione viene detratta dall'utente pagante e trasferita al destinatario. Tuttavia, se le posizioni dell'utente pagante vengono liquidate o se il margine in modalità margine isolato è insufficiente, il destinatario potrebbe non ricevere l'intero importo.