Harga HoldstationHOLD

Per tanggal 4 Mei 2025, pasar cryptocurrency sedang mengalami perkembangan signifikan yang dipengaruhi oleh perubahan peraturan, dinamika pasar, dan peristiwa geopolitik. Laporan ini memberikan analisis mendalam tentang keadaan terkini pasar kripto, menyoroti peristiwa penting dan implikasinya.

Gambaran Pasar

Pasar cryptocurrency telah menyaksikan fluktuasi besar baru-baru ini. Bitcoin (BTC) saat ini diperdagangkan pada $95.908, sedangkan Ethereum (ETH) berada pada $1.834,16. Cryptocurrency utama lainnya, seperti Binance Coin (BNB) dan XRP, masing-masing dihargai $599,27 dan $2,19. Pergerakan harga ini mencerminkan respons pasar terhadap pengumuman kebijakan terbaru dan faktor ekonomi global.

Perkembangan Regulasi di AS

Pemerintahan Presiden Donald Trump telah memperkenalkan beberapa kebijakan ramah kripto yang bertujuan mengunggulkan Amerika Serikat sebagai pusat global aset digital. Secara khusus, pembentukan Cadangan Strategis Bitcoin menandai pergeseran signifikan dalam pendekatan pemerintah terhadap cryptocurrency. Cadangan ini didanai oleh kepemilikan bitcoin yang disita oleh Perbendaharaan AS, dengan pemerintah dilaporkan memiliki sekitar 200.000 BTC per Maret 2025. Inisiatif ini menegaskan komitmen pemerintahan untuk mengintegrasikan aset digital ke dalam infrastruktur keuangan nasional.

Selain Cadangan Strategis Bitcoin, pemerintahan ini telah berjanji untuk mengakhiri "Operasi Choke Point 2.0," sebuah kebijakan yang sebelumnya membatasi bank memberikan layanan kepada perusahaan kripto. Langkah ini diharapkan memfasilitasi integrasi lebih besar cryptocurrency ke dalam sistem keuangan arus utama dan menarik lebih banyak bisnis kripto ke pasar AS.

Reaksi dan Volatilitas Pasar

Pengumuman Cadangan Strategis Bitcoin awalnya menyebabkan lonjakan harga Bitcoin. Namun, keuntungan ini tidak bertahan lama ketika pasar bereaksi terhadap kebijakan ekonomi lainnya. Keputusan pemerintahan Trump untuk menerapkan tarif 25% pada impor dari Meksiko dan Kanada, bersama dengan rencana menggandakan tarif pada barang-barang Cina dari 10% menjadi 20%, telah memperkenalkan ketidakpastian ke pasar keuangan global. Ketegangan perdagangan ini telah berkontribusi pada peningkatan volatilitas di pasar kripto, dengan Bitcoin mengalami penurunan 9%, diperdagangkan pada $83.000, dan Ethereum membalikkan keuntungan sebelumnya, saat ini 5% lebih rendah dari level sebelum pengumuman.

Tingkat volatilitas yang diimplikasikan untuk BTC dan ETH telah meningkat secara signifikan, terutama pada bagian depan struktur tenor. Ini telah menghasilkan inversi struktur tenor yang curam, menunjukkan ketidakpastian pasar yang meningkat. Untuk Bitcoin, volatilitas yang diimplikasikan tenor 7 hari berada pada tingkat tertinggi sejak awal Februari, mencerminkan sensitivitas pasar terhadap perubahan kebijakan terbaru dan perkembangan ekonomi.

Lanskap Regulasi Internasional

Secara global, pendekatan regulasi terhadap cryptocurrency sedang berkembang. Inggris telah mengumumkan rancangan undang-undang untuk mengatur bursa cryptocurrency, dealer, dan agen untuk pertama kalinya. Regulasi yang diusulkan bertujuan untuk mengekang pelanggaran sambil mendorong inovasi di sektor aset kripto. Secara khusus, Inggris berencana membebaskan penerbit stablecoin luar negeri dari regulasi ini, langkah yang dimaksudkan untuk meningkatkan kerja sama teknologi dengan AS dan menjadikan Inggris sebagai pusat fintech.

Di Eropa, regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) telah sepenuhnya berlaku sejak Desember 2024. MiCA bertujuan untuk menyederhanakan adopsi teknologi blockchain dan distributed ledger di seluruh UE sekaligus melindungi pengguna dan investor. Kerangka kerja ini memberikan kejelasan dan konsistensi dalam perlakuan regulasi terhadap aset kripto di Uni Eropa.

Inisiatif Tingkat Negara Bagian di AS

Pada level Negara Bagian, Texas telah membuat langkah besar dalam mengintegrasikan cryptocurrency ke dalam strategi keuangannya. Senat Texas menyetujui RUU Senat 21 (SB-21), yang menetapkan cadangan strategis Bitcoin dan aset digital lainnya. Senator Charles Schwertner, penulis RUU tersebut, menekankan bahwa cadangan ini akan memperkuat neraca keuangan Texas, menyerupakan Bitcoin dengan emas sebagai aset langka dan lindung nilai terhadap inflasi. Inisiatif ini mencerminkan tren yang berkembang di antara negara bagian untuk mendiversifikasi aset mereka dan mengadopsi mata uang digital.

Adopsi Institusional dan Tren Pasar

Minat institusi terhadap cryptocurrency terus tumbuh. State Street meramalkan bahwa dana yang diperdagangkan di bursa cryptocurrency (ETFs) akan melampaui gabungan aset ETFs logam mulia di Amerika Utara pada akhir tahun. Proyeksi ini menempatkan ETF kripto sebagai kelas aset terbesar ketiga di industri ETF senilai $15 triliun, hanya di belakang ekuitas dan obligasi. Pertumbuhan permintaan yang cepat untuk ETF kripto menggarisbawahi penerimaan yang meningkat terhadap aset digital di kalangan investor institusi.

Selain itu, kebangkitan keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan staking cair telah menarik perhatian lebih. Staking cair memungkinkan investor mempertahankan likuiditas sambil mendapatkan imbalan, memungkinkan aset digunakan untuk pinjaman, peminjaman, dan perdagangan. Kemajuan ini diharapkan memiliki dampak positif bersih, terutama di ruang ETF, di mana aset seperti Ether yang disimpan dalam ETFs masih dapat menghasilkan imbal hasil pasif.

Kesimpulan

Pasar cryptocurrency berada pada titik penting, dipengaruhi oleh interaksi yang kompleks dari perkembangan regulasi, kebijakan ekonomi, dan dinamika pasar. Sikap ramah kripto pemerintahan AS, bersama dengan inisiatif tingkat negara bagian dan adopsi institusional yang semakin berkembang, menandakan pasar yang matang yang siap untuk integrasi lebih lanjut ke dalam sistem keuangan global. Namun, investor harus tetap waspada, karena ketegangan geopolitik dan perubahan kebijakan terus berkontribusi pada volatilitas pasar.