Pasar kripto anjlok $633,5 miliar pada Q1 2025 karena momentum reli Trump memudar

• Pangsa pasar Bitcoin naik menjadi 59,1% meskipun turun 11,8%.
• Keuntungan Ethereum di tahun 2024 terhapus di Q1 2025.
• DeFi TVL turun 27,5% di seluruh platform multirantai.

Pasar mata uang kripto global mengawali tahun 2025 dengan optimisme, didorong oleh ekspektasi perubahan kebijakan yang menguntungkan di bawah kepresidenan Donald Trump dan reli kuat di seluruh koin meme.

Namun harapan tersebut kini telah pupus. Menurut laporan triwulanan terbaru CoinGecko , total kapitalisasi pasar kripto turun 18,6% pada Q1 2025, sehingga nilainya mencapai $633,5 miliar.

Volume perdagangan juga terpukul. Laporan tersebut menunjukkan bahwa volume perdagangan harian rata-rata turun 27,3% dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Perdagangan spot di bursa terpusat turun 16,3%, penurunan yang sebagian disebabkan oleh peretasan Bybit awal tahun ini.

Meskipun ada tanda-tanda kekuatan pada awal Januari, kekhawatiran resesi dan minat investor yang terpecah-pecah menyebabkan aksi jual besar-besaran pada aset digital.

Bitcoin mengungguli altcoin tetapi masih turun 11,8%

Bitcoin mempertahankan dominasinya atas pasar yang lebih luas pada Q1, menyumbang 59,1% dari total kapitalisasi pasar kripto — level tertinggi sejak 2021.

Pergeseran ini menyoroti bagaimana investor memperlakukan Bitcoin sebagai aset yang relatif lebih stabil dibandingkan dengan altcoin selama periode yang tidak pasti.

Namun, Bitcoin sendiri tidak kebal terhadap kerugian. Nilainya turun 11,8% selama kuartal tersebut dan berkinerja lebih buruk dibandingkan aset safe haven tradisional seperti emas dan obligasi Treasury AS.

Laporan tersebut juga mencatat bahwa tarif baru yang diberlakukan Trump memicu volatilitas di pasar obligasi, yang memengaruhi imbal hasil — metrik utama yang terkait erat dengan arus aset digital.

Ethereum mengalami pembalikan yang lebih tajam. Ethereum kehilangan semua keuntungannya di tahun 2024, kembali ke level yang terakhir terlihat sebelum peningkatannya ke Shanghai. Laporan tersebut mengaitkan tren ini dengan menurunnya aktivitas keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan kekhawatiran yang terus-menerus seputar biaya gas dan skalabilitas.

Aktivitas DeFi TVL dan Solana menurun tajam

Protokol DeFi multirantai mengalami kerugian yang signifikan, dengan total nilai terkunci (TVL) turun 27,5% selama periode tiga bulan.

Solana, yang memimpin ruang perdagangan bursa terdesentralisasi (DEX) selama kegilaan koin meme pada bulan Januari, melihat TVL-nya sendiri turun lebih dari 20%.

Data CoinGecko menunjukkan bahwa antusiasme pasar terhadap token bertema Trump, khususnya koin TRUMP di Solana, memicu lonjakan sementara dalam volume transaksi. Namun, aktivitas ini gagal mempertahankan minat investor setelah Januari.

Skandal LIBRA yang muncul tak lama kemudian menambah tekanan pada sentimen dan likuiditas altcoin.

Meskipun mengalami kemunduran ini, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin mencatat arus masuk baru sebesar $1 miliar pada Q1.

Namun, total aset yang dikelola (AUM) di seluruh ETF ini masih turun hampir $9 miliar karena penurunan harga, yang menyoroti kesenjangan antara arus masuk investasi dan laba pasar.

Kekhawatiran struktural semakin dalam

Sementara beberapa titik data menunjukkan ketahanan yang terbatas, hampir setiap tren positif dalam laporan disertai dengan risiko penurunan.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa bursa terpusat, volume stablecoin, dan aplikasi DeFi semuanya mencatat aktivitas yang lebih rendah pada bulan Februari dan Maret. Banyak proyek kehilangan daya tarik karena meningkatnya kekhawatiran ekonomi makro dan meningkatnya kehati-hatian investor.

CoinGecko mencatat bahwa kuartal pertama tahun 2025 merupakan salah satu periode paling menantang bagi kripto sejak jatuhnya FTX pada akhir tahun 2022.

Laporan tersebut mencerminkan kekhawatiran pasar yang lebih luas bahwa sektor kripto, meskipun ada perbaikan struktural dalam infrastruktur dan kepatuhan, masih sangat rentan terhadap guncangan ekonomi global.

Saat ketakutan akan resesi merebak dan ketidakpastian regulasi terus menghantui pasar-pasar utama, arah masa depan kripto dalam beberapa bulan mendatang masih sangat tidak pasti.

Meskipun pangsa pasar Bitcoin yang meningkat menandakan peralihan ke aset yang dianggap aman, pasar yang lebih luas mungkin membutuhkan lebih dari sekadar optimisme dan reli koin meme untuk pulih dari kerugian kuartal ini.